人民銀行宣布擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間后的首個(gè)交易日,，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率收于6.3150,，低于6.2960的中間價(jià)約0.30%,，盤(pán)中相對(duì)中間價(jià)最大波幅達(dá)到0.46%,。分析人士表示,，投資者對(duì)于央行調(diào)整人民幣交易波幅早有預(yù)期,，因此當(dāng)日市場(chǎng)在適當(dāng)做出反應(yīng)之余,，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn),。短期來(lái)看，擴(kuò)大交易區(qū)間或?qū)?qiáng)化近期人民幣貶值預(yù)期,；中長(zhǎng)期來(lái)看,，隨著全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，人民幣有望重回雙向波動(dòng),、緩慢升值的軌道,。
交易區(qū)間擴(kuò)大首日人民幣表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)
人民銀行宣布,，自4月16日起，銀行間外匯交易市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由原來(lái)的0.5%擴(kuò)大至1%,，即人民幣兌美元即期匯價(jià)可在當(dāng)日中間價(jià)上下1%的幅度內(nèi)浮動(dòng),。至此，人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革,、人民幣國(guó)際化進(jìn)程再進(jìn)一步,。央行上一次擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間是在2007年5月，當(dāng)時(shí)是從中間價(jià)的上下0.3%擴(kuò)大至上下0.5%,。
市場(chǎng)對(duì)于本次人民幣匯率交易區(qū)間的擴(kuò)大并不意外,。今年以來(lái)，無(wú)論是兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì),，還是央行貨幣政策報(bào)告,，或是政府高層領(lǐng)導(dǎo)講話，都曾多次提及人民幣匯率已經(jīng)接近合理均衡水平,，暗示將繼續(xù)擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間,。也正因如此，消息公布后的首個(gè)交易日,，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣即期匯率顯著走低,，但并未出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn),。
數(shù)據(jù)顯示,，16日人民幣兌美元即期匯價(jià)低開(kāi)于6.3155，較當(dāng)日中間價(jià)低195個(gè)基點(diǎn),，幅度為0.3%,；隨后即期匯價(jià)瞬時(shí)跌至6.3250，波幅也擴(kuò)大至全天最高的0.46%,；但在短暫對(duì)交易區(qū)間擴(kuò)大做出反應(yīng)后,，即期匯價(jià)開(kāi)始震蕩回升，盤(pán)中最高摸至6.3105,，尾盤(pán)收于6.3150,，低于當(dāng)日中間價(jià)約0.3%或190個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布,，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2960,，較上周五回落81個(gè)基點(diǎn)。
分析人士表示,，交易波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大無(wú)疑增強(qiáng)了人民幣匯率的彈性,，但決定交易價(jià)漲跌幅度的因素更多是基本面、政策面以及市場(chǎng)供需因素,，而不是“漲跌停板”的限制,。因此,，在當(dāng)前人民幣匯率總體接近均衡水平，市場(chǎng)已經(jīng)逐步形成有升有貶,、雙向波動(dòng)預(yù)期的背景下,，擴(kuò)大交易區(qū)間或不會(huì)引發(fā)人民幣匯率的大幅波動(dòng)。
年內(nèi)升貶值空間均不大
自去年9月份以來(lái),，隨著歐債危機(jī)擴(kuò)散以及海外“唱空”中國(guó)言論甚囂塵上,，人民幣走勢(shì)變得尤為震蕩，去年底人民幣一度多次觸及日交易區(qū)間下限,。在此期間,，人民幣單邊升值預(yù)期逐步得到逆轉(zhuǎn)，人民幣匯率趨于均衡,，未來(lái)有升有貶,、雙向波動(dòng)漸成市場(chǎng)共識(shí)。而近期,，由于我國(guó)貿(mào)易順差收窄,、經(jīng)濟(jì)增速放緩，加之美元有望繼續(xù)逞強(qiáng),，主導(dǎo)市場(chǎng)匯率走勢(shì)的則主要是貶值預(yù)期,。
數(shù)據(jù)顯示，自3月中旬以來(lái),，人民幣兌美元即期匯率多數(shù)時(shí)間低于當(dāng)日中間價(jià)；海外遠(yuǎn)期無(wú)本金交割外匯市場(chǎng)（NDF）上,，美元/人民幣報(bào)價(jià)也持續(xù)高于其匯率中間價(jià)水平,，顯露出投資者對(duì)于未來(lái)人民幣貶值的擔(dān)憂。4月16日,，1年期美元/人民幣NDF報(bào)價(jià)繼續(xù)較上一交易日走高逾100個(gè)基點(diǎn),，升至6.3440附近，反映投資者預(yù)期1年后人民幣將比目前中間價(jià)貶值0.76%,。
有分析人士指出,，交易價(jià)格區(qū)間擴(kuò)大，短期內(nèi)會(huì)在一定程度上強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期,。不過(guò),，短時(shí)間走低并不代表人民幣就此將整體步入貶值趨勢(shì)，隨著未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)將會(huì)得到持續(xù)改善,，人民幣也有望重回雙向波動(dòng)、緩慢升值的軌道,。申銀萬(wàn)國(guó)分析師進(jìn)一步表示,，一季度末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額突破3.3萬(wàn)億美元,，巨額的外匯儲(chǔ)備增大了人民幣升值的壓力，即使今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑,，人民幣也可能維持對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)和趨勢(shì),。
不過(guò)，中金公司則表示,，鑒于貿(mào)易順差繼續(xù)減少而資本流動(dòng)的不確定性增加,，未來(lái)人民幣匯率不會(huì)有顯著的單方向變動(dòng)，但波動(dòng)性增加,，預(yù)計(jì)2012年人民幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度中樞在-1%-2%之間,。