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清明假期后,，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)反彈,，短短7個(gè)交易日，上證指數(shù)一路高歌猛進(jìn),，整體上漲近100點(diǎn),。截至上周五,，滬指報(bào)收2359.16點(diǎn)，重新站上2350點(diǎn)關(guān)口,。
分析人士普遍認(rèn)為,，上周公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其實(shí)并不樂(lè)觀,，但市場(chǎng)并未受到影響,，反而是大幅反彈，從溫州到深圳的地方金融創(chuàng)新,，成為推動(dòng)本次反彈的主要?jiǎng)恿Α?/P>
金融創(chuàng)新成為反彈新引擎
3月底,，國(guó)務(wù)院決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。受此影響,，浙江東日,、香溢融通等相關(guān)股票接連大幅飆升，形成領(lǐng)漲大盤(pán)的溫州金融概念板塊,，并影響至今,。浙江“涉貸”股尚未退潮，又一個(gè)新政策掀起了市場(chǎng)新一輪領(lǐng)漲熱點(diǎn),。12日,，深圳市政府常務(wù)會(huì)議研究通過(guò)《關(guān)于加強(qiáng)改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，以強(qiáng)化金融扶持功能,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)外溢發(fā)展,。其中最大亮點(diǎn)是，推進(jìn)前海金融創(chuàng)新,，積極探索構(gòu)建更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,，深圳與香港可開(kāi)展雙向跨境貸款，新一輪金融改革或在更大范圍展開(kāi),。隨著深圳金融改革舉措的公布,，似乎被遺忘多年的深圳本地股集體漲停，再次成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn),。而至上周五,，這個(gè)新熱點(diǎn)甚至擴(kuò)散到了上海本地股。
分析人士指出,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和困境中的中小企業(yè)都這離不開(kāi)相關(guān)金融配套設(shè)施的建設(shè),。從前些年國(guó)家在天津試點(diǎn)濱海新區(qū)金融改革到溫州,、再到深圳，金融創(chuàng)新符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律和政策導(dǎo)向,，更多地區(qū)對(duì)現(xiàn)有金融體制進(jìn)行創(chuàng)新,，這些脈絡(luò)將直接對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響。
專家們普遍認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然明顯存在,，三駕馬車(chē)?yán)瓌?dòng)效果面臨壓力，政策需要適當(dāng)加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào),。而“溫州試點(diǎn)”和“深圳創(chuàng)新”被視為宏觀政策預(yù)調(diào)微調(diào)的體現(xiàn),。比如，深圳此次擬公布的金融創(chuàng)新舉措中,，就包含著將小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)容忍度提高至5%,，存貸比指標(biāo)按規(guī)定的控制線上浮不超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)這一項(xiàng)，也就是說(shuō),，管理層將直接從行政窗口層面放松存貸比的限制,。
當(dāng)然，這種預(yù)調(diào)微調(diào)的步伐和力度還沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期,，如果寄希望于預(yù)調(diào)微調(diào)會(huì)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果仍不現(xiàn)實(shí),。各地方政府陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于加強(qiáng)和改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)，最終能否真正落實(shí)將十分關(guān)鍵,。因此,，經(jīng)過(guò)最初的激情之后，相關(guān)概念必然逐漸回歸平淡,，切忌盲目追高,。如果最后淪為簡(jiǎn)單的題材炒作，那可能給市場(chǎng)帶來(lái)更大的危害,。
新股加速制約短期走勢(shì)
除了地方金融改革的利好之外,，新增信貸增長(zhǎng)、連續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率,，甚至降息等呼聲也日漸高漲,，并有可能進(jìn)一步刺激指數(shù)上漲，但指數(shù)的下行風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,。比如,，歐債危機(jī)再度惡化、美國(guó)經(jīng)濟(jì)再陷泥潭以及地緣政治因素導(dǎo)致的油價(jià)大幅上漲,，而通脹預(yù)期也給中國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上滯漲陰影,，這些都是不確定的黑天鵝，這對(duì)股市上漲構(gòu)成壓力,。
從市場(chǎng)內(nèi)在因素看,，新股發(fā)行在經(jīng)歷了兩周低谷后再度駛?cè)肟燔?chē)道,。本周滬深股市將有8只新股進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。而在前兩周,，兩市分別僅有2只,、1只新股進(jìn)行發(fā)行。
從相關(guān)發(fā)行資料獲悉,，本周發(fā)行的8只新股是：宜通世紀(jì),、任子行、東江環(huán)保,、天山生物、龍泉股份,、奧康國(guó)際,、人民網(wǎng)、翠微股份,；8只新股擬發(fā)行數(shù)量總計(jì)3.38億股,，預(yù)計(jì)募集資金35.77億元。
從申購(gòu)的具體時(shí)間看,，本周前4個(gè)交易日都安排了新股申購(gòu),。周一，宜通世紀(jì),、任子行率先啟動(dòng)申購(gòu),；周二是東江環(huán)保、天山生物,；周三,，龍泉股份、奧康國(guó)際,、人民網(wǎng)申購(gòu),；周四是翠微股份的申購(gòu)日。
上述8只新股,，有3只計(jì)劃在上海主板上市,，其中，奧康國(guó)際擬募集資金規(guī)模超過(guò)10億元,，翠微股份,、人民網(wǎng)擬募資8.3億元、5.3億元,；其余5只新股均計(jì)劃登陸深圳中小板或創(chuàng)業(yè)板,，它們計(jì)劃募集的資金均不超過(guò)4.5億元。
因此,，有分析人士認(rèn)為,，短線脈沖式上漲高度有限,，時(shí)間較短。在短炒降溫后,，大盤(pán)將重回調(diào)整通道,。此外，本周新股發(fā)行加速,，資金供求再度緊張,，市場(chǎng)的存量資金較為有限，將進(jìn)一步限制市場(chǎng)走勢(shì),。大盤(pán)在回抽60日均線與半年線之后或?qū)⒄归_(kāi)震蕩,，政策是主導(dǎo)短中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
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