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4月10日西班牙十年期國(guó)債收益率一度向上突破6%的重要心理關(guān)口,，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)可能重燃的擔(dān)憂，受此影響,，國(guó)內(nèi)期貨周二紛紛出現(xiàn)大幅下挫行情,，持續(xù)兩個(gè)多月來(lái)的多空平衡被打破。
從今后一段時(shí)間看,，歐債危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響仍不容輕視：一是歐洲央行去年底推出的長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)未能從根本上解除歐債危機(jī),。因?yàn)閺娜ツ?2月至今，意大利和西班牙主要銀行一直在用歐央行低息貸款購(gòu)買(mǎi)本國(guó)國(guó)債,，這種做法雖然有效拉低了兩國(guó)主權(quán)債成本,，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)也因此在短期內(nèi)得以喘息，但商業(yè)銀行參與主權(quán)債市場(chǎng)有可能將主權(quán)債的風(fēng)險(xiǎn)直接滲透到銀行體系當(dāng)中,，令人們對(duì)這些商業(yè)銀行的償付能力產(chǎn)生新的擔(dān)憂,；二是歐元區(qū)部分核心國(guó)家特別是西班牙經(jīng)濟(jì)前景惡化。官方預(yù)計(jì)2012年西班牙GDP將縮水1.7%,，而目前該國(guó)失業(yè)率已高達(dá)23%,。除西班牙外，葡萄牙和意大利也雙雙下修經(jīng)濟(jì)預(yù)估,，將兩國(guó)2012年的GDP縮水幅度預(yù)估分別調(diào)整為3.4%和1.5%,。3月歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第8個(gè)月萎縮，2月歐元區(qū)失業(yè)率也升至10.8%,，創(chuàng)歐元問(wèn)世以來(lái)新高,。更為糟糕的是,，作為歐元區(qū)第一和第二大經(jīng)濟(jì)體的德國(guó)和法國(guó)也活力減弱，這使得歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)亮點(diǎn)難覓,，這些現(xiàn)象的存在影響到投資者對(duì)歐洲復(fù)蘇進(jìn)程的信心,。
從國(guó)內(nèi)看，前期支撐投資者看多的一個(gè)重要理由是金融政策有望松動(dòng),，但從近期看,，3月份CPI較上年同期增長(zhǎng)3.6%，高于今年2月同比增幅,，也高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前一致預(yù)期的3.3%,。從今年全年看，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)性原料價(jià)格上漲加上輸入性通脹因素,，致使全年CPI控制在4%的壓力加大,，這就進(jìn)一步降低了近期降準(zhǔn)預(yù)期。
綜上所述,，近期內(nèi)歐債危機(jī)再次爆發(fā)的擔(dān)憂打破了市場(chǎng)多空平衡,，導(dǎo)致滬銅、滬膠等龍頭期貨品種出現(xiàn)方向性突破,，盡管谷物類(lèi)期貨品種表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng),，但這些品種不足以拉動(dòng)市場(chǎng)走出一輪上漲行情。
綜合來(lái)看,，個(gè)人認(rèn)為目前階段逢高做空仍是最佳選擇,。在投資品種上,，建議場(chǎng)外資金優(yōu)先考慮滬銅,、滬膠等工業(yè)品逢高做空。
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