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招商銀行日前宣布,其A股配股申請已獲證監(jiān)會審核通過，有市場人士認為,，銀行股再融資計劃隨市場轉暖成為現實,，將給目前震蕩不穩(wěn)的股市形成壓力。但部分基金經理卻并不認同,。他們指出,，上市銀行再融資補充資本金的舉動或已進入尾聲，數百億的融資事項也不會給體量龐大的A股市場造成很大壓力,，金融板塊尤其是銀行股依然是A股中突出的優(yōu)質投資標的,。
再融資或入尾聲
從相關資料來看，招商銀行配股計劃于去年年中就已披露,。招行計劃進行“A+H”的配股,，以每10股不超過2.2股的比例向全體股東配售，其中A股可配股份數量約不超過38.87億股,，本次配股的融資總額最高不超過人民幣350億元,。
近幾年，上市銀行再融資以補充資本金屢見不鮮,。在各大銀行輪番融資之后,，銀行股股價較長時間的低迷有目共睹。但從去年第四季度開始,，許多投資者都已感受到銀行股出現企穩(wěn)跡象,。而今,，招行配股是否會成為上市銀行重啟再融資的前奏？
“我覺得不會了,，近幾年許多銀行的再融資是由于監(jiān)管層提高監(jiān)管要求所引起的,。”一位對銀行業(yè)研究較為深入的基金經理表示,，從我國銀行業(yè)目前發(fā)展來看,，這樣的資本監(jiān)管要求已是非常高的水平，而且許多銀行在補充資本金的過程中,，融資額度遠遠高于監(jiān)管層算出的資本缺口,，以后監(jiān)管繼續(xù)加碼從而推動銀行進一步補充資本的可能性不大。此外,，目前銀行的貸款增速已經有所下降,，客觀上也沒有再加大資本投入的必要。
另一位基金經理則表示,，將招行配股計劃解釋為市場一回暖就忙著再融資有些不妥,。一方面是因為招行的配股預案于去年就已提出；另一方面,，市場在目前時點上也談不上“暖意洋洋”,，年初以來的反彈已明顯回落�,！巴顿Y者在看待銀行融資事項上有些情緒化,。創(chuàng)業(yè)板、中小板公司超募現象較為普遍,，銀行近幾年的再融資額相對于其資產規(guī)模和市值而言并不過分,。此外，有很多銀行的再融資并非全部使用的股權融資,，而如果這些銀行是進行配股的話,，一般價格上都有一定的折讓�,！彼治龅�,。
此外，一些基金經理也指出,，數百億的融資事項,，對于A股市場構不成多少壓力。A股市場目前的體量遠非前些年可以相比,，消化這樣的融資規(guī)模不成問題,。
銀行股仍被看好
市場震蕩時期，基金業(yè)內分歧較大,。一些基金經理表示,，已減持周期性行業(yè),，重新看好食品飲料等防御性行業(yè)。不過,，民生證券基金研究中心的倉位監(jiān)測數據顯示，在上周較少的幾個交易日中,，基金平均增配強度較大的行業(yè)主要有金融保險和金屬,、非金屬行業(yè)等。從中國證券報記者采訪掌握的情況來看,，對金融保險行業(yè)的增持,，與一些基金經理目前的投資方向較為一致。
“即使經濟減速下行,，許多企業(yè)盈利下降很快,，銀行也是眾多行業(yè)中的勝者。如果說不斷地再融資有無影響到銀行股的投資價值,，從銀行業(yè)20%-30%這樣穩(wěn)定的業(yè)績增速來看,，資本投入所產生的回報還是相當不錯的�,！币晃换鸾浝肀硎�,，“換個角度來看，即使銀行股的業(yè)績不再增長,，它們現在的低估值也保證了安全邊際,。”據了解,，該基金經理所在的基金公司目前也更為看好銀行,、地產、石化等周期性低估值行業(yè)股票,。另一位基金經理也指出,，從歷史情況來看，一些大型上市銀行的利潤有很高比率用于現金分紅,。從股息率的角度而言,，銀行股也的確體現出較好的投資價值。
中國證券報記者了解到,，在今年以來監(jiān)管層大力提倡投資藍籌,、鼓勵價值投資的背景下，不少基金經理對于大盤藍籌公司的價值回歸較為看好,，也更愿意從基本面出發(fā)來理性考察上市公司投資價值,。
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