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截至昨日記者發(fā)稿，滬深兩市已有16家上市公司披露2012年一季報,，平均凈利潤同比增長逾五成,。而在已經(jīng)公布第一季度業(yè)績預報的591家上市公司中，業(yè)績下滑占比超過四成,。業(yè)內(nèi)人士認為,，考慮到4月份將是一季報風險集中釋放的時期，投資者更應該注重避險,。
一季報難樂觀
根據(jù)滬深證券交易所的安排,，上市公司一季報披露期為4月10日至4月28日。在不到一個月的時間里,，2000多家上市公司的一季報將陸續(xù)與投資者見面,，如此密集的季報大戲，無疑將對A股市場帶來影響,。
“對一季報的失望可能要大過驚喜,。”上海一位券商策略分析師向《國際金融報》記者指出,，“投資者在一季報披露期間首要注意的便是避險,，尤其要考慮創(chuàng)業(yè)板的風險釋放�,！�
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,，截至4月11日，在591家已經(jīng)公布第一季度業(yè)績預報的上市公司中,，86家公司凈利潤預減,，58家公司凈利潤略減，66家公司出現(xiàn)首虧,，42家公司續(xù)虧,。業(yè)績下滑共計252家，占比超過四成,。據(jù)統(tǒng)計,，第一季度業(yè)績預告呈現(xiàn)下降的公司主要集中在機械設備、化工,、電子,、信息服務和交運設備五大行業(yè)。
國信證券發(fā)展研究總部發(fā)布報告指出：“上市公司一季報情況恐難樂觀,�,！眹抛C券徐向陽博士指出，“即便存有貨幣政策的寬松預期、QFII額度的齊擴容等中期利多支持,，市場最終也難以對沖宏觀基本面下行,、上市公司業(yè)績前景欠佳的制約因素�,！�
中小盤風險高
在2012年一季報大幕拉開之前,，中金公司便在報告中強調(diào)，目前,，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比增速低于預期占比較高,，因此整體來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司2012年第一季度業(yè)績多數(shù)不達預期,。中金公司分析員朱亞鋒指出：“目前超過九成創(chuàng)業(yè)板公司披露了第一季度業(yè)績預告,。其中，預虧,、預減的公司數(shù)量明顯多于預增數(shù)量,，估算總業(yè)績增速滑落至－1.5%，遠低于預期,�,！�
從估值情況分析，華泰證券分析師郭春燕指出,，目前,，中小板市盈率為27.56倍，相對于滬深300溢價水平達2.53倍,，低于歷史2.68倍的中值水平,；創(chuàng)業(yè)板市盈率為33.10倍，相對于滬深300溢價水平達3.04倍,。
“我國中小板,、創(chuàng)業(yè)板整體估值較納斯達克市場估值仍存在高估現(xiàn)象�,！惫貉嘀赋�,，“長期來看，隨著新股發(fā)行市盈率的下降,，中小板,、創(chuàng)業(yè)板估值中樞將逐步下移�,！�
另外,，從產(chǎn)業(yè)資本減持的角度來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板的風險依然較高,。西南證券分析師張剛指出：“深市中小板公司和創(chuàng)業(yè)板公司被減持數(shù)量最多，后續(xù)將公布的退市制度可能造成減持規(guī)模繼續(xù)擴大�,！�
避險重于擇優(yōu)
“在一季報業(yè)績整體不佳的情況下,，業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定，甚至穩(wěn)中有升的上市公司,，自然會有較好的表現(xiàn),。”上述券商策略分析師指出,，“但投資者首要關注的是避開業(yè)績雷區(qū),，然后才考慮擇優(yōu)介入�,！�
太平洋證券分析師周雨指出,，“自下而上的看，第一季度大多數(shù)上市公司都將出現(xiàn)業(yè)績下滑的局面,，此時,，業(yè)績能夠繼續(xù)大幅上漲的公司具有較大的優(yōu)勢。通過對比歷史數(shù)據(jù),，并結合2011年年報與今年第一季度季報的情況,，我們發(fā)現(xiàn)同時滿足在這兩個財報期間內(nèi)業(yè)績預增的公司，主要集中在大消費品類,。建議關注醫(yī)藥,、紡織服裝、白酒,、農(nóng)林牧漁等消費行業(yè),。”
而結合超跌與成長兩個角度,，周雨認為,，電子元器件行業(yè)值得關注。2011年,，電子元器件行業(yè)全年跌幅最大,，行業(yè)估值泡沫擠壓充分。今年第一季度,，電子行業(yè)上漲3.35%,，同期，全部A股漲幅3.02%,。從估值角度來看,，電子行業(yè)經(jīng)過2011年的大幅調(diào)整以及今年第一季度的反彈之后，估值仍處于中位水平,。周雨認為,，“隨著近兩年數(shù)碼產(chǎn)品的不斷升級,，智能終端升級將成為電子元器件行業(yè)的重要推動力，建議關注智能終端產(chǎn)業(yè)鏈,�,！�
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