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美國上周五公布非農(nóng)數(shù)據(jù)極差,，但美元意外地極度抗跌,。非美方面,，日元因避險情緒上升而較強，歐元則較弱,，澳元因受中國數(shù)據(jù)不佳及減息預期加強而積弱不振。本周美聯(lián)儲主席伯南克將有演講,，中國后續(xù)數(shù)據(jù)也較多,，再加上西方長假氣氛仍在，故匯市短期走勢不測,，但中線仍看漲美元,。
美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利空
美國上周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動數(shù)據(jù)非常令人失望，然而美元當日的下跌極有限,，且周一又有所回升,。
數(shù)據(jù)顯示，美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長12.0萬人,。該數(shù)據(jù)僅為2月增幅的一半,，且還創(chuàng)下2011年10月來最低增幅，更是遠不及預期的增長20.3萬人,。
在非農(nóng)數(shù)據(jù)極差的重大利空打壓下,，上周五美元指數(shù)也僅是小跌0.26%至79.839點。截至本周一19：23,，美元指數(shù)暫反彈0.11%報79.929點,。很明顯,，美元跌幅極有限，和數(shù)據(jù)重要度似乎完全不符,。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能是美國最重要的數(shù)據(jù),，該數(shù)據(jù)極差照理會極大地提升市場對于美聯(lián)儲推QE3的預期，從而對美元形成重大壓制,。
從純技術理論來看,，這種反常走勢可能預示著美元有被人忽視的潛在利好，即通常所謂的
“當?shù)坏�,，理應看漲”,。
美聯(lián)儲QE3目的無非是注資和壓低長期利率，可問題是即使其不實施QE3,，利率可能也極難高得起來,，因全球資金仍青睞美國，所以這種情況下實施QE3效果和目的就令人生疑了,，甚至不排除只是種“喊話”策略,。
今年美國政府共招標發(fā)行5380億美元公債，認購倍率達3.19倍,，創(chuàng)1992年開始公布這項數(shù)據(jù)以來最高紀錄,。去年這一數(shù)值平均為3.04倍。
就業(yè)改善或有滯后期
從美國股市及季報公布情況看,，目前美國許多大公司利潤增長是十分明顯的,，而相關公司高管們的信心一定會得到提升。
當公司高管信心提升后,，早晚會演變成增加雇員的行為,，但這又多半會有個滯后期，因為這些高管還得看上下游其他公司情況,，所以得等到公司報表差不多全公布后才行,。
除了市場對就業(yè)情況的預期有分歧外，造成美元抗跌另一原因有點偶然,，因上周五美聯(lián)儲圣路易斯分行行長布拉德表示,，如果認為美聯(lián)儲要到2014年底才可能升息，那么這種預期就“過于悲觀”了,。
上述所有因素或許也僅能使美元避免大跌,，卻不足以促使其上漲。
然而,，本周一中國公布的高于預期的CPI數(shù)據(jù)提升了風險偏好情緒,，這打壓了澳元、英鎊,、歐元等風險貨幣,，進而推動美元反彈,。
本周二，美聯(lián)儲主席伯南克將于亞特蘭大美聯(lián)儲主辦的2012年金融市場會議上講話,。如果他出言稍有出格,，美元自將受到較大影響，所以投資者暫時應多加觀望,。不過就整體思路來看,，對美元仍宜持多頭思維。
歐債危機仍壓制歐元
美元抗跌另一重要因素當然在于歐元本身太弱,，因歐元占美元指數(shù)權重過半。目前市場對西班牙可能會步愛爾蘭,，葡萄牙,、希臘后塵的預期遠高于兩、三周以前,，所以歐元難以錄得較大反彈,。
市場對西班牙的憂慮在三個方面：一為憂慮其削減債務或支出的能力；二為憂慮其在二級市場融資的能力,；三為憂慮現(xiàn)有的援助基金可能無法對較大的經(jīng)濟體提供完全的保護,。
在削減支出方面，西班牙失業(yè)率太高,，許多行業(yè)和民眾需要扶持,，所以過度激進的預算控制其實很不現(xiàn)實。
在從債市融資方面,，前兩個月西班牙的情況不錯,，但這和歐央行LTRO操作相關，而如今投資者的新鮮感和熱情顯然已過,。
從援助方面看,，現(xiàn)有的援助方實力和援助決心在應付希臘這么小的經(jīng)濟體時，也已充分展現(xiàn)出其脆弱的一面,，所以投資者自然會對西班牙債務危機的解決感到心中沒底,。
除債務危機外，經(jīng)濟增長因素也對歐元構成壓力,。從最近數(shù)月的整體經(jīng)濟指標看,，目前歐元區(qū)情況明顯不如美國的，而這自然將決定歐元中長期承壓,。
投資者雖然可以看淡歐元,，但短線不必太過激進，應提防歐元“欠漲”的可能性,，這不完全是因為美國就業(yè)指標太差,，還因為市場正處于假期,，而這可能某種程度上扭曲了多空力量的釋放。
上周五歐美為復活節(jié),，有形市場多數(shù)休市,，無形的匯市則相對少受影響，只是成交難免縮減,。本周一美盤恢復交易,，但歐洲仍有許多國家休市，故匯市交投仍將受抑,。
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