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據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計,，最近一段時間,，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢。不過，與此同時,，各投資期限人民幣理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率出現(xiàn)了全線下跌的現(xiàn)象,。分析指出,，隨著貨幣市場流動性從緊的局面逐漸改善,，銀行市場間同業(yè)拆借利率及貨幣市場利率或?qū)⒗^續(xù)下行，而投資于其中的銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低,。
理財產(chǎn)品發(fā)行量小幅上升
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計,，最近一段時間，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢,。以3月為例,，各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品1992款，環(huán)比增長0.5%,，同比增長17.5%,。其中，2012年3月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品1789款,，環(huán)比增長0.1%,；外幣產(chǎn)品發(fā)行203款，環(huán)比增長4.1%,。
尤其值得一提的是,，由于歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及對未來歐元區(qū)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期,，均將拖累歐元的走勢。因此商業(yè)銀行對歐元產(chǎn)品的發(fā)行保持謹(jǐn)慎,。據(jù)統(tǒng)計,，在占比較大的外幣產(chǎn)品中，歐元及澳元產(chǎn)品發(fā)行量均減少：澳元產(chǎn)品發(fā)行40款,，環(huán)比下降2.4%,；歐元產(chǎn)品發(fā)行30款，環(huán)比下降11.8%,。
普益財富研究員曾韻佼對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，在超短期產(chǎn)品發(fā)行被監(jiān)管層多次限制之后，2012年第一季度,，1至3個月期產(chǎn)品“替換”了1個月以下期產(chǎn)品的發(fā)行,，期限在30至60天的產(chǎn)品數(shù)量顯著增多，這說明銀行普遍選擇了“壓線操作”,，即通過延長產(chǎn)品期限來規(guī)避監(jiān)管,。
曾韻佼預(yù)計，在二季度理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量會保持當(dāng)前趨勢繼續(xù)增長,。因為理財產(chǎn)品的發(fā)行對銀行做大中間業(yè)務(wù),、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、維護(hù)客戶都有較大的貢獻(xiàn),；而我國投資者穩(wěn)健的投資渠道也較少，銀行理財產(chǎn)品能滿足投資者低風(fēng)險的需求,，可謂“供需兩旺”,。
預(yù)期收益率二季度會略有下降
據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，從3月開始,，各投資期限人民幣理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率全線下跌,。投資期限小于1個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.8%，較1月下降0.1個百分點(diǎn),；投資期限為1至3個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.8%,，下降0.1個百分點(diǎn)；3至6個月理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.2%,，下降0.1個百分點(diǎn),；6個月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.6%，下降0.2個百分點(diǎn),；投資期限1年以上的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.2%,，下降1.2個百分點(diǎn)。
銀率網(wǎng)指出,，從SHIBOR走勢來看3月月初走勢平穩(wěn),，月中SHIBOR走低,，下旬短期SHIBOR呈現(xiàn)小幅上漲的局面。雖然期末市場流動性出現(xiàn)從緊局面,，但理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率依然呈現(xiàn)走低的趨勢,。
從數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)品收益率下跌的趨勢從2月開始就已經(jīng)顯現(xiàn),。2月,，除了投資期限1年以上的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較1月上升外，其余期限的理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均在走低,。
曾韻佼稱,，從產(chǎn)品收益率上看，2012年一季度各類型,、各期限產(chǎn)品預(yù)期收益率相較2011年下半年的收益水平有所下降,。不過，銀行理財產(chǎn)品的收益率仍高于銀行同期限定期存款,，加之風(fēng)險較小,，使之在理財市場上繼續(xù)保持著較強(qiáng)的競爭力。因今年資金面緊張的情況有所緩解,，所以債券與貨幣市場類產(chǎn)品收益穩(wěn)中略有下降,，這與同期的SHIBOR走勢大致相符。
在收益率方面,，二季度銀行理財產(chǎn)品收益會略有下降,，但幅度有限。因銀行理財產(chǎn)品要求銀行的投資風(fēng)格穩(wěn)健,，目前銀行理財產(chǎn)品的投資渠道較少,，大部分都集中投資于債券與貨幣市場工具。隨著國家對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控,、資金面的進(jìn)一步寬松,，債券市場、貨幣市場工具收益率下降,，會使銀行理財產(chǎn)品的收益下降,。但隨著國家發(fā)展多層次債券市場，銀行可能會配置高收益?zhèn)�,，因此收益率的下降能控制在較小的范圍內(nèi),。
中長期理財產(chǎn)品可作為配置重點(diǎn)
近來，銀行發(fā)行的中期產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)上升的趨勢,。以3月為例,，銀行短期理財產(chǎn)品(投資期限為1-6個月)發(fā)行1668款，環(huán)比下降2.9%,；中期產(chǎn)品(投資期限為6個月-1年)發(fā)行277款,，環(huán)比增長28.2%,；長期產(chǎn)品(投資期限超過1年)發(fā)行45款，環(huán)比下降2.2%,。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為,，隨著調(diào)降存準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)，中期產(chǎn)品依然會是市場的熱點(diǎn),。
銀率網(wǎng)分析稱,，從目前來看，中長期理財產(chǎn)品(投資期限在6個月以上的理財產(chǎn)品)仍然是配置的重點(diǎn),，可選擇投資方向為國債,、金融債、央行票據(jù),、企業(yè)債券,、公司債券、銀行存款,、大額可轉(zhuǎn)讓存單,、中期票據(jù)、信托計劃等投資方向穩(wěn)健的理財產(chǎn)品,。對于有一定投資經(jīng)驗且風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者可以考慮配置理財資金作為優(yōu)先級設(shè)置的信托類理財產(chǎn)品,。
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