合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金成為今年一道亮麗的風(fēng)景線,。數(shù)據(jù)顯示,，截至周三,，今年以來(lái)這類(lèi)產(chǎn)品平均凈值增長(zhǎng)率已經(jīng)高達(dá)9.22%,，同期A股市場(chǎng)基金平均凈值上漲僅1.14%,。與A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度非常低的QDII基金,，應(yīng)成為投資者理財(cái)籃子中一個(gè)常備品,，而QDII產(chǎn)品創(chuàng)新不斷,，各具特色,，投資也各有法門(mén),。
新興市場(chǎng)QDII逐利成長(zhǎng)性
今年新興市場(chǎng)QDII表現(xiàn)最佳。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，截至周三,，今年以來(lái)QDII業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)9.22%，排名前10中有5席都是新興市場(chǎng)QDII，表現(xiàn)較好有國(guó)投新興,、華泰亞洲,、建信優(yōu)勢(shì)等，凈值增長(zhǎng)率分別為16.69%,、13.58%,、13.43%。這類(lèi)具備較好成長(zhǎng)性的產(chǎn)品值得關(guān)注,。
數(shù)據(jù)顯示,，目前主打新興市場(chǎng)的基金有11只，大致可分為三類(lèi)：一類(lèi)是名字中直接包含新興市場(chǎng),，如國(guó)投瑞銀新興市場(chǎng),、上投摩根新興市場(chǎng)、建信新興市場(chǎng),；第二類(lèi)是以金磚四國(guó)為投資主題,，如南方金磚四國(guó)、信誠(chéng)金磚四國(guó)和招商標(biāo)普金磚四國(guó),；第三類(lèi)是以亞洲或亞太地區(qū)為主要投資區(qū)域,，包括上投亞太、易方達(dá)亞洲,、匯添富亞澳,、廣發(fā)亞太和華泰柏瑞亞洲企業(yè)。
新興市場(chǎng)QDII普遍業(yè)績(jī)較好,，除上投亞太外,，新興市場(chǎng)基金累計(jì)凈值都高于1元。
好買(mǎi)基金表示,，新興市場(chǎng)基金總體上與成熟市場(chǎng)基金的走勢(shì)有一定差異,，適當(dāng)配置可分散風(fēng)險(xiǎn)。目前大部分QDII以投資在成熟市場(chǎng)掛牌上市的新興市場(chǎng)公司股票為主,，整體相關(guān)性較強(qiáng),。大部分基金的第一投資區(qū)域仍為香港，和一些大中華主題的QDII基金有類(lèi)似的凈值走勢(shì),，兩類(lèi)基金不宜同時(shí)配置過(guò)高倉(cāng)位,。指數(shù)型的新興市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)要略大于主動(dòng)管理型的基金，但市場(chǎng)大幅上漲時(shí)往往能取得更高收益,。另一業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，長(zhǎng)期看新興市場(chǎng)成長(zhǎng)性顯著較高，且目前估值低于成熟市場(chǎng),，有一定投資價(jià)值,。
成熟市場(chǎng)QDII穩(wěn)定增長(zhǎng)價(jià)值
專(zhuān)門(mén)投資美國(guó),、歐洲等成熟市場(chǎng)QDII是常規(guī)品種，這類(lèi)品種的穩(wěn)定增長(zhǎng)價(jià)值對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)不容忽視,。
目前主打成熟市場(chǎng)的QDII基金共有9只,，主要是直接冠名成熟市場(chǎng)或某些地區(qū)名的、以美國(guó)股指命名的以及名稱(chēng)含有“全球”或“環(huán)球”的三類(lèi)基金,。類(lèi)型上看,，有股票型、指數(shù)型,。
成熟市場(chǎng)QDII表現(xiàn)一般,，雖然國(guó)泰100今年截至周三凈值增長(zhǎng)率達(dá)到18.85%，但多數(shù)產(chǎn)品凈值不足1元面值,。
好買(mǎi)基金表示,，目前成熟市場(chǎng)QDII主要配置美國(guó)市場(chǎng)，由于市場(chǎng)普遍看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，也不排除美國(guó)QE3推出,，目前階段建議投資者在QDII基金中重點(diǎn)配置成熟市場(chǎng)品種。指數(shù)型基金波動(dòng)率較高,，風(fēng)險(xiǎn)最大,，需要投資者自身有一定的擇時(shí)能力。FOF型基金穩(wěn)定性最強(qiáng),，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小的投資者,。股票型QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)收益位于前兩者之間，基金經(jīng)理可通過(guò)主動(dòng)管理來(lái)降低基金的波動(dòng),，投資者可通過(guò)以往的一些歷史業(yè)績(jī)選擇主動(dòng)管理能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理為自己打理資產(chǎn),。
REITs獲穩(wěn)定收益
房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）是QDII產(chǎn)品的新力軍，具備穩(wěn)定收益的特點(diǎn),，可作為債券類(lèi)產(chǎn)品的替代品,。
所謂REITs，是一種集合投資者資金進(jìn)行房地產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)管理,。REITs主要以商業(yè)地產(chǎn)投資為主,，通常情況下募集資金后對(duì)適合的目標(biāo)商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行并購(gòu)，然后出租并收取租金,，并且必須將90%以上收益進(jìn)行分配,，房地產(chǎn)增值也可能在長(zhǎng)期帶來(lái)回報(bào),。
REITs起源于美國(guó),，截至2012年1月，美國(guó)約有152只REITs公募基金,，資產(chǎn)規(guī)模大約5000億美元,。美國(guó)REITs的收益和風(fēng)險(xiǎn)介于股票和債券之間，預(yù)期收益率可以達(dá)到8%至10%左右，還具備抗通脹的作用,。國(guó)金證券研究表示,，REITs指數(shù)與中國(guó)股市相關(guān)性較弱，從資產(chǎn)配置角度出發(fā),，REITs資產(chǎn)可起到分散風(fēng)險(xiǎn)及穩(wěn)定投資組合收益的作用,。
國(guó)金證券研究表示，目前中國(guó)公募基金方面沒(méi)有真正REITs基金,，但有兩只以REITs基金為主要投資標(biāo)的的QDII,，分別為諾安全球不動(dòng)產(chǎn)和鵬華美國(guó)房地產(chǎn)，均以權(quán)益類(lèi)REITs為投資標(biāo)的,，但投資范圍有所區(qū)別,，諾安不動(dòng)產(chǎn)以全球權(quán)益類(lèi)REITs為投資標(biāo)的，而鵬華房地產(chǎn)是以美國(guó)權(quán)益類(lèi)REITs為主要投資標(biāo)的,，投資比例超過(guò)60%,。
業(yè)內(nèi)人士表示，投資于REITs的兩只QDII基金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較小,，其和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)極低的相關(guān)性可以考慮作為國(guó)內(nèi)債券型基金的一個(gè)替代,。
大宗商品Q(chēng)DII分享通脹收益
去年以來(lái)基金公司對(duì)大宗商品的興趣高漲，黃金基金,、抗通脹基金,、農(nóng)業(yè)基金等陸續(xù)問(wèn)世，這類(lèi)基金是投資者抗通脹的利器,。
目前大宗商品Q(chēng)DII種類(lèi)繁多,，有投資黃金的，有投資油氣的,，還有專(zhuān)門(mén)針對(duì)通脹,、農(nóng)業(yè)等。類(lèi)型上,，多為FOF型,、指數(shù)型品種。這類(lèi)基金也普遍表現(xiàn)較好,，都取得了正收益,。
晨星研究中心表示，大宗商品類(lèi)基金均具備一定的抗通脹能力,，而且大宗商品作為投資標(biāo)的,，其各商品之間，以及商品與股票之間呈現(xiàn)低相關(guān)性,，進(jìn)行資產(chǎn)配置,，可在不降低原有收益的情況下分散風(fēng)險(xiǎn),。不過(guò)，大宗商品通常被視為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，波動(dòng)率很高,。不同種類(lèi)的大宗商品對(duì)抗不同類(lèi)型的通脹。投資者還要注意風(fēng)險(xiǎn)管理,，最好是合理搭配各類(lèi)大宗商品Q(chēng)DII,，優(yōu)化投資組合。
而國(guó)金證券則建議QDII投資者,，4月份整體保持在成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的均衡配置,；同時(shí)，為了對(duì)沖油價(jià),、黃金和大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),，繼續(xù)保持原油和黃金品種QDII的戰(zhàn)略配置。宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較大的前提下,，新興市場(chǎng)目前仍舊波動(dòng)較大,，建議投資者關(guān)注精選個(gè)股、主動(dòng)做資產(chǎn)配置的股票基金品種,。在中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)有所減小,，近期流動(dòng)性放松、房地產(chǎn)成交量和投資者信心上升的背景下,，建議保持一定的新興市場(chǎng)組合的配比,。