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歲末年初，民間呼吁取消審批制的呼聲漸起,。
證監(jiān)會主席郭樹清前不久發(fā)問：IPO(新股發(fā)行)不審行不行,？
在今年一月初的全國金融工作會議上,，國務院總理溫家寶就曾經(jīng)表示，要深化新股發(fā)行制度市場化改革,。在隨后召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,，郭樹清也再次強調(diào)，2012年證監(jiān)會的一個工作重點就是要大力推進行政審批制度改革,。
新股發(fā)行采取審批制,，看似保護著投資者利益，但審批也導致腐敗尋租等諸多問題,，并催生新股三高發(fā)行,。由于審批制度控制著新股發(fā)行，新股曾長期供不應求,。在前些年即便是高市盈率發(fā)行,，新股上市后跌破發(fā)行價的情況也很少�,！案吖蓛r,、高市盈率、高募資”直接導致二級市場股民的巨額財富向企業(yè)原始股東,、向一級市場變相轉(zhuǎn)移,。三高發(fā)行的同時，是企業(yè)募集資金使用效率低下,，證券市場調(diào)配資金功能失靈,，二級市場投資者嚴重被套。
幾年前曾參加過一次企業(yè)上市論壇,，與會企業(yè)無不對A股上市摩拳擦掌,。一位科技類公司CEO私下表示：“企業(yè)做到目前狀態(tài)，不需要再努力做實體了,，目前主要任務就是爭取上市,，上市即可為股東提升8至20倍財富�,！彼毖�,，其周邊的企業(yè)主都在爭取上市。
曾有人統(tǒng)計,，前幾年A股高位運行時期,，企業(yè)上市使得企業(yè)資產(chǎn)平均提升10倍。巨大的利益,，造就了千軍萬馬過發(fā)審委,，也造就了包括環(huán)評、國土、會計,、司法,、稅務等的IPO食利圈。三高發(fā)行也誘使更多企業(yè)“包裝”上市,。在暴利和低廉的違規(guī)成本下,，驅(qū)使某些企業(yè)欺詐上市，大批企業(yè)上市變臉,；A股市場頭年高增長,，二年穩(wěn)增長，三年虧損的現(xiàn)象屢見不鮮,。
但審批制是否應該取消,，很多投資者表示擔心：投資者個人沒有鑒別能力，不審,，誰為投資者把關,？
觀察海外市場，企業(yè)上市相對比較容易,，但若企業(yè)上市存在欺詐，一旦發(fā)現(xiàn)造假者,，相關的刑事懲戒,，將使得那些企圖造假上市的人望而卻步。由于供需平衡,，海外上市不會出現(xiàn)暴利,。在海外市場，退市企業(yè)也較多,，很多企業(yè)因并購或私有化原因自主退市,。
因此，A股IPO由審批轉(zhuǎn)向注冊制,，上市公司與證券中介的誠信與證券市場的法制建設以及上市后的監(jiān)管是重要的前提條件,。
此外，有專家對審批制也提出質(zhì)疑,，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示,，如果上市審查的是企業(yè)未來能否盈利，商業(yè)模式是否可行,，未來的盈利是否可持續(xù),，完全沒有必要審，因為只有市場才能判斷得出來,。中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍提出,，發(fā)審委設置的所謂標準，導致阿里巴巴、騰訊等大量優(yōu)秀公司被迫海外上市,，國內(nèi)投資者無緣分享其成長性,。一家公司的投資價值，只能靠投資者用錢去投票,。
在目前A股投資者投資理念不成熟,，法律規(guī)章不完善的情況下，審批制改注冊制,，路仍遙遠,。審批制變不變，何時變,，難以確定,。但發(fā)行制度改革對A股市場長遠走勢的影響，投資者卻需要提前判斷,。審批制導致了A股股價人為拔高,，新股發(fā)行體制變革的目標，一定是降低三高發(fā)行的弊端,，讓上市公司以合理的價格,，合理的市盈率發(fā)行，這對當前的市場,，短期看應視為利空,。但新股發(fā)行制度的改革，長遠看將提高資本市場資金運作效率,，為二級市場提供更多的投資機會,，可被視為長期利好。
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