分析認(rèn)為,，20多家公司將面臨退市壓力或股價(jià)地震
深交所28日公布了《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見稿)》(以下簡稱《方案》),，并向社會公開征求意見,。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為,，在退市制度的沖擊之下,，一些質(zhì)量不佳的,、有退市危險(xiǎn)的上市公司恐將面臨股價(jià)“地震”,。
《方案》最大的亮點(diǎn)是完善了創(chuàng)業(yè)板的退市標(biāo)準(zhǔn),。在現(xiàn)有連續(xù)虧損,、凈資產(chǎn)為負(fù)等11項(xiàng)退市條件的基礎(chǔ)上,，新增了兩個(gè)退市標(biāo)準(zhǔn)，一是“連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)”,，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到交易所公開譴責(zé)三次,；二是“股票成交價(jià)格連續(xù)低于面值”，即創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于每股面值,。
“這個(gè)應(yīng)該說是一個(gè)高起點(diǎn)的,、比較完善的退市標(biāo)準(zhǔn)。退市標(biāo)準(zhǔn)得到了多元化設(shè)計(jì),，既有連續(xù)虧損退市法,，也有資不抵債退市法，有一元退市法,，也有成交量退市法和行政譴責(zé)退市法,。這種標(biāo)準(zhǔn)與國際接軌，也具有十分明顯的市場化導(dǎo)向,�,！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
與此同時(shí),，《方案》還明確以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn),，同時(shí)不支持暫停上市的公司通過借殼實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市，對資不抵債的上市公司加快退市速度,，縮短退市時(shí)間,，以及設(shè)立“退市整理板”等等。
對于《方案》的出臺,，多數(shù)專家均表示了肯定,。“這是深交所在中國股市絕地新生方面邁出的一步,，應(yīng)該為其叫好,。從微觀上來說，《方案》有了較大進(jìn)步,，其中剛性不可尋租的標(biāo)準(zhǔn)增多了,，比如股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值，凈資產(chǎn)為負(fù)兩年等,�,！敝袊ù髮W(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。長城證券研究所所長向威達(dá)也認(rèn)為,，深交所推出的措施宗旨都是為了提高風(fēng)險(xiǎn)意識,，打擊過度炒作，打擊內(nèi)幕交易，保護(hù)投資者利益,，其宗旨應(yīng)予肯定,。
英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板新版退市制度沒有“ST,、*ST”這樣“披星戴帽”的過渡階段,，采取直接退市的規(guī)定較為嚴(yán)格，同時(shí)不允許被借殼,，短期來看退市制度出臺對于績差公司的股價(jià)會有一些沖擊。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，自2009年創(chuàng)業(yè)板開板以來,，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市之后凈利潤大幅下滑情況已經(jīng)屢見不鮮。在目前276家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,，有32家出現(xiàn)了2010年凈利潤較2009年下滑的情形,。今年前三季度，凈利潤同比下滑的創(chuàng)業(yè)板上市公司則進(jìn)一步擴(kuò)大到了達(dá)到了78家,，其中,，當(dāng)升科技、康芝藥業(yè),、荃銀高科,、恒信移動和新寧物流的凈利潤同比下滑幅度則分別達(dá)到了95.6%、84.8%,、82.6%,、75.6%和64.0%。在上述5家創(chuàng)業(yè)板上市公司中,，除了康芝藥業(yè)外,，其余均在2010年也出現(xiàn)了凈利潤下滑的情形。
實(shí)際上,，在2010年凈利潤下滑的32家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中,，有20家今年前三季度凈利潤同比繼續(xù)下滑。它們分別為當(dāng)升科技,、荃銀高科,、中青寶、國聯(lián)水產(chǎn),、恒信移動,、新寧物流、寶通帶業(yè),、寧波GQY,、天龍集團(tuán)、科新機(jī)電、華伍股份,、中科電氣,、智云股份、康耐特,、賽為智能,、南都電源、中元華電,、寶德股份,、金龍機(jī)電和朗科科技。就下滑幅度而言,，在這20家上市公司中,，有高達(dá)14家出現(xiàn)了凈利潤下滑幅度擴(kuò)大的情形。從目前創(chuàng)業(yè)板的退市標(biāo)準(zhǔn)來看,，雖然距離資不抵債退市法和一元退市法尚有不少距離,，但這些已經(jīng)出現(xiàn)凈利潤連續(xù)下降的公司恐將面臨連續(xù)虧損退市的重壓。
董登新認(rèn)為,，如果創(chuàng)業(yè)板多元退市標(biāo)準(zhǔn)一步到位推行的話,，很快就會出現(xiàn)不少創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)逼近一元的退市臨界點(diǎn)�,！耙坏﹦�(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)退市標(biāo)準(zhǔn)得到嚴(yán)格實(shí)施,，一些逼近創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的股價(jià)會迅速大幅滑落，垃圾股的股價(jià)地震就會發(fā)生,，這點(diǎn)不用懷疑,。”他說,。