周三，股指探底回升，創(chuàng)業(yè)板,、中小板繼續(xù)殺跌，金融,、煤炭等權(quán)重股有護(hù)盤跡象，但力度十分有限,，日K線收出十字星,，再次運行到5日均線下方。成交量出現(xiàn)明顯萎縮,，兩市合計只有1250億元,，顯示市場猶豫心態(tài)仍然較重，多頭上攻無力,，空頭殺跌也乏力,。兩市個股漲少跌多，除水泥,、酒店旅游,、金融、煤炭,、釀酒板塊小幅上漲之外，其余板塊均以綠盤報收,，周三是8月的收官戰(zhàn),，月K線再收一根中陰線，弱勢特征較為明顯,。
政策預(yù)期偏緊制約反彈
消息面,，央行周二發(fā)行10億元一年期央票，發(fā)行利率持平于3.584%,，預(yù)期短期內(nèi)加息的可能性減弱,，且公開市場8月份凈投放1850億元。盡管如此,，仍無法抵消有關(guān)三類保證金納入存款準(zhǔn)備金范疇的消息影響,。周一股指應(yīng)聲而跌，隨后兩日股指也是欲振乏力,。存準(zhǔn)基數(shù)擴(kuò)大實行后,，下半年整個市場資金面或?qū)⒁恢碧幱谙鄬o張的收縮狀態(tài)。如果沒有新的資金入市，后市將面臨極為嚴(yán)重的資金壓力,，因此,，此消息對市場流動性的沖擊和投資者心理預(yù)期的打壓短期仍無法消除。短期貨幣政策信號令下半年市場流動性預(yù)期偏緊,。
同時,，30日發(fā)改委也發(fā)文指出，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中存在新問題,、新矛盾,，價格總水平仍可能高位運行，令投資者徹底打消了對下半年政策放松的預(yù)期,，對市場情緒構(gòu)成負(fù)面影響,。
在近期外圍市場逐漸企穩(wěn)的背景下，市場的關(guān)注點將更多地向國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的變化轉(zhuǎn)移,。目前多空雙方都十分謹(jǐn)慎,，都在等待9月中上旬8月CPI、工業(yè)增加值和外匯占款等重要數(shù)據(jù)的出臺,，通脹能否高位回落,、經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整的幅度都將決定未來貨幣政策的取向。預(yù)期只有當(dāng)通脹和房價均得到有效控制,，或者經(jīng)濟(jì)增速回落過快,，才會逐步打開緊縮性貨幣政策的調(diào)整空間。
創(chuàng)業(yè)板面臨業(yè)績考驗
上市公司半年報全部亮相,，在上半年經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下,，雖然上市公司整體業(yè)績增幅逾兩成，但季度環(huán)比增速有所回落,。其中,，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司面臨較大經(jīng)營壓力，其業(yè)績增幅落后于整體,。在上半年流動性收緊,、宏觀經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加大的背景下,，創(chuàng)業(yè)板和中小板的上市公司面臨資金成本壓力,、原材料價格上漲、人力成本上升和管理費用增長等嚴(yán)峻挑戰(zhàn),，不少公司出現(xiàn)較明顯的業(yè)績滑坡,，如安居寶、海倫哲等20多家公司出現(xiàn)業(yè)績變臉,，比亞迪,、歐菲光等26家公司甚至出現(xiàn)虧損,，令市場對創(chuàng)業(yè)板和中小板公司業(yè)績成長性的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。近期創(chuàng)業(yè)板和中小板不少個股遭遇較大拋壓,，資金流出跡象明顯,，這兩個板塊的回調(diào)，令市場一時失去了炒作熱點,，因此股指表現(xiàn)乏力,。
和創(chuàng)業(yè)板中小板半年報業(yè)績下滑、面臨高估值風(fēng)險形成鮮明對比的是,，銀行板塊的半年報十分亮麗,。由于上半年息差回升和中間業(yè)務(wù)的大幅增長，上市銀行半年報業(yè)績穩(wěn)定增長,，盡管銀行股賣成白菜價,，但二級市場上，對銀行股的業(yè)績增長反應(yīng)仍比較冷淡,，主要是市場對銀行股行情的期望值不高,。銀行股下半年面臨較大的政策隱憂，一是未來通脹形勢存在不確定因素,，二是房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)收緊的壓力,，三是地方融資平臺的壓力和銀行股自身的再融資的壓力，因此,，銀行股短期也難以形成持續(xù)性反彈,。
從技術(shù)面看，30日均線2630點對滬綜指的壓力非常明顯,，KDJ指標(biāo)形成死叉,，5日均線和30日均線逐漸收攏，顯示市場將面臨方向性選擇的節(jié)點,。短線上攻量能若無法有效放大的話,，則市場調(diào)整的壓力將會繼續(xù)加大，建議投資者短線仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎,，控制好倉位,，在震蕩行情中難有系統(tǒng)性機會,，短線可適當(dāng)關(guān)注旅游酒店,、商業(yè)連鎖等“雙節(jié)”受益概念股。
