最新市場(chǎng)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,，在去年總體虧損的背景下,61家基金公司(分級(jí)基金合并計(jì)算)旗下763只公募基金今年上半年虧損合計(jì)達(dá)1254億元,，平均每只基金虧損約1.6億元,。無(wú)論市場(chǎng)運(yùn)作質(zhì)量還是基金持有人總數(shù),，均出現(xiàn)了非良性發(fā)展之勢(shì)，正面臨空前嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。
從2007年年底至2009年中期,，公募基金受金融危機(jī)影響也曾出現(xiàn)客戶(hù)流失，存量持有人戶(hù)數(shù)減少了346.72萬(wàn)戶(hù),。而剛剛披露的基金半年報(bào)顯示,，公募基金目前存量持有人總戶(hù)數(shù)比2010年中期減少了804.87萬(wàn)戶(hù)，出現(xiàn)了公募基金有史以來(lái)規(guī)模最大的客戶(hù)流失潮,。若按此速度流失,，兩年之后公募基金的存量持有人戶(hù)數(shù)將可能不足8000萬(wàn)戶(hù)，持有人對(duì)于基金的信任已經(jīng)嚴(yán)重動(dòng)搖,。
與此同時(shí),，隨著券商系基金擴(kuò)大，基金公司的業(yè)績(jī)虧損與相關(guān)利益鏈條隱憂(yōu),、人員變動(dòng)等因素事實(shí)上已對(duì)基金的未來(lái)構(gòu)成了較大的發(fā)展障礙,。看已公布的基金公司半年報(bào),，有券商控股與參股的占比在70%左右,。券商控股基金的利處是實(shí)現(xiàn)規(guī)模與資源共享，但弊端也較為顯著,。比如研究發(fā)現(xiàn),，由于基金股東大多為券商機(jī)構(gòu)，因此在這種控股或參股的股東構(gòu)成中,，就不可避免存在較大利益關(guān)聯(lián),。在目前國(guó)內(nèi)主要基金公司中，大股東券商特色非常明顯,。比如中信證券全資持有華夏基金,，招商證券控股博時(shí)基金，華泰證券控股南方基金,，廣發(fā)證券控股廣發(fā)基金等,，實(shí)力券商控股基金，某種程度上確能避免一定的投資風(fēng)險(xiǎn),，但也同時(shí)可能出現(xiàn)利益輸送等傷及持有人,、投資者利益的情況,。在以往的“券商系”基金運(yùn)作過(guò)程中，事實(shí)上存在較為明顯的利益輸送行為,，比如券商研究員對(duì)于本系統(tǒng)內(nèi)基金持有的股票,，往往缺少公平性評(píng)級(jí),。另外,，券商分析師和系統(tǒng)內(nèi)控股基金經(jīng)理的默契關(guān)系，也造成了某些股票的“默契”行情,。比如,，某食品類(lèi)公司股票從復(fù)牌開(kāi)始已經(jīng)歷了兩個(gè)跌停，某幾家“券商系”基金旗下的基金實(shí)際上進(jìn)場(chǎng)就被套住,，而關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的研究員正以“強(qiáng)烈推薦”,、“增持”等研究評(píng)級(jí)給該股打氣。
其實(shí),，同門(mén)基金集中持有也存在莫測(cè)的風(fēng)險(xiǎn),。比如有些基金集中持股的情況頗為突出,例如在陜西一家傳媒業(yè)公司今年半年報(bào)披露的前十大流通股股東中，同一家基金公司旗下的股票型和混合型基金就占了七席,，類(lèi)似的情況還發(fā)生在重慶的一家上市公司身上,。因此，近期曝出各類(lèi)“門(mén)”事件的幾家上市公司,，不就連帶引起市場(chǎng)高度關(guān)注某些基金公司了么,？例如曝出造假傳聞的紫鑫藥業(yè)，截至今年6月30日,，其前十大股東中就有同一家基金公司旗下的3只基金,；遭遇巨量跌停后停牌的中恒集團(tuán)，今年半年報(bào)披露的前十大股東中,，也有4只基金系“同門(mén)兄弟”,。
業(yè)績(jī)難保，風(fēng)險(xiǎn)增大,，也使得近年間基金經(jīng)理變動(dòng)越發(fā)頻繁,。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2010年基金經(jīng)理離職數(shù)達(dá)到1099人,，為2008年的兩倍多,，今年以來(lái)這個(gè)勢(shì)頭不見(jiàn)減弱之勢(shì)�,？陀^上,，離職在證券業(yè)是一種正常現(xiàn)象,，但較為集中且高頻率地出現(xiàn),，就無(wú)論如何不能以正�,，F(xiàn)象視之了�,；疬\(yùn)作需要專(zhuān)業(yè)的人員來(lái)持續(xù)管理,，但就目前情形看，這一原則因?yàn)楹细袢瞬诺木o缺而越來(lái)越難以恪守,。
從中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看,，未來(lái)基金業(yè)要規(guī)范發(fā)展，加速洗牌無(wú)可避免,。對(duì)此,，基金持有人應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。