最新市場相關(guān)統(tǒng)計顯示,，在去年總體虧損的背景下,61家基金公司(分級基金合并計算)旗下763只公募基金今年上半年虧損合計達(dá)1254億元，平均每只基金虧損約1.6億元,。無論市場運(yùn)作質(zhì)量還是基金持有人總數(shù),，均出現(xiàn)了非良性發(fā)展之勢,，正面臨空前嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。
從2007年年底至2009年中期，公募基金受金融危機(jī)影響也曾出現(xiàn)客戶流失,，存量持有人戶數(shù)減少了346.72萬戶,。而剛剛披露的基金半年報顯示,，公募基金目前存量持有人總戶數(shù)比2010年中期減少了804.87萬戶，出現(xiàn)了公募基金有史以來規(guī)模最大的客戶流失潮,。若按此速度流失,，兩年之后公募基金的存量持有人戶數(shù)將可能不足8000萬戶，持有人對于基金的信任已經(jīng)嚴(yán)重動搖,。
與此同時,，隨著券商系基金擴(kuò)大，基金公司的業(yè)績虧損與相關(guān)利益鏈條隱憂,、人員變動等因素事實(shí)上已對基金的未來構(gòu)成了較大的發(fā)展障礙,。看已公布的基金公司半年報,，有券商控股與參股的占比在70%左右,。券商控股基金的利處是實(shí)現(xiàn)規(guī)模與資源共享，但弊端也較為顯著,。比如研究發(fā)現(xiàn),，由于基金股東大多為券商機(jī)構(gòu)，因此在這種控股或參股的股東構(gòu)成中,，就不可避免存在較大利益關(guān)聯(lián),。在目前國內(nèi)主要基金公司中，大股東券商特色非常明顯,。比如中信證券全資持有華夏基金,，招商證券控股博時基金，華泰證券控股南方基金,，廣發(fā)證券控股廣發(fā)基金等,，實(shí)力券商控股基金，某種程度上確能避免一定的投資風(fēng)險,，但也同時可能出現(xiàn)利益輸送等傷及持有人,、投資者利益的情況。在以往的“券商系”基金運(yùn)作過程中,，事實(shí)上存在較為明顯的利益輸送行為,，比如券商研究員對于本系統(tǒng)內(nèi)基金持有的股票，往往缺少公平性評級,。另外,，券商分析師和系統(tǒng)內(nèi)控股基金經(jīng)理的默契關(guān)系，也造成了某些股票的“默契”行情,。比如,，某食品類公司股票從復(fù)牌開始已經(jīng)歷了兩個跌停，某幾家“券商系”基金旗下的基金實(shí)際上進(jìn)場就被套住,，而關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的研究員正以“強(qiáng)烈推薦”,、“增持”等研究評級給該股打氣,。
其實(shí)，同門基金集中持有也存在莫測的風(fēng)險,。比如有些基金集中持股的情況頗為突出,例如在陜西一家傳媒業(yè)公司今年半年報披露的前十大流通股股東中,，同一家基金公司旗下的股票型和混合型基金就占了七席，類似的情況還發(fā)生在重慶的一家上市公司身上,。因此,，近期曝出各類“門”事件的幾家上市公司，不就連帶引起市場高度關(guān)注某些基金公司了么,？例如曝出造假傳聞的紫鑫藥業(yè),，截至今年6月30日，其前十大股東中就有同一家基金公司旗下的3只基金,；遭遇巨量跌停后停牌的中恒集團(tuán),，今年半年報披露的前十大股東中，也有4只基金系“同門兄弟”,。
業(yè)績難保,，風(fēng)險增大，也使得近年間基金經(jīng)理變動越發(fā)頻繁,。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會年報統(tǒng)計,，2010年基金經(jīng)理離職數(shù)達(dá)到1099人，為2008年的兩倍多,，今年以來這個勢頭不見減弱之勢,。客觀上,，離職在證券業(yè)是一種正�,，F(xiàn)象，但較為集中且高頻率地出現(xiàn),，就無論如何不能以正�,，F(xiàn)象視之了�,；疬\(yùn)作需要專業(yè)的人員來持續(xù)管理,，但就目前情形看，這一原則因?yàn)楹细袢瞬诺木o缺而越來越難以恪守,。
從中國資本市場發(fā)展態(tài)勢來看,，未來基金業(yè)要規(guī)范發(fā)展，加速洗牌無可避免,。對此,，基金持有人應(yīng)有清醒的認(rèn)識。