8月份,,全球農(nóng)產(chǎn)品在震蕩中悄然上行,。目前,美玉米接近歷史高位,,美豆突破1400美分/蒲式耳,美小麥接近800美分/蒲式耳,。受芝加哥農(nóng)產(chǎn)品大幅上揚的帶動,本周一,,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品全線上漲。專家稱,,玉米、大豆和小麥等農(nóng)產(chǎn)品近年來庫存緊張,,后市價格有望持續(xù)上漲。
多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品呈恢復性上漲
8月中旬以來,國際農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)恢復性上漲行情,,以8月10日收盤價格為基準,,其后的10個交易日內(nèi),,美豆、美豆粉和美豆油分別上漲6.91%,、8.14%和5.07%,美小麥和美玉米分別上漲8.36%和7.97%,,美棉上漲6.92%。從價格的漲幅來看,,豆粉、小麥和玉米的漲幅要大于大豆,、油脂和棉花,,間接體現(xiàn)出現(xiàn)階段飼料用量出現(xiàn)階段性增長的態(tài)勢。
從影響農(nóng)產(chǎn)品價格走勢的外圍因素來看,,美國國債評級被下調(diào)后引起的恐慌從8月中旬開始逐步得到釋放,原油和基本金屬價格也出現(xiàn)不同程度的止跌或上漲行情,。此外,,由于歐債危機得到暫時性的緩解,美元繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢,,貨幣價格走跌也是造成商品價格上漲的關鍵因素,。
從基本面角度來看,USDA在8月11日的全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告中下調(diào)了2011/2012年度全球大豆,、豆粕、豆油,、玉米和棉花的產(chǎn)量數(shù)據(jù),小麥產(chǎn)量雖然被上調(diào)近1000萬噸,但是在消費同期大增的情況下,,其期末庫存僅上調(diào)600萬噸。從期末庫存的情況來看,,2011/2012年度全球玉米和大豆的數(shù)據(jù)均被下調(diào),而棉花庫存因為消費萎縮而出現(xiàn)罕見增加,。整體而言,,供需數(shù)據(jù)的利好也是促進國際農(nóng)產(chǎn)品價格階段性上漲的重要原因,。
國元海勤期貨分析師姜興春表示,“8月USDA報告出臺后,,對豆類和小麥利多,推動國際市場價格走高,;玉米則受到供求偏緊以及原油價格回升的利好影響,。而國內(nèi)方面,,今年東北產(chǎn)區(qū)氣候相對干燥,減產(chǎn)預期帶動了農(nóng)產(chǎn)品價格的走高,�,!�
從國內(nèi)現(xiàn)貨市場看,,農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)價基本維持穩(wěn)中有升的走勢。上周,,國內(nèi)玉米收購價格繼續(xù)穩(wěn)中走強,目前玉米現(xiàn)貨市場糧源偏緊,,國家政策性玉米投放量的持續(xù)減少,,導致了目前玉米現(xiàn)貨價格的持續(xù)走強。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示,,“8月份國內(nèi)豬肉價格繼續(xù)上漲,,生豬養(yǎng)殖利潤前景可觀,因而玉米,、豆類等飼料需求量將大幅度增加,,飼料期貨價格有望上行,。”
農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)上行動力猶存
上周五,,伯南克雖然并未暗示將推出QE3,,不過,市場仍然對寬松貨幣政策有所預期�,,F(xiàn)階段,,宏觀面尚無明顯利空消息,,從而給了農(nóng)產(chǎn)品一個良好的表現(xiàn)平臺;而供需數(shù)據(jù)的利好則是引起農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的催化劑,;另外,貨幣價格走低極大加快了商品價格的上漲幅度,。正是以上三類因素的疊加效果造就了本輪國際農(nóng)產(chǎn)品的價格上漲,。
從后期的情況來看,,國泰君安期貨分析師周小球認為,隨著后期天氣的逐漸好轉(zhuǎn),,農(nóng)產(chǎn)品價格可能承壓。但是在貨幣環(huán)境繼續(xù)疲弱的背景下,,國際農(nóng)產(chǎn)品價格依然存在繼續(xù)上漲的動力和需求,。
上海中期分析師楊曉云認為,,國外調(diào)控政策相對寬松,農(nóng)產(chǎn)品波動較大,;但國內(nèi)政策相對收緊,,農(nóng)產(chǎn)品漲幅不及外盤,。但也要看到,,國內(nèi)通脹壓力高企,,人工成本以及作物種植成本都在提高,農(nóng)產(chǎn)品價格有望繼續(xù)穩(wěn)步上行。
國泰君安期貨分析師黃志強表示,,短期來看,內(nèi)盤期價仍將走強,豆類油脂向年內(nèi)區(qū)間上沿運行的可能性大,。中期而言,由于消費增加,、期末庫存普遍偏緊以及全球流動性較為充裕,內(nèi)外盤農(nóng)產(chǎn)品牛市格局未變,。值得注意的是,,2009年至今,豆類油脂漲幅低于玉米和小麥的漲幅,,比價處于歷史偏低水平,,在后期基本面支撐的前提下,有望迎來相對強勢的上漲,。