8月份,，全球農(nóng)產(chǎn)品在震蕩中悄然上行,。目前，美玉米接近歷史高位,，美豆突破1400美分/蒲式耳,，美小麥接近800美分/蒲式耳,。受芝加哥農(nóng)產(chǎn)品大幅上揚(yáng)的帶動(dòng)，本周一,，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品全線上漲,。專家稱，玉米,、大豆和小麥等農(nóng)產(chǎn)品近年來庫存緊張,，后市價(jià)格有望持續(xù)上漲。
多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品呈恢復(fù)性上漲
8月中旬以來,，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)恢復(fù)性上漲行情,，以8月10日收盤價(jià)格為基準(zhǔn)，其后的10個(gè)交易日內(nèi)，美豆,、美豆粉和美豆油分別上漲6.91％,、8.14％和5.07％，美小麥和美玉米分別上漲8.36％和7.97％,，美棉上漲6.92％,。從價(jià)格的漲幅來看，豆粉,、小麥和玉米的漲幅要大于大豆,、油脂和棉花，間接體現(xiàn)出現(xiàn)階段飼料用量出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),。
從影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的外圍因素來看,，美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)被下調(diào)后引起的恐慌從8月中旬開始逐步得到釋放，原油和基本金屬價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的止跌或上漲行情,。此外,，由于歐債危機(jī)得到暫時(shí)性的緩解，美元繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì),，貨幣價(jià)格走跌也是造成商品價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素,。
從基本面角度來看，USDA在8月11日的全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告中下調(diào)了2011/2012年度全球大豆,、豆粕,、豆油、玉米和棉花的產(chǎn)量數(shù)據(jù),，小麥產(chǎn)量雖然被上調(diào)近1000萬噸,，但是在消費(fèi)同期大增的情況下，其期末庫存僅上調(diào)600萬噸,。從期末庫存的情況來看,，2011/2012年度全球玉米和大豆的數(shù)據(jù)均被下調(diào)，而棉花庫存因?yàn)橄M(fèi)萎縮而出現(xiàn)罕見增加,。整體而言,，供需數(shù)據(jù)的利好也是促進(jìn)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格階段性上漲的重要原因。
國(guó)元海勤期貨分析師姜興春表示,，“8月USDA報(bào)告出臺(tái)后，對(duì)豆類和小麥利多,，推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格走高,；玉米則受到供求偏緊以及原油價(jià)格回升的利好影響。而國(guó)內(nèi)方面,，今年東北產(chǎn)區(qū)氣候相對(duì)干燥,，減產(chǎn)預(yù)期帶動(dòng)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走高。”
從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)看,，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)價(jià)基本維持穩(wěn)中有升的走勢(shì),。上周，國(guó)內(nèi)玉米收購價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中走強(qiáng),，目前玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)糧源偏緊,，國(guó)家政策性玉米投放量的持續(xù)減少，導(dǎo)致了目前玉米現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng),。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，“8月份國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)前景可觀,，因而玉米,、豆類等飼料需求量將大幅度增加，飼料期貨價(jià)格有望上行,�,！�
農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)上行動(dòng)力猶存
上周五，伯南克雖然并未暗示將推出QE3,，不過,，市場(chǎng)仍然對(duì)寬松貨幣政策有所預(yù)期。現(xiàn)階段,，宏觀面尚無明顯利空消息,，從而給了農(nóng)產(chǎn)品一個(gè)良好的表現(xiàn)平臺(tái)；而供需數(shù)據(jù)的利好則是引起農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的催化劑,；另外,，貨幣價(jià)格走低極大加快了商品價(jià)格的上漲幅度。正是以上三類因素的疊加效果造就了本輪國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲,。
從后期的情況來看,，國(guó)泰君安期貨分析師周小球認(rèn)為，隨著后期天氣的逐漸好轉(zhuǎn),，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能承壓,。但是在貨幣環(huán)境繼續(xù)疲弱的背景下，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格依然存在繼續(xù)上漲的動(dòng)力和需求,。
上海中期分析師楊曉云認(rèn)為,，國(guó)外調(diào)控政策相對(duì)寬松，農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)較大,；但國(guó)內(nèi)政策相對(duì)收緊,，農(nóng)產(chǎn)品漲幅不及外盤。但也要看到,，國(guó)內(nèi)通脹壓力高企,，人工成本以及作物種植成本都在提高,，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)穩(wěn)步上行。
國(guó)泰君安期貨分析師黃志強(qiáng)表示,，短期來看,，內(nèi)盤期價(jià)仍將走強(qiáng)，豆類油脂向年內(nèi)區(qū)間上沿運(yùn)行的可能性大,。中期而言,，由于消費(fèi)增加、期末庫存普遍偏緊以及全球流動(dòng)性較為充裕,，內(nèi)外盤農(nóng)產(chǎn)品牛市格局未變,。值得注意的是，2009年至今,，豆類油脂漲幅低于玉米和小麥的漲幅,，比價(jià)處于歷史偏低水平，在后期基本面支撐的前提下,，有望迎來相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的上漲,。