云計(jì)算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”起飛,，中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期……近來(lái)計(jì)算機(jī)行業(yè)利好頻出,。券商認(rèn)為,，物聯(lián)網(wǎng),、智能交通、智慧城市,、云計(jì)算,、手機(jī)支付、兩化融合、視頻監(jiān)控,、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注,。
行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)
據(jù)媒體報(bào)道，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)將在“十二五”進(jìn)入起飛階段,。安信證券點(diǎn)評(píng)稱：短期云計(jì)算概念可能成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn),。從中長(zhǎng)期來(lái)看,，計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)的主題投資機(jī)會(huì)均建立在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),、新技術(shù)逐步得到應(yīng)用基礎(chǔ)上，諸如物聯(lián)網(wǎng),、智能交通,、智慧城市、云計(jì)算,、手機(jī)支付,、兩化融合、視頻監(jiān)控,、醫(yī)療信息化等均是可以關(guān)注的領(lǐng)域,。
安信證券發(fā)布的報(bào)告建議把握三條投資線索尋找行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)：
第一，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展思路將確定,，今后五年,，云計(jì)算將在社保、醫(yī)療,、教育,、就業(yè)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，收入超過(guò)100億元的骨干企業(yè)有望脫穎而出,。目前有部分公司已經(jīng)深入到示范城市的云計(jì)算示范項(xiàng)目中,，有望成為未來(lái)的骨干企業(yè)。我們推薦的組合是東軟集團(tuán),、用友軟件,、華勝天成、浪潮信息和浪潮軟件,。
第二,，隨著云計(jì)算應(yīng)用的深化，能夠提供服務(wù)的公司將獲得穩(wěn)定發(fā)展,，其盈利可預(yù)測(cè)性會(huì)比較強(qiáng),，而能夠面向消費(fèi)者提供軟件產(chǎn)品和服務(wù)的公司具備快速增長(zhǎng)的潛力。我們推薦的組合是天璣科技,、美亞柏科,、漢得信息和立思辰。
第三，增長(zhǎng)確定性高,、業(yè)績(jī)可預(yù)測(cè)性強(qiáng),、估值具有安全邊際的公司前景看好。我們推薦的組合是軟控股份,、大華股份,、海康威視和廣電運(yùn)通,。
中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期
計(jì)算機(jī)行業(yè)業(yè)績(jī)情況也很不錯(cuò),。民生證券介紹：已披露中報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)的上市公司整體收入同比增長(zhǎng)32.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.5%,，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.5%(剔除漢王科技),。中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期，如考慮增值稅退稅則略超預(yù)期,。上半年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)與收入基本保持同步,，費(fèi)用增長(zhǎng)得到控制，去年全年和今年一季度費(fèi)用不斷侵蝕利潤(rùn)的情況有所改變,。
民生證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為：
目前計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的絕對(duì)PE為41.86倍,，相對(duì)滬深300的估值為3.32倍，低于歷史均值3.41倍,。中小盤(pán)股相對(duì)大盤(pán)股的估值也處于歷史平均水平,。隨著藍(lán)籌股整體估值水平的繼續(xù)上漲，中小盤(pán)股相對(duì)大盤(pán)股的估值溢價(jià)進(jìn)一步縮小,，可逐漸加大中小市值公司配置,。
由于今年相關(guān)細(xì)則還在制定，增值稅退稅普遍延后,。尤其是考慮到大多數(shù)公司退稅無(wú)法按時(shí)獲得的情況,，行業(yè)業(yè)績(jī)可靠性更強(qiáng)�,？疾烊ツ臧肽陥�(bào)情況,，重點(diǎn)公司增值稅退稅對(duì)利潤(rùn)總額的影響在11個(gè)百分點(diǎn)左右。其中用友軟件,、數(shù)字政通,、恒生電子、廣聯(lián)達(dá),、銀江股份,、榕基軟件等公司占比較高，如果三季度能夠完成退稅,，那么三季報(bào)超預(yù)期的可能性更大,，受益更加明顯,。
堅(jiān)定看好下半年成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，重申“超配”軟件行業(yè),，目前軟件行業(yè)估值仍低于歷史平均水平,，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
行情或震蕩分化
中信證券認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)行情將呈現(xiàn)震蕩分化格局,。根據(jù)一是中報(bào)相對(duì)平淡,，二是“十二五規(guī)劃”和“4號(hào)文”、物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等專項(xiàng)政策預(yù)計(jì)或?qū)⒍ㄔ谒募径韧瞥�,，行業(yè)近期缺乏催化劑,。短期建議布局中報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、超預(yù)期或具有送配可能性的個(gè)股,，建議關(guān)注易聯(lián)眾,、衛(wèi)士通,。
中信證券發(fā)布的報(bào)告維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí),。報(bào)告表示：月初行業(yè)反彈后整體市盈率回到2011年30倍，估值水平趨于合理,，震蕩中個(gè)股將持續(xù)分化,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中建議配置成長(zhǎng)確定的低估值個(gè)股。重點(diǎn)推薦三類公司：一是絕對(duì)估值水平較低的公司,，如東華軟件,、遠(yuǎn)光軟件和航天信息；二是估值偏低的高成長(zhǎng)類個(gè)股,，如拓爾思,、新國(guó)都、數(shù)碼視訊和恒泰艾普,；三是具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的公司,，如軟控股份和恒生電子。
