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二三線限購城市名單即將出爐,，令房地產(chǎn)板塊再獲關(guān)注,。券商報告認(rèn)為，限購令范圍擴(kuò)大的進(jìn)一步影響有限，但已有的限購令,、房貸緊縮政策以及經(jīng)濟(jì)增長放緩可能導(dǎo)致未來幾個季度房地產(chǎn)需求持續(xù)走軟。房地產(chǎn)板塊短期內(nèi)或?qū)⒈３謪^(qū)間震蕩態(tài)勢,，政策放松是板塊突破震蕩區(qū)間繼續(xù)上行的關(guān)鍵,。
高華證券認(rèn)為,，政府將住房限購令擴(kuò)大至更多二三線城市的舉措對實體市場的進(jìn)一步影響可能比較有限,。報告指出，研究范圍內(nèi)的開發(fā)商所受到的潛在影響也會很小,。根據(jù)高華證券的分析,，假設(shè)今年還將有24個城市被納入第二輪限購調(diào)控之中，這24個可能被納入二次限購范圍的城市只占到所覆蓋開發(fā)商2011年底預(yù)期凈資產(chǎn)價值和2012年預(yù)期合同銷售百分之四(目前已受限購令影響的城市占比分別已達(dá)75%和72%),�,！ �
盡管如此，高華證券認(rèn)為目前已有的限購令、房貸緊縮政策以及經(jīng)濟(jì)增長放緩可能導(dǎo)致未來幾個季度房地產(chǎn)需求持續(xù)走軟,。另一方面,，隨著信貸收緊以及庫存增加繼續(xù)使開發(fā)商的財務(wù)狀況承壓，預(yù)計短期內(nèi)新盤將大量推出,。對9個城市的新推盤面積,、庫存、銷售數(shù)據(jù)的分析顯示,，如果政策不出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),，那么2012年這些城市的庫存水平仍將繼續(xù)上升�,？紤]到政策逆轉(zhuǎn)時機(jī)和形式的可預(yù)見性較低,，預(yù)計中國房地產(chǎn)板塊短期內(nèi)將保持區(qū)間震蕩態(tài)勢，直到政策開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)向跡象,。
中銀國際證券也認(rèn)為限購名單涉及面不會太大,，但懸而未決則對市場造成心理影響。報告指出,，上周大部分城市價格弱市反彈,，成交量表現(xiàn)方面二三線城市受新一輪限購的影響，明顯弱于一線,。新的二三線城市限購名單預(yù)計將在近兩周落地,，中銀國際證券傾向于認(rèn)為，新一輪限購涉及面不會超過20個城市,，市場規(guī)模小,、影響有限。但在此之前,，市場只能短期選擇觀望,。從下半年行業(yè)整合大幕有望拉開的大邏輯下，建議配置行業(yè)中的龍頭公司,。
也有部分券商相對樂觀,，認(rèn)為由于估值較低，地產(chǎn)股調(diào)整后可以買入,。華泰證券報告認(rèn)為,，在政策面尚未出現(xiàn)放松跡象、房價沒有大幅松動的情況下,，房地產(chǎn)板塊尚不具備趨勢性上行的基礎(chǔ),。但鑒于估值水平低，龍頭企業(yè)銷售數(shù)據(jù)依然亮眼,，以及“金九銀十”銷售旺季的到來,，后期房地產(chǎn)板塊震蕩向上的可能性比較大,。
廣發(fā)證券指出，目前多數(shù)二三線城市的購房需求是以自住型需求為主導(dǎo),，純粹投資投機(jī)需求占比較低,，房價泡沫也不大。而從中期來看,，行業(yè)的趨勢還是繼續(xù)向上的,。即使限購，也未必能夠扭轉(zhuǎn)其中期向上的趨勢,。從地產(chǎn)股的表現(xiàn)來看,，股價對政策消化已久、NAV折讓較多,，基本已經(jīng)反映了一些利空預(yù)期,。如果房價沒有大幅下跌,，地產(chǎn)股也難以再創(chuàng)新低(根據(jù)其測算,，即使房價下跌20%，NAV仍有一定的折讓空間),。廣發(fā)證券認(rèn)為,，在外圍經(jīng)濟(jì)不好的背景下，政策也會防止房價出現(xiàn)意外的大跌,。因此,，維持對行業(yè)的“買入”評級。
東興證券也認(rèn)為,，跌下來是很好的配置機(jī)會,，關(guān)注布局城市面廣、銷售周轉(zhuǎn)快的公司如招商,、萬科,、保利和金地；另外對跌幅較大的一些區(qū)域性公司也可積極關(guān)注,。
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