昨日,，A股暫別“五連跌”,，滬深股指漲幅雙雙超過1%，但兩市成交總量只有1282.6億元,，再創(chuàng)年內地量,。人們不禁會問：地量頻現,，地價還有多遠,？
近一個月以來,，各國股市暴跌暴漲，甚至于在同一天,，股指猶如坐過山車,，劇烈震蕩，出現了2008年全球金融危機以來最大震蕩和暴跌,。分析人士普遍認為，影響全球市場的持續(xù)大跌的重要因素是頻頻出現的“黑天鵝”事件,。
無論是美國政府債務上限危機而導致標普下調美國主權信用評級,，還是美國經濟實體面問題及歐洲主權債務危機蔓延，乃至摩根與花旗下調美國經濟增長預期,，德意志銀行下調中國經濟增長預期,，無不牽動市場的神經，給市場造成巨大的恐慌和擔憂,。
值得關注的是,，隨著歐美債務危機的重新回歸平靜，以及國際信用評級寡頭格局遭質疑，左右市場方向的關鍵性因素,，開始從過去突發(fā)性的“黑天鵝”事件,，逐步轉向全球經濟形式的層面。
從國外情況看,，2008年全球金融危機爆發(fā)后,，盡管美國政府采取了量化寬松的貨幣政策、政府的財政政策等一系列的救市政策,，但幾年下來,，實際效果與市場及民眾期望的相差甚遠，失業(yè)率過高,，制造業(yè)衰退,，消費不景氣，房地產市場價格仍然在下跌,，一系列不佳經濟數據直接將美國經濟推向“二次衰退”的邊緣,；歐洲方面，歐元區(qū)的債務危機引發(fā)的信心黑洞,，有向意大利,、法國等核心國家蔓延的趨勢，更大的問題在于歐元貨幣體系內在缺陷,，它無法解決歐洲貨幣的統一性及其貨幣信用的最后政治擔保問題,；日本也是如此，3月份的地震災難要想讓其經濟很快走出困境相當不易,。
從國內情況看,，在外圍經濟不振的背景下，通脹形勢居高不下,，政策調控的力度和難度較大,，難以形成穩(wěn)定的市場預期。特別是市場普遍預期美聯儲將被迫推出第三輪量化寬松（QE3）,，這無疑將對國際大宗商品價格構成支撐,，進而加劇輸入型通脹壓力，導致國內通脹出現一定的反復,。不過,，從7月CPI的走勢來看，8,、9月份通脹同比回落將是大概率事件,。有分析人士認為，8月很可能是“類滯脹”階段走向尾聲的轉折點,，其中快速的經濟下滑是主因,，并導致通脹下滑超預期,，這一般會持續(xù)三個月的時間，在這個過程中市場存在最后一跌,，并迎來中期底部,。
從市場環(huán)境看，國務院應對金融動蕩措施是2437底部穩(wěn)定的核心力量,。同時,，百億社保基金入場,，放行RQFII,，新股IPO及審核突然放緩，擴大養(yǎng)老金投資渠道等,，一系列政策成為中長期的隱形利好,，其積極效應必將會逐漸體現。另外,，A股低估值已經達到1664水平,，銀行板塊有的股票竟達到5倍市盈率，使得A股基本上封殺了大幅下跌空間,。
總之,，如果說美國國債鬧劇、標普調降美國主權債務評級等“黑天鵝”事件,，引發(fā)了包括A股在內的全球市場破位大跌,，那么，未來幾個月,，美國,、歐洲經濟面臨更大的不確定性，會否出現新的“黑天鵝”事件,？在當前地量呈現出的脆弱平衡格局下,，這一問題已經顯得尤為關鍵。
盡管后市會否出現新的“黑天鵝”事件難以肯定,，但有一點可以確定,，那就是“黑天鵝”是導致全球股市劇烈震蕩的重要因素，一旦美國道指擊穿10604.07點的前期低點,，上證指數的2437.68點將面臨嚴峻考驗,，破位下行將在所難免，否則,，A股在以上諸多潛在利多作用下，逐步孕育的做多動能終會實現由量到質的爆發(fā),，進而掀起一輪新行情,。