在經(jīng)歷了連續(xù)三周的大幅度減倉(cāng)之后,，基金整體倉(cāng)位在上周出現(xiàn)反彈,，開(kāi)基平均倉(cāng)位上升1.12%,。然而小幅加倉(cāng)或許并不能成為基金預(yù)期市場(chǎng)行情即將轉(zhuǎn)好的驗(yàn)證,，“謹(jǐn)慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對(duì)于后續(xù)走勢(shì)的“主流態(tài)度”,；另一方面,，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后估值已具吸引力,，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股的投資價(jià)值,。
倉(cāng)位：連降三周后首次回升
美歐主權(quán)信用危機(jī)懸而未決,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景堪憂,，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策持續(xù)收緊,，受?chē)?guó)內(nèi)外多重因素影響,，前期市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，基金倉(cāng)位“順勢(shì)”下降,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，此前基金連續(xù)三周減倉(cāng)，降幅接近10個(gè)點(diǎn),。不過(guò),，基金減倉(cāng)的“勢(shì)頭”在上周得到“扭轉(zhuǎn)”,，整體倉(cāng)位有所反彈。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,，上周開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位為73.5%,，相比前一周上升1.12%,；其中，開(kāi)放式股票型基金平均倉(cāng)位上升1.19%,，從75.83%上升到77.02%,；開(kāi)放式平衡型基金平均倉(cāng)位上升1.13%，從69.73%上升到70.86%,。
預(yù)期：近期市場(chǎng)仍震蕩
從近期基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)的觀點(diǎn)來(lái)看,，小幅加倉(cāng)或許并不能成為基金預(yù)期市場(chǎng)行情即將轉(zhuǎn)好的驗(yàn)證，“謹(jǐn)慎看市”依舊是近期基金經(jīng)理對(duì)于后續(xù)走勢(shì)的“主流態(tài)度”,。
摩根士丹利華鑫基金投研團(tuán)隊(duì)稱,，目前經(jīng)濟(jì)類(lèi)“滯脹”特征仍無(wú)趨勢(shì)變化,，緊縮性貨幣政策尚無(wú)明顯轉(zhuǎn)向,。“在通脹局面未有顯著改善之前,，政策面更大可能將處于觀察期,，預(yù)期短期市場(chǎng)仍將在底部弱勢(shì)震蕩”。
匯豐晉信基金也表示,，目前政策面未來(lái)導(dǎo)向仍未明朗,，難以對(duì)市場(chǎng)形成支撐；市場(chǎng)流動(dòng)性喜憂參半,，有限的增量資金很難構(gòu)筑股指全面反彈的基石,；市場(chǎng)整體估值水平偏低逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)。在上述多因素共同作用下,，股指很難擺脫反復(fù)震蕩的大格局,。
面對(duì)海內(nèi)外諸多不確定因素，不少基金認(rèn)為,，雖然目前市場(chǎng)下跌空間有限,，但也缺乏做多動(dòng)能，不會(huì)輕易選擇抄底,，后市仍以謹(jǐn)慎為主,。
投資：逐漸“移師”中小盤(pán)
另一方面，由于部分中小市值股票在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后估值已具吸引力,，不少基金表示近期重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股機(jī)會(huì),。
“目前市場(chǎng)上消費(fèi)類(lèi)和成長(zhǎng)類(lèi)的個(gè)股超額收益明顯，隨著年底的到來(lái),，估值開(kāi)始從今年的市盈率開(kāi)始向明年切換,，相關(guān)板塊的估值仍有提升空間�,！迸d全合潤(rùn)分級(jí)基金的王海濤告訴記者：“對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司,，雖然目前魚(yú)龍混雜,，但隨著時(shí)間的推移，不同公司的分化開(kāi)始明朗起來(lái),，投資者還是愿意對(duì)高增長(zhǎng)的公司給予更高的估值,。”
事實(shí)上,，近期中小盤(pán)股走勢(shì)搶眼,，在市場(chǎng)整體震蕩環(huán)境下部分個(gè)股表現(xiàn)遠(yuǎn)勝于大盤(pán)。北京某基金經(jīng)理表示,，業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股以及有利好事件刺激的個(gè)股將成為市場(chǎng)的價(jià)值洼地,，而隨著國(guó)家對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的大力扶持，具有高成長(zhǎng)性的中小板無(wú)疑是未來(lái)投資的焦點(diǎn),。
華安基金表示,，在經(jīng)歷了前段時(shí)間的一波反彈之后，市場(chǎng)整體上將延續(xù)區(qū)間震蕩的格局,，尋找中長(zhǎng)期具有穩(wěn)定增長(zhǎng)的配置機(jī)會(huì)將是投資者盈利的關(guān)鍵,。