券商集合理財方面,，中信證券目前在規(guī)模上位居55家券商之首,。但其旗下的集合理財產品今年以來表現并不讓人滿意。除去今年新成立的四只產品，其余9只產品今年以來全部為負收益,，且其中3只產品在同類型產品中排名倒數,。
中信積極配置盡管在行業(yè)選擇上踏上了節(jié)奏，但投資經理在個股選擇上卻較為失敗,，這也致使該產品今年連續(xù)兩個季度跑輸投資基準,，截至目前更是在132只同類型產品中排名倒數第六。而中信證券資產管理部的執(zhí)行總經理劉輝掌管的兩只產品操作頗為類似,，行業(yè)配置上基本相同,，二季度末的十大重倉股中也有一半是雷同的。截至目前,，兩只產品同類型理財產品的后15%的位置,。
2011年以前成立的9只產品全部告虧
中信證券目前旗下共有14只集合理財產品，其中今年成立的就有4只(分別于今年1月,、4月,、5月、7月成立),，還有一只目前處于推廣期,，即中信紅利價值。盡管在產品數量方面,，中信證券不及國泰君安(旗下共有20只集合理財產品)和東方證券(旗下共有17只集合理財產品),，但在總資產份額和資產規(guī)模方面，中信證券位居首位,。
Wind數據顯示,，目前中信證券旗下的理財產品，總份額合計155.82億份,，資產凈值合計157.62億元,，在55家券商中排名第一。
盡管規(guī)模最大,，今年推出新產品的力度很大,，做大資產總規(guī)模的決心也很大，但旗下產品的業(yè)績今年以來卻并不是很爭氣,。具體數據顯示,，14只產品中，除去今年新成立的四只和目前還處于推廣期的一只產品,，2011年以前成立的9只產品全部虧損,，其中三只產品還位于132只同類型理財產品的后15%的位置，中信積極配置更是以-15.35%的業(yè)績排名倒數第六,。
中信積極配置：配得對行業(yè),，選不對個股
截至8月19日,，由中信證券資產管理總監(jiān)李洪先親自擔任投資經理的中信積極配置今年以來下跌了15.35%，累計單位凈值為0.897元,，在總共132只混合型集合理財產品中排在倒數第六,。該產品成立于2009年5月，存續(xù)期為8年,，李洪先自該產品成立時變開始擔任投資經理,。
但今年一季度，中信積極配置凈值下跌4.21%,，同期投資基準收益率為1.57%,，跑輸基準5.78%；二季度更是下跌了7.32%,，同期投資基準收益率為-2.21%,，又跑輸基準5.11%。
在一季度的操作上,，李洪先由于對市場謹慎樂觀的判斷,，保持了較高的倉位。在組合配置上,，積極配置了低估值的家電,、建材，以及部分成長性的公司,，但今年一季度由于成長性的公司估值相對較高在市場上遭遇大跌,，而一些雖受政策負面影響預期大、但估值非常低但的銀行,、地產等則在一季度表現較好,，可這類行業(yè)則被李洪先忽視，在組合上沒有這類行業(yè)的配置,，這也致使該組合在一季度跑輸了業(yè)績基準,。
二季度，中信積極配置早期重點配置了家電,、食品飲料和建筑建材,，后期重點配置了化工、建筑建材和采掘,。行業(yè)選擇是正確的,，但是個股的差異和基本面的突變影響了對該組合的貢獻。而食品飲料方面的個股由于受成份股的調整,，甚至產生了較大的超額負收益,。
在二季報中，投資經理李洪先也不禁感嘆到,，“二季度里,，雖然主辦人充分考慮‘價值’是今年的投資主線，但是個別領域和行業(yè)的高成長憧憬也一度令人迷失,�,！�
從其二季度的十大重倉股來看，二季度以來跌幅較大的僅有3只個股,，即中國玻纖,、天房發(fā)展、中國鋁業(yè),，二季度以來分別下跌17.35%,、27.30%、19.62%,。
如此業(yè)績,，投資者自然選擇了用腳投票。相較09年5月28日成立之初的9.43億份,，截至二季度末該產品已經縮水至2.48億份,，贖回是投資者所能采取的最激烈的方式了。
劉輝：掌管的兩只產品均墊底
另一只跌幅超過10%且同為混合型產品的是中信股債雙贏,，作為一度有上佳表現的產品,，今年已跌去12.59%，累計單位凈值1.2775元,，該產品排名略好于海通穩(wěn)健成長,，排在第121位。其投資經理是資格較老的劉輝,，他于今年1月底接替王江平成為中信股債雙贏的投資經理,。劉輝目前兼任中信穩(wěn)健回報的投資經理，且是中信證券的執(zhí)行總經理,，具備12年的證券投資經歷,。歷任中信證券研究咨詢部副總經理、中信基金公司總經理助理,、研究總監(jiān),、投資管理委員會成員、中信證券資產管理總監(jiān),、執(zhí)行總經理,，長期從事投資與研究工作，曾擔任定向客戶,、銀行理財產品投資經理,、曾負責社保轉持股份賬戶的投資管理。
中信股債雙贏曾經也取得過輝煌的成績,，但進入2011年,，尤其是今年一季度和三季度以來,，該組合的凈值便開始大幅下跌。報告顯示,，今年一季度中信股債雙贏凈值增長率為-5.09%,，而同期投資基準收益率為1.59%，跑輸基準業(yè)績6.68%,。
在二季報中,，劉輝曾很有信心地認為，三季度股票市場的機會將對于二季度,，但這種機會也將挑戰(zhàn)投資經理對于行業(yè)和公司的選擇能力,。并表示看好與保障房開工建設這條主線相關的水泥、機械,、家電和地產等行業(yè),，同時也對倉儲物流保持高度關注，并密切跟蹤食品飲料,、零售等行業(yè)的業(yè)績和估值變化,，且考慮擇機配置低估值的銀行業(yè)。
然而其二季報十大重倉股中,，與保障性住房相關的信達地產二季度以來跌19.44%,，海螺水泥跌了14.59%，格力電器則跌了7.87%,，此外煙臺萬華二季度以來跌10.91%,，亞盛集團也跌了9.55%。
同為劉輝擔任投資經理的中信穩(wěn)健回報,，今年以來下跌10.97%,，在132只混合型理財產品中排到了第111名。
中信穩(wěn)健回報在行業(yè)配置和個股選擇上,，與中信股債雙贏基本相似,，在整個二季度，行業(yè)配置方面也是逐步向水泥,、家電,、物流倉儲、化工,、機械設備,、地產等方向集中，且二季度末的十大重倉股中,，有五只個股是相同的,，這也難怪兩只產品今年以來的跌幅頗為相近，堪稱“難兄難弟”,。