截至8月20日,，滬深兩市有近1300家上市公司披露半年報(bào),，基金“隱形重倉(cāng)股”隨之浮出水面,。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),，在市場(chǎng)整體弱勢(shì),、中小板和創(chuàng)業(yè)板泥沙俱下的大環(huán)境中,，不少基金的“隱形重倉(cāng)股”仍圍繞大消費(fèi)和節(jié)能環(huán)保等概念做文章,。多位基金經(jīng)理表示,，對(duì)這些“隱形重倉(cāng)股”的布局著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，目前還沒(méi)有撤出的打算,。
“潛伏”中小盤股
一些上市公司并未進(jìn)入基金二季報(bào)的前十大重倉(cāng)股,，但半年報(bào)中的前十大流通股股東名單中卻出現(xiàn)了基金，這些股票被稱為基金“隱形重倉(cāng)股”,。
創(chuàng)業(yè)板股票信維通信就是一只典型的“隱形重倉(cāng)股”,。根據(jù)天相投顧對(duì)439只積極投資偏股型基金的統(tǒng)計(jì)，二季度末信維通信僅出現(xiàn)在興業(yè)合潤(rùn)分級(jí)基金的前十大重倉(cāng)股中,，但信維通信的半年報(bào)顯示,，另外四家基金公司旗下的多只基金在二季度增持。
中小盤的基金“隱形重倉(cāng)股”尤為引人關(guān)注,。除信維通信外,，創(chuàng)業(yè)板、中小板中的基金“隱形重倉(cāng)股”為數(shù)不少,。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，華策影視并未出現(xiàn)在基金的二季報(bào)中，但上市公司半年報(bào)顯示,，博時(shí)精選,、華安策略、國(guó)泰金牛新進(jìn)入該股的前十大流通股股東名單,，博時(shí)裕隆、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng),、華寶興業(yè)行業(yè)精選進(jìn)行了增持,。此外，機(jī)器人,、華誼兄弟,、天龍光電、湯臣倍健,、獨(dú)一味和東方園林等中小盤個(gè)股也是多只基金的“隱形重倉(cāng)股”,。
還有很多基金在中小盤的新股和次新股中“淘金”。3月29日上市的長(zhǎng)榮股份,、5月11日上市的電科院,、5月5日上市的易華錄、4月15日上市的聚龍股份的半年報(bào)顯示,，前十大流通股股東名單中均出現(xiàn)明星基金經(jīng)理王亞偉管理的基金,。5月18日上市的桐昆股份的半年報(bào)顯示，南方績(jī)優(yōu),、南方成分,、南方高增,、華泰柏瑞積極成長(zhǎng)等基金和一個(gè)全國(guó)社保基金組合現(xiàn)身前十大流通股股東名單,。翰宇藥業(yè),、千山藥機(jī)、上海新陽(yáng),、海能達(dá)等二季度上市的新股也獲得多只基金的青睞,。
今年上半年，由于高成長(zhǎng)預(yù)期未兌現(xiàn)以及高估值的“泡沫”,，此前被市場(chǎng)熱捧的中小盤股遭遇泥沙俱下的大幅殺跌,。WIND數(shù)據(jù)顯示，4月1日到6月22日,，中小板指數(shù)下跌16.26%,，超過(guò)90%的中小板個(gè)股下跌；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期下跌21.48%,，230只個(gè)股中僅16只股價(jià)未跌,。在這樣的背景下，新股破發(fā)或上市后股價(jià)走低的情況屢見(jiàn)不鮮,。不過(guò),，基金在中小盤股、新股上的努力挖掘顯示,，部分基金在別人恐慌時(shí)保持鎮(zhèn)定,，并且看準(zhǔn)機(jī)會(huì)“貪婪”一把。6月下旬以來(lái)中小盤股出現(xiàn)反彈,，下半年部分新股上市后表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，這為善于沙里淘金的基金經(jīng)理帶來(lái)了不錯(cuò)的收益。
業(yè)內(nèi)人士指出,，一般而言,，主板股票的市值大，股價(jià)上漲需要大量資金推動(dòng),，而在弱勢(shì)的行情下,，要想在大盤股上獲得超越大盤和同行的收益，往往比較困難,。為了獲得超額收益,，基金會(huì)非常注重對(duì)中小盤股的挖掘。在中小盤股中,，消費(fèi)股和新興產(chǎn)業(yè)股較多,，這在一定程度上使得基金“隱形重倉(cāng)股”多中小盤股，多為消費(fèi)股和新興產(chǎn)業(yè)股,。
不過(guò),，多名基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示,，上述因素并非“隱形重倉(cāng)股”大多為中小盤股的主要原因。二季度以來(lái),，他們?cè)诓僮魃细⒅貜南M(fèi)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)精選個(gè)股,，其原因主要在于：首先，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，消費(fèi)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)順應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向,，國(guó)家鼓勵(lì)、扶持這些行業(yè)發(fā)展,，增長(zhǎng)前景看好,；其次，從今年的情況看,，二季度至今,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有放緩的趨勢(shì)，而歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難,，危機(jī)頻發(fā),，投資理應(yīng)尋找消費(fèi)行業(yè)等增長(zhǎng)比較確定的行業(yè)；再次,，中小盤股自去年年底就開始調(diào)整,，到今年二季度，許多個(gè)股的估值已比較合理,，很多錯(cuò)殺股為基金提供了較好的介入機(jī)會(huì),。
堅(jiān)守“隱形重倉(cāng)股”
中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，堅(jiān)定持有“隱形重倉(cāng)股”的基金經(jīng)理不在少數(shù),。深圳一名基金經(jīng)理就表示：“精挑細(xì)選出來(lái)的自然都是看好的,，希望長(zhǎng)期拿著�,！痹摶鸾�(jīng)理對(duì)有技術(shù)壁壘的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股尤為關(guān)注,，認(rèn)為它們可以脫離宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)而走出獨(dú)立行情,。他表示,，目前所做的工作就是勤調(diào)研，緊密跟蹤所投資的上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,。
“我在去年四季度信維通信上市之初就買了,，今年以來(lái)它一直調(diào)整，壓力確實(shí)很大,，但我沒(méi)賣掉它,，下跌后還多買了一點(diǎn)�,！币晃恢貍}(cāng)信維通信的基金經(jīng)理近來(lái)終于有了苦盡甘來(lái)之感,，“6月下旬以來(lái),，我管理基金的凈值有一波較大幅度的上漲�,！倍径瘸踔�6月22日,，信維通信累計(jì)下跌33.54%，但從6月22日到8月19日,，該股從16元多反彈到26元多,，累計(jì)漲幅超過(guò)50%。
另一名以風(fēng)格靈活著稱的基金經(jīng)理表示,，“今年不像去年那樣有明顯的,、持續(xù)的板塊性行情，行業(yè)輪動(dòng),、熱點(diǎn)變化太快,，頻繁操作容易出錯(cuò)。近期外圍環(huán)境比較差,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),、政策暫時(shí)看不太清楚，所以,，我就守著自己的那些股票,，如果漲上去了就及時(shí)賣出去一些，如果跌下來(lái)了就多買一點(diǎn),。投資組合只根據(jù)公司基本面做微調(diào),。”
一名基金經(jīng)理所管理基金的資產(chǎn)規(guī)模在50億元左右,。由于其十大重倉(cāng)股中的銀行和地產(chǎn)股持續(xù)下跌,，“隱形重倉(cāng)股”中也有不少大中盤股，該基金經(jīng)理近期面臨較大壓力,。該基金經(jīng)理表示,，目前不敢把在大盤股上配置的資金向中小盤股轉(zhuǎn)移，因?yàn)樾蝿?shì)還不明朗,，倘若通脹明顯回落,，市場(chǎng)預(yù)期政策放松，周期性的大盤股可能會(huì)有幅度可觀的上漲,，而如果在拐點(diǎn)出現(xiàn)前調(diào)倉(cāng)并且調(diào)錯(cuò)了方向,，屆時(shí)基金凈值的損失將更為嚴(yán)重。
持續(xù)青睞大消費(fèi)
整體而言,，上市公司半年報(bào)透露的“隱形重倉(cāng)股”的行業(yè)分布與基金二季報(bào)顯示的重倉(cāng)股基本一致,。天相投顧對(duì)基金二季報(bào)披露的十大重倉(cāng)股的統(tǒng)計(jì)顯示，基金二季度增持的前五大行業(yè)包含食品飲料,、醫(yī)藥生物制品,、批發(fā)和零售貿(mào)易三大消費(fèi)類行業(yè),。
一名基金經(jīng)理分析說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要轉(zhuǎn)型，投資占GDP的比重必然要下降,，而擴(kuò)大消費(fèi),、拉動(dòng)內(nèi)需是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要方向。居民收入水平提高,，社會(huì)保障制度不斷完善,，人口老齡化，這也會(huì)推動(dòng)大消費(fèi)行業(yè)的增長(zhǎng),。此外,，在經(jīng)濟(jì)增速下滑、通脹高企的背景下,，投資增長(zhǎng)相對(duì)明確的消費(fèi)行業(yè)也是一大防御工具,，特別是投資于有定價(jià)權(quán)的高端消費(fèi)品牌可以較好地抗通脹�,！�
在市場(chǎng)的持續(xù)震蕩中,，基金尤為關(guān)注大消費(fèi)行業(yè)個(gè)股和節(jié)能環(huán)保概念股。醫(yī)藥生物是大消費(fèi)概念的一大板塊,。上市公司半年報(bào)顯示,，該行業(yè)不少個(gè)股二季度被基金加倉(cāng)。例如,，翰宇藥業(yè)自二季度初上市至今股價(jià)漲幅超過(guò)30%,，南方基金旗下四只偏股基金出現(xiàn)在該股二季度末的前十大流通股股東名單上，合計(jì)持股數(shù)占流通股的10%左右,。中小板上市公司獨(dú)一味的前十大流通股股東名單新出現(xiàn)華夏系的三只基金,。此外，紅日藥業(yè),、江中藥業(yè),、眾生藥業(yè)、康緣藥業(yè)也是多只基金二季度末的“隱形重倉(cāng)股”,。
紡織服裝板塊也有不少基金“隱形重倉(cāng)股”,，部分個(gè)股近期頗具“牛氣”。中小板的夢(mèng)潔家紡自4月1日以來(lái)股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%,。由于該股的流通股本不到5000萬(wàn)股,，盡管其前十大流通股股東包括9只基金和一個(gè)全國(guó)社�,；鸾M合,，但這9只基金的二季報(bào)均沒(méi)有該股的影子。在紡織服裝板塊中,，富安娜,、羅萊家紡,、華孚色紡、七匹狼,、大楊創(chuàng)世等均為多只基金的“隱形重倉(cāng)股”,，其中富安娜、羅萊家紡4月以來(lái)股價(jià)漲幅在50%左右,。
批發(fā)和零售貿(mào)易,、食品飲料板塊也是基金“隱形重倉(cāng)股”的聚集地。重慶百貨是易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng),、匯添富均衡增長(zhǎng),、嘉實(shí)服務(wù)、廣發(fā)優(yōu)選,、廣發(fā)聚豐的“隱形重倉(cāng)股”,。新華百貨、杭州解百等商業(yè)貿(mào)易股以及好想你,、沱牌舍得,、山西汾酒等食品飲料股也被多只基金“隱形重倉(cāng)”。
新興產(chǎn)業(yè)板塊也受到基金的青睞,。鐵漢生態(tài),、維爾利、龍?jiān)醇夹g(shù),、燃控科技等節(jié)能環(huán)保概念股被多只基金“隱形重倉(cāng)”,。在此前的采訪中，多名基金經(jīng)理曾透露看好該概念,。他們認(rèn)為,，資源日益稀缺，環(huán)境污染嚴(yán)重,，人們更加注重生活質(zhì)量,，這為節(jié)能環(huán)保相關(guān)企業(yè)提供了巨大的成長(zhǎng)空間。
此外,，一些熱點(diǎn)行業(yè)的個(gè)股被部分基金公司“全面撒網(wǎng)”,。基金二季報(bào)顯示,，華夏系基金持有海螺水泥,、冀東水泥和華新水泥，而上市公司半年報(bào)顯示,，在天山股份,、江西水泥、塔牌集團(tuán)、巢東股份,、福建水泥的前十大流通股東中,，均有華夏系基金現(xiàn)身�,；鸲緢�(bào)顯示,，廣發(fā)基金旗下的基金持有海螺水泥和華新水泥，而上市公司半年報(bào)顯示,，該公司旗下基金在冀東水泥,、天山股份、青松建化,、江西水泥也有相當(dāng)規(guī)模的布局,。