在通脹高企和投資渠道過(guò)窄的情況下,，國(guó)債再次受到個(gè)人投資者的青睞。業(yè)內(nèi)人士建議,，個(gè)人在購(gòu)買國(guó)債時(shí)要在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡,，實(shí)現(xiàn)收益最大化。
個(gè)人投資者爭(zhēng)相購(gòu)買國(guó)債
今年財(cái)政部共發(fā)行了三期憑證式國(guó)債,、19期記賬式附息國(guó)債,、四期記賬式貼現(xiàn)國(guó)債、12期儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式),，其中憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債深受個(gè)人投資者青睞,，銷售非常火爆,，有的甚至出現(xiàn)了連夜排隊(duì)的現(xiàn)象,。
在第三期憑證式國(guó)債發(fā)行當(dāng)天，記者早上8點(diǎn)趕到位于北京市西城區(qū)牛街的一家建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)廳,，此時(shí)銀行門口已有很多人在排隊(duì)等候,，大部分人為買國(guó)債而來(lái)。其中一位張姓女士為了拿到第一個(gè)購(gòu)買國(guó)債的資格,，晚上12點(diǎn)半便在銀行門口排隊(duì),。
9點(diǎn),，銀行開始營(yíng)業(yè)，大家簇?fù)矶M(jìn),，按照排隊(duì)序號(hào)開始辦理購(gòu)買國(guó)債相關(guān)手續(xù),。10分鐘后，張女士滿帶笑容走出銀行,，她告訴記者,，她一共買了8萬(wàn)元的5年期國(guó)債，由于上班沒(méi)太多時(shí)間關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品,，購(gòu)買國(guó)債圖個(gè)省心和放心,。
在記者采訪中，鄭先生告訴記者,，他早上6點(diǎn)半便到了銀行,，這次買了6萬(wàn)元的5年期國(guó)債，購(gòu)買國(guó)債主要是為以后看病養(yǎng)老做準(zhǔn)備,，感覺(jué)這次國(guó)債利率比前兩年都要高,。
據(jù)記者了解，這家建行營(yíng)業(yè)點(diǎn)共承銷95萬(wàn)元國(guó)債,，其中1年期25萬(wàn)元,，5年期70萬(wàn)元，沒(méi)有承銷3年期的國(guó)債,。該銀行營(yíng)業(yè)點(diǎn)實(shí)行首日定量銷售,，即發(fā)行首日每人每筆購(gòu)買國(guó)債數(shù)量最高額度為50萬(wàn)元。記者還發(fā)現(xiàn),，人們購(gòu)買5年期國(guó)債的積極性明顯高出1年期和3年期,。
當(dāng)記者來(lái)到位于廣安門內(nèi)大街的一家工商銀行營(yíng)業(yè)廳時(shí)，發(fā)現(xiàn)排隊(duì)序號(hào)已經(jīng)過(guò)百,，營(yíng)業(yè)廳內(nèi)坐滿了排隊(duì)等候購(gòu)買國(guó)債的人,。上午10點(diǎn)左右，銀行的工作人員宣布,，所有期限的國(guó)債都已售完,，沒(méi)有買到國(guó)債的人開始悻悻離去。
一位沒(méi)有買到國(guó)債的張姓女士對(duì)記者抱怨來(lái)得太晚,，她從2002年便開始購(gòu)買國(guó)債,，她稱自己理財(cái)知識(shí)匱乏，不敢輕易嘗試其他理財(cái)方式,，所以只好購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)最低的國(guó)債,。
避險(xiǎn)情緒升溫 低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受寵
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)債銷售火爆的原因主要有兩點(diǎn)，一是我國(guó)進(jìn)入加息周期后,，加息步調(diào)的頻繁導(dǎo)致國(guó)債利率不斷攀高,，刺激了很多人的購(gòu)買欲望,；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在諸多不確定性,，房地產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)格政策調(diào)控，股市動(dòng)蕩,，基金類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高,，普通民眾安全有效的投資渠道過(guò)窄。
據(jù)記者了解,，第三期憑證式國(guó)債利率為2008年后新高,，2009年1、3,、5年期國(guó)債利率分別維持在2.6%,、3.73%、4.0%,，2010年1,、3年期國(guó)債利率維持在2.60%和3.73%，而今年已發(fā)行的第一,、二期憑證式國(guó)債1,、3、5年期利率分別為3.45%,、5.18%,、5.75%和3.70%、5.43%,、6
.00%,，第三期憑證式國(guó)債更是高達(dá)3.85%、5.58%,、6.15%,。
國(guó)泰君安首席宏觀研究員姜超對(duì)記者表示，最近股市暴跌,，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩,，大家避險(xiǎn)情緒升溫，都涌向低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資,，而國(guó)債正屬于這一類,。
一位銀行理財(cái)師也持相同觀點(diǎn)，由于各種投資市場(chǎng)不是很景氣,，老百姓的錢傾向于安全性較高的產(chǎn)品,，最有公信力的就是國(guó)債了。上一期憑證式國(guó)債發(fā)行時(shí)有點(diǎn)供不應(yīng)求，所以很多人就抓住這次機(jī)會(huì),。
值得注意的是,，年內(nèi)第三次加息后一、三,、五年定期存款利率分別為3.50%,、5.00%和5.50%，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%,，創(chuàng)37個(gè)月以來(lái)新高。負(fù)利率的尷尬讓很多不甘讓錢“變毛”但又無(wú)法承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的普通民眾將存款變成了國(guó)債,。一位女士在接受記者采訪時(shí)說(shuō),，購(gòu)買國(guó)債也是出于無(wú)奈，銀行利息太低,，而其他理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太高,，最后只好買國(guó)債了,，少損失一點(diǎn)是一點(diǎn)。
在人們的概念中,，購(gòu)買國(guó)債的主體一般是中老年人,，但有越來(lái)越多的年輕人加入到購(gòu)買國(guó)債的隊(duì)伍里。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱,，一些年輕人加入到買國(guó)債的行列,，是因?yàn)槔碡?cái)知識(shí)逐漸普及，理財(cái)觀念趨于成熟,，大家開始有財(cái)產(chǎn)分配的概念,，把財(cái)產(chǎn)分到不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的產(chǎn)品上，比如在購(gòu)買股票的同時(shí)購(gòu)買一定量的國(guó)債作為后備保障,。
在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡
記者了解到,，上述工商銀行營(yíng)業(yè)廳在發(fā)售第三期憑證式國(guó)債的同時(shí)還發(fā)行一款保本型理財(cái)產(chǎn)品，期限33天,，收益率4%,，比1年期國(guó)債利率高出0.15個(gè)百分點(diǎn)。
和其他理財(cái)產(chǎn)品相比,，投資國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)最低,，收益率也相對(duì)較低。一位國(guó)有銀行的理財(cái)師告訴記者,，作橫向比較,，相同期限的理財(cái)產(chǎn)品和信托肯定比國(guó)債收益高。半年期理財(cái)產(chǎn)品的收益率大概在5.5%-6%，而5年期國(guó)債年收益率也才6.15%,。而信托產(chǎn)品收益率更高，3年期限的信托產(chǎn)品收益率在11%到13%之間,。而基金由于股市的動(dòng)蕩,，收益不確定性很大,，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
但他同時(shí)指出,，理財(cái)產(chǎn)品一般都是10萬(wàn)元或者更高起步，而信托產(chǎn)品門檻更高,，一般100萬(wàn)元起步,，普通民眾投資受限。
雖然國(guó)債安全性最好,，但個(gè)人在投資國(guó)債時(shí)也應(yīng)考慮充分,。普益財(cái)富范杰對(duì)記者表示，投資國(guó)債首先要考慮通貨膨脹和銀行加息對(duì)未來(lái)收益的影響,，然后是合理的資金安排,，在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡。
上述銀行理財(cái)師對(duì)個(gè)人投資國(guó)債提出了三點(diǎn)建議：第一,，購(gòu)買國(guó)債時(shí)要考慮通貨膨脹的因素,，未來(lái)的收益很可能被通貨膨脹抵消掉；第二,，國(guó)債在計(jì)息上因時(shí)間而定,，提前兌取不僅要損失利息，還要交納一定的手續(xù)費(fèi),，所以在購(gòu)買國(guó)債時(shí)要預(yù)留一部分流動(dòng)資金另作他用,；第三，購(gòu)買國(guó)債時(shí),，適當(dāng)?shù)馁I入一部分黃金做配比,，對(duì)沖貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債和黃金對(duì)沖,，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)配置是很有必要的,。