受此前國內(nèi)外恐慌性暴跌,、歐美債務(wù)危機(jī)、標(biāo)普下調(diào)美國評級,、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,、C
PI依然高位運(yùn)行等因素影響，A股市場繼續(xù)上攻情緒低落,，觀望氛圍濃厚,。分析人士表示，目前整個市場可以定性為反彈回調(diào)整理行情,，近期將仍然呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢,。
消息面不利市場反彈
日前，機(jī)構(gòu)在接受采訪時表示,，最近消息面對市場形成不利影響,。首先是加息預(yù)期再起。央行8月18日在公開市場發(fā)行了70億元3月期央票和10億元3年期央票,。繼周二央行提高1年期央票發(fā)行利率之后,，3月期、3年期央票發(fā)行利率也同步提高,。央票利率的全面上調(diào),，令市場加息憂慮再度升溫,。
西南證券分析師表示，央行主動上調(diào)央票發(fā)行利率,，引導(dǎo)利率上行的意圖比較明顯,，并且在目前一、二級市場央票利率已經(jīng)比較接近的情況下,，此舉傳遞的加息信號較為明顯,。
而對于下一階段的政策走勢，央行在上周五發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示：要綜合運(yùn)用利率,、匯率,、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合,，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏,。有關(guān)分析師表示，從順序來看,，加息處于第一位,，提準(zhǔn)已被放在第四位。
其次,，新三板試點擴(kuò)容方案再度上報的消息也讓市場對資金面再度憂慮,。近兩個交易日，此消息對中小盤個股形成一定的打壓,，導(dǎo)致短期獲利盤出現(xiàn)一定的出逃,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)如同前兩次上攻120線一樣，沖擊該線后再度陰線調(diào)整,。
此外,，關(guān)于巨額地方債集中到期的消息也使A股受到打擊。據(jù)悉,，在目前10.7萬億元的地方政府債中,，今明兩年內(nèi)集中到期的有4.6萬億元，占比為43%,，還債資金來源無疑困擾著地方政府,，而一批上市公司正成為地方政府或地方國資委獲取應(yīng)急資金的來源地。對此,，有關(guān)分析師認(rèn)為,，地方政府減持國有股是新出現(xiàn)的一個利空因素，如果出現(xiàn)大規(guī)模拋售,，將對A股造成嚴(yán)重沖擊,。
市場進(jìn)入震蕩整理階段
機(jī)構(gòu)分析人士表示，在市場情緒面上,，受此前國內(nèi)外股市恐慌性暴跌,、歐美債務(wù)危機(jī),、標(biāo)普下調(diào)美國評級、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,、C P
I依然高位運(yùn)行等因素影響,，投資者對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景依然模糊。再加上前期市場連續(xù)幾日超跌反彈,，投資者更多抱有短線炒作心理,，被解套者也急切拋售股票手捂現(xiàn)金，使得市場繼續(xù)上攻情緒低落,，更多以持幣觀望為主,。總體而言,，目前整個市場可以定性為反彈回調(diào)整理行情,，近期將仍然呈現(xiàn)震蕩整理的狀態(tài)。
廣發(fā)證券表示,，在消息面處于相對平淡的狀態(tài)下,，未來股市的平衡區(qū)域就在2600-2650點之間，要做好長期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備,。國金證券則建議股民在操作上保持中等持股倉位,，不要盲目追高。
關(guān)于目前的負(fù)面沖擊緩解后的A股的演化路徑,，中信證券有關(guān)分析師表示,，市場最恐慌的時期過去后，情緒會趨于平穩(wěn),，估值會有所修復(fù)，而這在上周市場中已有所體現(xiàn),，而反彈行情結(jié)束后市場將重回基本面,，除非看到通脹的逐步下行、政策實質(zhì)松動以及經(jīng)濟(jì)重新走強(qiáng)等,。
興業(yè)證券認(rèn)為,，短期市場反彈結(jié)束后，如基本面仍無改善跡象,，其將重新成為壓制市場上行的主要因素,。在外圍經(jīng)濟(jì)不大幅惡化的前提下，預(yù)計市場重回2700-2800點區(qū)間震蕩的概率較大,。
調(diào)整市需要調(diào)整投資策略
對于目前的調(diào)整市,，機(jī)構(gòu)表示投資策略也需要調(diào)整。中信證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，目前的行業(yè)配置應(yīng)該關(guān)注四大方面：加大對業(yè)績確定性強(qiáng)的中下游行業(yè)的配置,，由于上游價格調(diào)整,，未來利潤重回中下游大勢所趨，繼續(xù)關(guān)注中下游的食品飲料,、紡織服裝,、醫(yī)藥等消費(fèi)品，以及電子,、汽車等制造業(yè),；關(guān)注金融、地產(chǎn)等超跌行業(yè)的防御價值,；主題方面可關(guān)注行業(yè)“十二五”規(guī)劃細(xì)則的出臺,；在流動性大規(guī)模放松以前，繼續(xù)關(guān)注與目前流動性環(huán)境相契合的中小市值個股,。
廣發(fā)證券表示,，在個股選擇方面，一是要關(guān)注現(xiàn)金流充足,、業(yè)績增長穩(wěn)定的公司股票,。在跌幅居前的公司中，不乏被錯殺的品種,。二是關(guān)注計劃再融資的公司股票,。在近期跌幅居前的個股中，不少公司都發(fā)布了重組,、增發(fā)等再融資方案,。雖然增發(fā)存在一定的不確定性，但公司外延或內(nèi)生式的擴(kuò)張方式在提高市場預(yù)期的同時,，也有望為公司未來帶來收益,。三是在確定性的行業(yè)中選擇相對較強(qiáng)的公司股票。抓住上漲的龍頭,，對投資者而言也許是可遇不可求的,，但在強(qiáng)勢板塊中買進(jìn)板塊內(nèi)超跌個股，有時也不失為一個明智的策略,。目前市場較為強(qiáng)勢的板塊主要集中在消費(fèi)類,，包括酒類、醫(yī)藥生物等,，但實際上,，近期跌幅居前的個股，有一些也在這些板塊中,，短期存在一定的上漲空間,。
海富通基金認(rèn)為，短期需要關(guān)注防御性行業(yè)。由于短期通脹形勢仍然嚴(yán)峻,，下半年貨幣政策仍將維持偏緊的狀態(tài),，但處于目前國際市場堪憂、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的形勢下,，下半年緊縮政策的操作節(jié)奏或?qū)⒙晕⒎啪�,。市場�?jīng)過了目前一輪調(diào)整，無論從估值或基本面的角度,，短期內(nèi)大盤繼續(xù)下泄的理由已不充分,，但同時也缺乏明顯做多的動力。建議投資者相對關(guān)注中小盤中具有成長性的個股,，以及化工,、消費(fèi)類等具備防御性的行業(yè)。