隨著高估值的回落和良好成長性的持續(xù)，創(chuàng)業(yè)板長期投資價值逐步顯現(xiàn),。尤其是在創(chuàng)業(yè)板開市接近兩年的時間點,，其反轉(zhuǎn)性投資時機獲得機構(gòu)青睞。機構(gòu)認為,，創(chuàng)業(yè)板或?qū)椭浦行“宓摹澳涂饲�”趨勢,。也就是說，創(chuàng)業(yè)板在上市第二年年底將迎來“耐克曲線”的底部,，因此看好創(chuàng)業(yè)板四季度的投資機會,。
或?qū)椭浦行“濉澳涂饲�”趨勢
根據(jù)此前深交所對中小型上市公司成長性的研究，我國中小企業(yè)上市公司的成長性在IPO后具有典型的“耐克曲線”特征,。即在上市后一,、兩年內(nèi)其成長性普遍有所下降，但之后成長性開始回升,，在圖形上表現(xiàn)出“V”字形曲線或稱“耐克曲線”,。從實證數(shù)據(jù)看，我國中小企業(yè)上市公司在IPO
后的成長性存在著先抑后揚的耐克曲線型走勢,。創(chuàng)業(yè)板開板不足兩年,，整體處于上市初期，2010
年報告期中有近76.5%的企業(yè)為新上市公司,，這些企業(yè)的成長性在未來可能很大程度上具有“耐克曲線”特征,。
“隨著時間的推進，今年四季度,，創(chuàng)業(yè)板正好迎來開板兩年時間,。若"耐克曲線"在創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)，則今年四季度正好對應著“耐克曲線”的底部區(qū)域,�,！庇蟹治鰩熣J為,，目前市場資金的緊缺是不言而喻的。在當前整體緊縮的市場環(huán)境下,，期待市場估值水平整體提升是不現(xiàn)實的,。因此，對成長股的追逐將成為未來相當長時期內(nèi)投資者的主要操作思路,，而創(chuàng)業(yè)板的特征正是成長股集中,，因此其復制中小板“耐克曲線”的可能較大。
長期投資吸引力逐步顯現(xiàn)
基于對創(chuàng)業(yè)板成長趨勢的判斷,，機構(gòu)投資者看好四季度創(chuàng)業(yè)板的投資時機,。易方達基金日前開始發(fā)售的創(chuàng)業(yè)板ETF及聯(lián)接基金，其時間點的選擇,，或是基于上述判斷,。分析人士認為，創(chuàng)業(yè)板上市公司多處于企業(yè)生命周期的初創(chuàng)階段,，業(yè)績基數(shù)小,、成長潛力大、超出市場預期的可能性高,。2008年至2010年度,，創(chuàng)業(yè)板公司銷售毛利率、營業(yè)總收入年均增長率超過深市主板和中小板,。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高成長公司,，廣泛分布于信息技術、新材料,、現(xiàn)代服務業(yè)及新能源等新經(jīng)濟(310358,基金吧)領域,。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過一年多的發(fā)展，其高收益高波動等特征,，為投資者創(chuàng)造超額收益的機會更大,。經(jīng)過前期回調(diào)，目前戰(zhàn)略投資價值顯現(xiàn),。
從市場表現(xiàn)來看,，經(jīng)過前期的大幅回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)脫離單邊下行的趨勢,，從最低點783.86點反彈以來,，已經(jīng)有一個多月時間在900點一線整固。而創(chuàng)業(yè)板個股整體估值的回落,，其長期投資吸引力逐步顯現(xiàn),。
事實上，社�,；鹨呀�(jīng)提前布局,。從社�,；鸲径戎貍}股的變動看，社保資金在二季度明顯呈現(xiàn)出青睞中小市值個股的動向,。數(shù)據(jù)顯示,，二季度社保資金新建倉22只個股，建倉總量達9780萬股,，與此同時社保資金還增持了16只個股,，增持總量約3495萬股。在社保資金增持或建倉的38只個股中,，屬于創(chuàng)業(yè)板和中小板的公司達到30家，社保資金買入量達9276萬股,，占二季度社保資金總買入量的69.9%,。