美債危機(jī),，導(dǎo)致全球股市等出現(xiàn)暴跌,，然而,，卻有一種大宗商品不跌反漲,，那就是黃金,，8月11日,，黃金價(jià)格盤中一度突破1800美元/盎司,。不過,，并不是所有的貴金屬都如同黃金,，其他金屬則出現(xiàn)了一波大幅下滑的行情,。
在銀行理財(cái)市場上，則有不少理財(cái)產(chǎn)品與貴金屬相掛鉤,，它們設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu),，掛鉤品種不同,，導(dǎo)致“命運(yùn)”不同。
美債危機(jī)刺激黃金大漲
在今年7月份之前,，黃金已經(jīng)上漲到1500美元/盎司,，但是出現(xiàn)上漲乏力，在這一價(jià)格水平上俳回了數(shù)月,，但是進(jìn)入7月,，由于美國出現(xiàn)債務(wù)上限談判危機(jī)，使得市場對美國債務(wù)出現(xiàn)擔(dān)憂,，從而導(dǎo)致市場對再次出現(xiàn)金融危機(jī)的擔(dān)憂驟升,。
黃金多數(shù)時(shí)候是“危險(xiǎn)”的反向指標(biāo)，其是天然的避險(xiǎn)工具,，一旦美國出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)或者再次出現(xiàn)金融危機(jī),，黃金投資肯定是首選。
在美國債務(wù)上限之爭膠著的談判中,，黃金價(jià)格一路上漲,，在7月一個(gè)月內(nèi)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲127美元/盎司,，但進(jìn)入8月,，雖然美國債務(wù)上限達(dá)成一致，但這一和解協(xié)議并沒有給市場帶來利好,，反而由于評級機(jī)構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)評級等級,，使得市場更為恐慌,，全球股市暴跌,。
全球股市以及絕大多數(shù)大宗商品的暴跌帶來的是黃金的一路高歌，7月29日黃金現(xiàn)貨的收盤價(jià)為1626.14美元/盎司,，而在8月10日的收盤價(jià)達(dá)到1794美元/盎司,，不到十個(gè)交易日，黃金價(jià)格上漲超過了160美元/盎司,，并且在8月11日盤中一度超過了1800美元/盎司,。黃金價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致其價(jià)格再次超過了鉑金的價(jià)格，這是第二次出現(xiàn)這種情形,，上次是在2008年的12月,。
8月11日黃金價(jià)格沖高出現(xiàn)了回落，但是這并不是黃金價(jià)格的結(jié)束,。
這一場西方國家的債務(wù)危機(jī)大戲?qū)⒉粫?huì)這么快就收場,，黃金上漲的步伐也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停止，因此,，黃金價(jià)格將繼續(xù)上揚(yáng),。
但是并不是所有的貴金屬都如黃金那么“幸運(yùn)”,，商品屬性更濃厚的鉑金等貴金屬在此輪中就出現(xiàn)了暴跌。比如被黃金壓下去的白金(鉑金),，走勢就是以寬幅震蕩為主,，在6月份，最高超過1840美元/盎司,，而最低跌破1700美元/盎司,。進(jìn)入7月，也是一路上漲,，但是在美國債務(wù)危機(jī)以及評級下調(diào)的作用下,，還是下跌明顯，特別是8月4日,，大幅下挫,，當(dāng)然下跌后出現(xiàn)了反彈。
渣打黃金掛鉤產(chǎn)品收益豐厚,，廣發(fā)拉響警報(bào)
目前市場中,，新發(fā)的黃金等貴金屬掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品較少，根據(jù)理財(cái)周報(bào)監(jiān)測,，今年以來僅有2款此類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行,，但是存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品卻還是有數(shù)款，這些理財(cái)產(chǎn)品的期限僅在一年及以上,。
這輪貴金屬大幅震蕩中,，與其掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可以說有喜有憂。
最為幸運(yùn)的則是渣打銀行2008年代客境外理財(cái)系列瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)UTSN003,，這款理財(cái)產(chǎn)品2008年8月發(fā)行,，理財(cái)產(chǎn)品的收益跟蹤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)。根據(jù)渣打銀行網(wǎng)站公布的凈值信息,，2011年8月9日的贖回交易價(jià)達(dá)到了2.3652,，累計(jì)收益率達(dá)到了136.52%，年化收益率超過了45%,，這一累計(jì)凈值相比于8月2日公布的2.2312,，累計(jì)收益率增加了13.4%，可以看出,，在這短短的一周,，購買了這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者收獲了13.4%的收益。
但是并不是每款產(chǎn)品都如上述渣打銀行的理財(cái)產(chǎn)品那么幸運(yùn),，今年以來,，可監(jiān)測到的只有星展銀行發(fā)行了黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品。其中，2011年“捍衛(wèi)財(cái)富,，抵御通脹”系列12個(gè)月期黃金基金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZEJ,，掛鉤SPDR黃金基金(SPDR
Gold
Shares)。在這款理財(cái)產(chǎn)品中,，投資者是鎖定了風(fēng)險(xiǎn),，保證本金的安全，但是投資者并不能隨同黃金的上漲獲得更加豐厚的收益,，不管黃金如何上漲,，投資者獲得的收益最高為8%。
上述星展銀行的理財(cái)產(chǎn)品還是比較幸運(yùn)的,，在黃金大幅上漲的背景下,，至少可以獲得最高的年化收益率，而廣發(fā)銀行的就沒有如此幸運(yùn),。廣發(fā)銀行發(fā)行的薪加薪15號(hào)——黃金掛鉤人民幣理財(cái)計(jì)劃,，理財(cái)產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格，期限為1年,，到期日為2011年9月20日,。產(chǎn)品設(shè)計(jì)為：若觸發(fā)事件發(fā)生，投資者年收益率為0.36%,；若觸發(fā)事件未發(fā)生,，年收益率＝20%×(最終價(jià)格/期初價(jià)格-1)，最低為0.36%,，最高8%,。觸發(fā)事件：觀察期內(nèi)，黃金價(jià)格曾經(jīng)大于或等于期初價(jià)格的140%,。根據(jù)公告,，期初價(jià)格為1275美元/盎司，而8月10日的收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到1794美元/盎司,，超過了期初價(jià)格的140%,，已經(jīng)達(dá)到觸發(fā)條件,，所以投資者只能獲得最低收益,。
可見，雖然上述三款理財(cái)產(chǎn)品都是看漲黃金,，但是在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中,，設(shè)定參數(shù)和方向有所差異，導(dǎo)致在相同的市場環(huán)境中,，結(jié)果出現(xiàn)了不小的差異,，有的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)收益翻倍，有的僅能獲得一定的收益，而有的只能獲得最低收益,。而對于同時(shí)掛鉤多品種貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品,，其出現(xiàn)的差異和實(shí)現(xiàn)收益的難度可能更大，這需要考究其中的條件設(shè)計(jì),。