中報顯示:上半年,,公司實現營業(yè)收入5.42億元,,同比增長10.19%,;凈利潤0.6億元,,同比增長49.17%,;每股收益0.18元,。
長城證券點評稱:
業(yè)績大幅增長主要受益于白酒業(yè)務發(fā)力,。上半年,,白酒銷售收入大幅增長67.8%,,為4.61億元,;毛利率增加4.24個百分點,為55.43%,。藥液由于低基數,,銷售收入大幅增長110.98%,為0.42億元,;毛利率增加3.57個百分點,,為29.66%。
雖然期間費用大幅增長64.01%(特別是銷售費用,,增幅達到163.67%),,但由于白酒銷售收入在營業(yè)收入中所占比重增加帶動毛利率增加13.64個百分點,公司銷售凈利率增加2.87個百分點,,為11%,。
實際上,剔除非經常性損益項目,,凈利潤大幅增長83.78%,。
2010年以來,舍得系列在舍得基礎上,,推出升級版的品味舍得,、經典舍得、水晶舍得等,;沱牌特曲系列推出升級版的沱牌天曲系列,;陶醉系列包裝升級;醬香型系列推出“吞之乎”,,今年3月又推出更高端的新產品,。之前,公司10元以下產品占到白酒銷售收入的90%-100%,,目前僅為20%,,噸酒價格也由2萬元升至5萬元。
經測算,,公司2011-2013年EPS為0.37,、0.65、1.02元。由于估值高,,集團股權轉讓事宜尚不明朗,,給予“推薦”投資評級。