今年7月以來,，海外市場劇烈波動，歐美債務危機輪番上演,，全球股市大幅下跌,，QDII遭遇重挫,。下半年以來QDII基金的整體跌幅超過10%，遠大于國內(nèi)股票型和混合型基金的跌幅,，其中權益類QDII的跌幅更是達到了11.54%,。
大中華區(qū)QDII相對抗跌
截至8月8日，在權益類的QDII中下跌最多的是大成標普500等權重,，下跌了18.26%,。主要原因是該基金為指數(shù)型基金，任何時間都保持高倉位來被動跟蹤指數(shù),，標普500在本次下跌中跌幅巨大,，因此該基金損失比較慘重。其次是南方金磚四國和招商標普金磚四國,，分別跌了16.53%和15.23%,，也都是指數(shù)型基金。目前市場上推出了比較多的指數(shù)型QDII,，此類基金提供了一個海外投資的工具,，期望長期獲得市場的平均回報，但短期投資需要持有者有較強的擇時能力,，一旦選錯風險較大,。
權益類中下跌最少的是博時大中華亞太精選和華寶興業(yè)中國成長，跌幅分別為5.45%和7.97%,，有兩個主要原因,，一方面大中華地區(qū)的股票相對跌幅較小，另一方面是有比較好的主動管理能力,。
雖然大部分的QDII遭遇了重大損失,，但其中也有幾個亮點，就是黃金,、債券和抗通脹類的表現(xiàn)。這幾類產(chǎn)品的QDII占比不大,，在納入好買統(tǒng)計口徑（建倉期三個月以上）的36只QDII中僅有4只,。然而，這4只QDII在近一個多月的表現(xiàn)占據(jù)了QDII基金的前四位,。
黃金QDII業(yè)績大幅領先
近期表現(xiàn)最好的當屬諾安全球黃金,，在權益類資產(chǎn)大幅縮水的國際大環(huán)境下，下半年以來取得了12.56%的正收益，超過權益類QDII基金24個百分點,，可謂一騎絕塵,。諾安黃金主要投資于國際黃金ETF，因此其業(yè)績與黃金價格掛鉤,。近期歐美債務危機接連上演,，國際投資市場恐慌情緒蔓延，避險需求促使資金流向黃金市場,。此外,，美元走弱也使金價上漲得到進一步的有力支撐。由于國內(nèi)目前還沒有黃金ETF,，因此黃金QDII給國內(nèi)投資者提供了一個很好的渠道,。
富國全球是目前市場上唯一的債券型QDII基金，近一個多月表現(xiàn)尚可,，微跌0.60%,。該QDII是一只FOF型的產(chǎn)品，投資于全球各類固定收益基金,，二次分散風險,。固定收益類和權益類資產(chǎn)是市場上兩類主流的投資品種。目前國內(nèi)的QDII多數(shù)集中在權益類,，固定收益QDII可以使投資者的選擇更豐富,，有利于大類資產(chǎn)的配置。
抗通脹類的QDII基金在近期也顯示出比較好的抗跌性,，平均下跌幅度為2.15%,，遠小于權益類QDII。現(xiàn)在市場上有兩只抗通脹QDII,，分別是銀華抗通脹和博時抗通脹,，都是FOF型產(chǎn)品，等于一個全球各類抗通脹基金的組合,，標的比較豐富,，以商品基金為主，還包括抗通脹債券基金,、外匯基金和股票基金等,。此類基金的主要特點就是投資的范圍非常廣，不局限在某一類資產(chǎn)上,，因此可以很好地避免單一資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險,。
投資建議：通脹主題QDII仍值得關注
好買基金研究中心研究員陸慧天表示，在經(jīng)歷暴跌之后,，全球股票市場有望在近期止跌企穩(wěn),，但市場上的不確定因素仍然較多。歐美債務危機都未徹底解決，美國經(jīng)濟依舊疲弱,。新興經(jīng)濟體發(fā)展雖然好于發(fā)達經(jīng)濟體,，但很多國家面臨較高的通脹壓力。有利的一面是,，在連續(xù)大幅下跌之后從估值看全球很多市場已經(jīng)具有一定的吸引力,。
在下一階段，投資者選擇時要做到兩個均衡,。首先是做到大類資產(chǎn)的均衡配置,，在權益類、固定收益類,、黃金及商品類之間按照自己的風險承受能力進行合理配置,，近期各類QDII之間業(yè)績的嚴重分化充分說明了這一均衡配置的重要性。其次,，在權益類資產(chǎn)中要做到新興經(jīng)濟體QDII和發(fā)達經(jīng)濟體QDII的均衡配置,，在選擇時可以考慮那些歷史業(yè)績較好，主動管理能力較強的基金,，在經(jīng)歷大跌之后往往會有比較好的表現(xiàn),。
國金證券基金研究中心則建議，短期內(nèi),，投資者可適度降低在成熟市場上的配置比例,。但是，鑒于全球流動性泛濫的局面很難看到盡頭,，和通脹的持續(xù)高企,，黃金、頂級消費品,、抗通脹主題類投資QDII品種,，依舊值得關注。