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7月居民消費(fèi)價格同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高,；食品價格上漲14.8%,。
美國國債信用等級被降,，全球股市隨之哀鴻遍野。
房地產(chǎn)市場受到調(diào)控,，投資房產(chǎn)道路受阻……
負(fù)利率時代,，在通脹嚴(yán)重侵蝕著人們的資產(chǎn)之時，各個投資渠道又是一片慘淡,，人們該如何保住自己的資產(chǎn),？
美國國債信用等級被降之后不久出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，我國國債再次受到熱捧,。這究竟是什么原因,？它是否也表明了當(dāng)前市場環(huán)境下資金避險情緒嚴(yán)重？
“最近一段時間國債的確非常好賣,。7月曾經(jīng)賣過一期電子國債,，基本兩小時就賣光了。8月10日2011憑證式（三期國債）剛賣,，開門20分鐘就賣完了,。”對于近期國債的銷售情況,，光大銀行某支行的理財經(jīng)理這樣告訴記者,。在隨后記者采訪的其他一些銀行支行網(wǎng)點(diǎn)中，得到的答案基本與此相同,。
“最近賣的國債有1年,、3年和5年期的，利率分別比同期定期存款高0.3~0.6個百分點(diǎn),。目前居民消費(fèi)價格指數(shù)不斷攀升,，人們自然期望能購買回報高一些的產(chǎn)品，抵抗通脹帶來的損失,。但因?yàn)橘徺I國債的大多都是中老年人,，是一個比較固定的人群，這個群體對于財經(jīng)信息的敏感度相對要弱一些,，因此和最近美國國債信用等級被降所引發(fā)的很多情況并沒有太直接的關(guān)系,。事實(shí)上，國債一直都比較好賣,�,！蹦硣猩虡I(yè)銀行支行行長對記者說。
事實(shí)也證明了這一點(diǎn),。7月25日起至7月31日,，財政部發(fā)行今年第10、11,、12期儲蓄（電子式）國債,，一些大型國有商業(yè)銀行基本都當(dāng)天售完,，國債配額較少的全國性股份制商業(yè)銀行基本無法滿足購買需求；今年首期憑證式國債發(fā)售也出現(xiàn)了排隊的現(xiàn)象,。
如果說國債銷售狀況良好是一種常態(tài),，與美國國債信用等級被降所導(dǎo)致的資金避險情緒無關(guān)的話，那么對于投資對象同樣為中老年人的銀行理財市場,，資金是否會因?yàn)槭袌龅牟▌佣鴱你y行理財市場轉(zhuǎn)向更為保守的國債投資,？
目前銀行理財?shù)脑露茸钚聰?shù)據(jù)是7月的數(shù)據(jù)，對于銀行理財資金是否有轉(zhuǎn)入國債投資還不能準(zhǔn)確地從數(shù)據(jù)上看出,。普益財富的統(tǒng)計表明,，2011年7月，66家銀行在境內(nèi)共發(fā)行1629款個人理財產(chǎn)品,，較6月減少138款,。2011年7月，主要投資對象的理財產(chǎn)品發(fā)行量均出現(xiàn)下降,。人民幣債券類產(chǎn)品降幅最大,，較上月減少了95款；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品降幅次之,，較上月減少35款,；票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品和外幣債券類產(chǎn)品也分別減少了34款和27款。與此同時,，在期限上,，7月，1個月以下期產(chǎn)品發(fā)行量占比下跌3.43%至37.20%,。對于這一現(xiàn)象,，分析人士認(rèn)為,，發(fā)行產(chǎn)品和規(guī)模的降低一方面源于銀行半年考核結(jié)束,，銀行以理財拉存款的動力降低；另一方面也是因?yàn)楸O(jiān)管部門對以理財拉存款現(xiàn)象的格外關(guān)注迫使銀行短期產(chǎn)品發(fā)行減少,，從而使發(fā)行數(shù)量和規(guī)模相應(yīng)減少,，與國債銷售的火爆沒有直接的關(guān)系。記者在采訪一些商業(yè)銀行的理財經(jīng)理時也得到了同樣的結(jié)論,。
“從我們的柜臺銷售中還沒有發(fā)現(xiàn)從購買理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)而購買國債的,。”有股份制商業(yè)銀行理財經(jīng)理對記者表示,。
但是,，美國國債信用等級被降并引發(fā)全球投資市場動蕩，從而使許多資金避險情緒濃厚,，這對于銀行理財?shù)漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu),、投資方向和發(fā)行規(guī)模是否會有影響呢,？
“理論上講，一個市場出現(xiàn)問題,，資金會進(jìn)入另一個市場,。資金需求的增加也會推動產(chǎn)品的發(fā)行。美國國債信用等級被降后,，引發(fā)全球各投資市場出現(xiàn)了很大變動,。在其他投資領(lǐng)域大幅度動蕩的情況下，資金對于相對穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品的需求有可能相對增加,，并進(jìn)而推動銀行理財產(chǎn)品發(fā)行的增加,。但實(shí)際情況是，銀行理財?shù)馁徺I人群相對固定,，讓投資于另外一些市場的資金進(jìn)入銀行理財市場,，需要一個熟悉和了解的過程,，同時也需要這些投資者在心理上有一個接受的過程,，因此短時間內(nèi)，美國國債信用等級被降并引發(fā)全球投資市場動蕩對中國銀行理財市場發(fā)行規(guī)模的推動作用并不會顯現(xiàn),�,！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長翟立宏對記者表示。
同樣,，翟立宏認(rèn)為,，在銀行人民幣理財未來的投資方向、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，美國國債信用等級被降的影響也有限,。原因在于兩點(diǎn)：
其一，美國國債信用等級被降首先影響的是全球各大投資市場,。從美國國債信用等級被降影響到各大投資市場,，再影響到與其中一些市場標(biāo)的掛鉤的銀行理財市場，這種影響的力度會相應(yīng)減弱,。
其二,，雖然目前銀行理財?shù)慕Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，很多都是與其他投資標(biāo)的掛鉤的,，但因?yàn)榕c國外市場標(biāo)的掛鉤的產(chǎn)品本身就比較少,，今年上半年掛鉤國外市場標(biāo)的產(chǎn)品僅占產(chǎn)品總數(shù)的3%左右，且發(fā)行掛鉤國外市場標(biāo)的產(chǎn)品的多為外資銀行,，中資銀行中僅有中行,、招商和光大銀行發(fā)行了極少量的產(chǎn)品，因此美國國債信用等級被降對于國內(nèi)銀行人民幣理財產(chǎn)品的資金投向、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等不會發(fā)生較大的影響,。
但同時翟立宏也表示,，目前的銀行理財中，有10%以上的外幣理財產(chǎn)品,，這些產(chǎn)品的資金運(yùn)用領(lǐng)域在外,，并且還涉及匯率的變化等問題，美國國債信用等級被降對于海外投資標(biāo)的及匯率的影響,，都會對此產(chǎn)生影響,，因此必須格外關(guān)注。
此外也有專家表示,，目前某些銀行理財產(chǎn)品虧損的情況已經(jīng)對這個市場產(chǎn)生了較大的不良影響,。銀行理財產(chǎn)品的優(yōu)勢就是穩(wěn)健性和較好的流動性。在目前全球各大投資市場產(chǎn)生較大波動的情況下,，雖然各商業(yè)銀行的人民幣理財產(chǎn)品與海外市場標(biāo)的的聯(lián)系程度并不高,，但也需注意國內(nèi)的市場變動情況，在產(chǎn)品設(shè)計中更加注重穩(wěn)健,。
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