標準普爾下調(diào)美國長期主權(quán)信用評級，觸發(fā)的不僅是包括股市,、債市在內(nèi)的全球資本市場的大動蕩,。作為應對動蕩之策，美聯(lián)儲9日宣布低利率政策將至少延續(xù)到2013年中期,。
這一史無前例的明確政策信號令外界對美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策的擔心升溫,，多國開始出手干預匯市，一場全球性的各國貨幣“貶值競賽”正在拉開大幕誰也不想在風雨飄搖的世界經(jīng)濟形勢下,，因本幣對美元的升值而拖累國內(nèi)經(jīng)濟,。
這場“貶值競賽”被希臘議員季奧尼西婭-塞奧佐拉·阿夫耶里諾普盧比喻為目前世界正在經(jīng)歷一場靜悄悄的“世界金融戰(zhàn)爭”。
新興市場被逼“貶值競賽”
事實上,，在標普下調(diào)美國評級前,，因擔憂美國債務(wù)上限和歐洲債務(wù)危機，日元和瑞士法郎都曾大幅上漲,，日本央行和瑞士央行隨后都進行了干預,，貶值競賽已悄然展開。
摩根大通首席經(jīng)濟學家卡斯曼說,，在大家都擔憂于經(jīng)濟增長放緩之際,，一些國家正在更加協(xié)調(diào)一致地管理匯率。紐約經(jīng)紀公司Miller
Tabak的股權(quán)策略師則在4日致客戶報告中稱,，貶值競賽仍在進行,。
但隨著美國主權(quán)評級被下調(diào)，美元持續(xù)走弱,，資金逃離低利率的美國,、日本和歐洲，流入巴西,、加拿大,、韓國和南非等新興市場國家，使得多國貨幣再次出現(xiàn)了升值,，威脅到了出口行業(yè),。
10日，澳大利亞股市S&P/ASX200股指大漲2.64%,，創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅,，前一日澳大利亞也是亞洲股市中率先反彈的股市。
全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德集團澳大利亞公司分析師史蒂夫·米勒表示,，美國主權(quán)信用評級遭下調(diào),，短期來看會打壓澳大利亞股市和澳元匯率，給市場帶來不確定性,，長期來看卻會促使資金流向澳大利亞等主權(quán)信用評級良好的國家,。標普給予澳大利亞主權(quán)債務(wù)AAA級別的評級。
短期效應源于澳大利亞銀行業(yè)獨特的吸儲方式。
《華爾街日報(博客,微博)》援引巴克萊資本駐香港的銀行業(yè)分析師考爾姆比的話稱,，在亞太地區(qū),，只有韓國和澳大利亞銀行業(yè)的對外放款不是100%來自銀行吸收的存款，這兩國的銀行業(yè)依賴向國外大額舉債來為自己的貸款發(fā)放提供資金,，雖然這種依賴程度已經(jīng)低于三年前的水平,。
考爾姆比說，韓國銀行業(yè)用于放貸的資金中有25%是靠舉債而得,，澳大利亞銀行業(yè)的比例在40%至50%,，其中六成來自海外市場。也正是因此,，美國降級伊始,，韓國股市和澳大利亞股市的表現(xiàn)尤其糟糕，韓國股市甚至連續(xù)兩天暫停交易,。
其他亞洲國家同樣不太能在這場競賽中幸免,。亞行區(qū)域經(jīng)濟一體化辦公室主任伊萬·阿齊茲在9日發(fā)表的《亞洲資本市場監(jiān)測》報告中說，西方投資者到受良好經(jīng)濟基本面支撐的亞洲市場來尋求更高回報,，資本流入激增“極有可能”出現(xiàn),。這將對亞洲國家貨幣構(gòu)成不受歡迎的上行壓力，并且增加資金突然外逃時發(fā)生經(jīng)濟動蕩的風險,。
印尼央行行長Darmin
Nasution周三向記者表示,，印尼央行預計印尼的資本流入將保持強勁，如果美聯(lián)儲批準第三輪定量寬松貨幣政策,，資本流入將更趨強勁,。
新加坡、韓國,、馬來西亞,、菲律賓和泰國等國的貨幣兌美元匯率近幾周都創(chuàng)下了十余年來的最高水平。他稱,，印尼央行正預先準備一些措施,，以應對預期中的資本流入，防止印尼盾出現(xiàn)大幅震蕩,。
都有誰在貶值
但貶值并非易事,。
傳統(tǒng)避險貨幣瑞士法郎就是一個例子。10日,，瑞士國家銀行（央行）宣布,，將存款準備金從800億瑞士法郎（約合1103億美元）提高到1200億瑞士法郎（約合1655億美元）,，增加瑞士法郎的流動性,，以進一步壓制瑞郎升勢。此外，瑞士央行將進行貨幣掉期交易,。瑞士央行上次使用這一工具是在金融危機爆發(fā)時的2008年秋季,。
對此，瑞士央行的解釋是,，瑞郎升值過快對瑞士經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成威脅,，并加劇價格不穩(wěn)的風險。瑞士央行表示繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場和金融市場的變化,，一旦需要,，將采取進一步措施遏制瑞士法郎升值。
這是瑞士央行在短短兩周內(nèi)第二次進行干預,，上周瑞士央行宣布將3個月的瑞士法郎LIBOR（倫敦銀行間拆放利率）目標區(qū)間由0至0.75%縮窄至0-0.25%,。當時，瑞士央行表示,，不會容忍進一步升值,。不過，此舉并未能阻止瑞士法郎繼續(xù)升值,。據(jù)瑞士財經(jīng)通訊社AWP報道,，歐元兌瑞士法郎9日午后一度跌至1.0356，創(chuàng)1999年歐元誕生以來最低紀錄,。瑞士多家金融機構(gòu)認為,，歐元對瑞士法郎有可能進一步走軟，并于近期見平價水平,。
還有日本,。日本財務(wù)大臣野田佳彥4日表示，日本政府將介入?yún)R市,，因為高匯率將進一步影響日本國內(nèi)經(jīng)濟增速,。
另一個是俄羅斯。
俄政府總理普京9日表示,，俄羅斯對國內(nèi)金融市場流動性高度關(guān)注,，俄財政部和俄央行準備在必要時通過各種渠道向市場注入流動性。俄羅斯財政部9日已經(jīng)向市場注入了400億盧布的流動資金,，此前受美國主權(quán)信用降級,、歐債危機等綜合因素影響，俄羅斯股市8日收盤時出現(xiàn)兩年多來的最大單日跌幅,，俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)大跌7.84%,。
除上述國家外，巴西也是較早干預的國家之一,，甚至是反應最激進的政府之一,。巴西央行此前宣布,，正對下注美元對巴西雷亞爾貶值的投資者征稅1%，其原因正是由于此前大量熱錢涌入包括巴西在內(nèi)的新興經(jīng)濟體國家,。