8月5日,，美國長期主權信用評級歷史性的首次由“AAA”被降至“AA+”,，將美國主權信用評級展望列為“負面”,，這將原本半遮半掩的美國債務風險曝光于天下，這意味著在未來12至18個月內,，美國主權信用評級可能進一步被下調。評級下調后,，美國政府融資成本增加,，復蘇前景堪憂。近期外資投行也頻頻發(fā)布報告對美國經(jīng)濟前景表示擔憂,，并認為QE3概率加大,。從QE2結果看，增發(fā)貨幣刺激經(jīng)濟的效應在減弱但推升通脹的風險在增加,，將有可能使經(jīng)濟陷入滯脹,。因此若真有QE3，投資貴金屬會是更好的選擇,。
希臘違約幾成定局,，時間點可能就在三四季度之交,。2010年援助以來，希臘政府的債務危機占GDP的比重反而繼續(xù)上升,，近期達到到142%,。目前歐洲國家的國債利率再次開始上升，債務危機出現(xiàn)向主要經(jīng)濟體蔓延趨勢,。意大利公共債務占GDP比例已達119%,，在歐元區(qū)僅次于希臘，同時意大利經(jīng)濟增長緩慢,，2011年一季度同比增長僅0.1%,，近期國債收益率大增將很可能使意大利陷入困境。
經(jīng)濟下行將使新興產(chǎn)業(yè)被寄予更高期望及獲得更大的支持,。從基本分析,，我們知道，貨幣刺激邊際效應漸小,，屬飲鴆止渴,，唯有一個新崛起的產(chǎn)業(yè)帶動整個實體經(jīng)濟，才是最可靠的復蘇之道,。
回顧發(fā)達經(jīng)濟體在上世紀70年代的滯脹,，汽車、鋼鐵等傳統(tǒng)重工業(yè)勞動生產(chǎn)率增長開始放緩,，為了提高利潤率水平,，就需要把重化工業(yè)轉移出去，并在服務業(yè)中培養(yǎng)形成新的經(jīng)濟增長點,，如我們今天看到的,，是通過第三次科技革命，對微電子技術廣泛應用,，在20世紀90年代形成以IT產(chǎn)業(yè)為龍頭的新興產(chǎn)業(yè)群實現(xiàn)的,。因此，我們認為經(jīng)濟越下滑,，各國政府對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會越大,。
國家發(fā)改委最新透露，由國家發(fā)改委牽頭,、有關部委參與起草的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》總報告以及七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)《規(guī)劃》正陸續(xù)上報國務院,，9月開始對外公布。
工信部有關人士最近表示,，從新興產(chǎn)業(yè)所處發(fā)展階段和推進層次來看,，預計到2020年，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術,、生物,、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源,、新材料,、新能源汽車產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)。按照風能4473.33萬千瓦計算,，2015年到15000萬千瓦,，年復合增長率27.38%；按照光伏89.3萬千瓦,，2015年到2000萬千瓦,，年復合增長率86.22%；核電裝機容量910萬千瓦,，2015年達到8000萬千瓦,，年復合增長率54.46%。
因此,，我們認為經(jīng)濟越下滑,，各國政府對新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會越大。中國七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃公布日期已臨近,，在此刺激下,，我們認為下半年新興產(chǎn)業(yè)金屬將會有較好表現(xiàn)。