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工銀瑞信固定收益部總監(jiān)杜海濤近日表示，為抑制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所伴生的通貨膨脹,，央行必然會(huì)調(diào)整基準(zhǔn)利率,，以債權(quán)投資為主的債基投資收益也應(yīng)該會(huì)有一個(gè)比較好的水平。
很多投資者都會(huì)擔(dān)心,，在加息過程中,，債券基金的表現(xiàn)可能會(huì)比較差。但數(shù)據(jù)顯示卻相反：2000年以來市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間處于加息及上調(diào)準(zhǔn)備金率的大通道中,，從2005年至2011年6月底債券基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了通脹,。
杜海濤認(rèn)為，整體上來看,，6,、7月份是通貨膨脹的高峰期，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度趨緩,、國(guó)際大宗商品價(jià)格回落以及國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格周期性回調(diào)影響,，下半年物價(jià)水平將逐漸回落，整體看下半年通脹可控,，因而以調(diào)物價(jià)為目的的緊縮貨幣政策也將有所調(diào)整,。
過去10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于“高增長(zhǎng),、低通脹”的良性狀態(tài),，股票投資價(jià)值大于債券基金。而在未來10年,，隨著要素價(jià)格上升,、原料成本提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，企業(yè)盈利能力將有所下降,，投資上市公司股票收益也會(huì)受影響。
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