|
工銀瑞信固定收益部總監(jiān)杜海濤近日表示,，為抑制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所伴生的通貨膨脹，央行必然會調(diào)整基準(zhǔn)利率,，以債權(quán)投資為主的債基投資收益也應(yīng)該會有一個比較好的水平,。
很多投資者都會擔(dān)心，在加息過程中,，債券基金的表現(xiàn)可能會比較差,。但數(shù)據(jù)顯示卻相反：2000年以來市場多數(shù)時間處于加息及上調(diào)準(zhǔn)備金率的大通道中，從2005年至2011年6月底債券基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了通脹,。
杜海濤認(rèn)為,，整體上來看，6,、7月份是通貨膨脹的高峰期,，受中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度趨緩、國際大宗商品價格回落以及國內(nèi)豬肉價格周期性回調(diào)影響,，下半年物價水平將逐漸回落,，整體看下半年通脹可控，因而以調(diào)物價為目的的緊縮貨幣政策也將有所調(diào)整,。
過去10年,，中國經(jīng)濟(jì)一直處于“高增長,、低通脹”的良性狀態(tài)，股票投資價值大于債券基金,。而在未來10年,，隨著要素價格上升、原料成本提高,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，企業(yè)盈利能力將有所下降，投資上市公司股票收益也會受影響,。
|