作為我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的重要組成部分,，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)在近年來(lái)得以快速發(fā)展,。在當(dāng)前外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍、品種逐步豐富的同時(shí),，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)正暴露出市場(chǎng),、操作和流動(dòng)性三種潛在風(fēng)險(xiǎn),。要實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行外匯理財(cái)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，必須逐步進(jìn)行規(guī)范和統(tǒng)一監(jiān)管,，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)教育,。
匯率不確定性增大激活外匯理財(cái)產(chǎn)品
外匯理財(cái)業(yè)務(wù)是我國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的先行者，早期的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要是個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款,，近年來(lái)受人民幣匯率改革,、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息、國(guó)內(nèi)外外幣存款存在較大利差等因素影響,，商業(yè)銀行外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍,，品種正逐步豐富。
繼2004年6次加息后,，2005年美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)8次加息將聯(lián)邦基金利率從2.25％提升到4.25％,，2006年初又調(diào)至4.5％，目前保持在5.25％的水平,。與此同時(shí),，我國(guó)央行的外幣存款利率也連續(xù)多次上調(diào)。
由于國(guó)內(nèi)外存款利率存在較大差額,，國(guó)內(nèi)銀行匯率產(chǎn)品存在較大盈利空間,，外幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益水平是外幣儲(chǔ)蓄存款利率的1.5倍至2倍。同時(shí),，人民幣匯率由盯住美元改為參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),，匯率變化的不確定性加大，激活了短期外匯市場(chǎng),。如招商銀行等推出了歐元理財(cái)產(chǎn)品,，中行還推出了歐元與美元匯率掛鉤“結(jié)婚蛋糕”結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。
在美元利率大幅上揚(yáng),、內(nèi)地美元以及港幣存款的收益大幅上升因素的影響之下,，外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益率也大幅提高。2006年以來(lái)，憑借股市,、金市的高溫,，各商業(yè)銀行推出了一批與股指、黃金價(jià)格掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品,。如招商銀行推出一款讓客戶(hù)隨時(shí)擁有終止和追加投資權(quán)的“日日金1號(hào)”,，收益率與一個(gè)月期的美國(guó)國(guó)債掛鉤，收益率為3.271％,，是活期儲(chǔ)蓄的3倍,。興業(yè)銀行推出歐利豐、匯利靈等半年和一年期理財(cái)產(chǎn)品,，預(yù)期年收益率分別高達(dá)2.2％,、4.25％和4.5％。
外匯理財(cái)業(yè)務(wù)存在三大潛在風(fēng)險(xiǎn)
然而,，目前我國(guó)商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面,，由于缺乏科學(xué)的定價(jià)機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，還存在較大風(fēng)險(xiǎn),。
一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。外匯理財(cái)產(chǎn)品主要投資于國(guó)際金融市場(chǎng)的外幣結(jié)構(gòu)性存款、貨幣掉期,、高等級(jí)債券,、歐洲商業(yè)票據(jù)、拆放境外同業(yè)等產(chǎn)品,，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。目前外資銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品，有的與香港紅籌股掛鉤,，有的與新興市場(chǎng)債券掛鉤,，有的與商品指數(shù)以及國(guó)際市場(chǎng)黃金、石油掛鉤,。隨著美元與人民幣利差的進(jìn)一步拉大,，許多商業(yè)銀行通過(guò)各種匯率、利率工具,，投資境外外幣衍生產(chǎn)品提高資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)配置效率的意愿比較強(qiáng)烈,，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)，外幣理財(cái)市場(chǎng)將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn),。
二是操作風(fēng)險(xiǎn),。目前銀行大量推出創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理往往相對(duì)滯后,，在一定程度上增加了因操作失誤或欺詐給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),。有的銀行對(duì)空白理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)書(shū)不作重要憑證管理,，經(jīng)辦人員對(duì)相關(guān)操作規(guī)程不熟悉，或者分支行超計(jì)劃銷(xiāo)售,，存在較多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)可提前終止的理財(cái)產(chǎn)品,，如果因?yàn)槭袌?chǎng)利率變化出現(xiàn)大規(guī)模贖回，可能影響銀行的流動(dòng)性,，特別對(duì)資金頭寸比較緊張的股份制銀行影響較大,。此外，部分商業(yè)銀行的理財(cái)資金還存在管理不規(guī)范的現(xiàn)象,。一些商業(yè)銀行沒(méi)有按理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議使用資金,，發(fā)生理財(cái)資金挪用的現(xiàn)象。此外,，商業(yè)銀行通常對(duì)出售理財(cái)產(chǎn)品獲得的資金沒(méi)有設(shè)置專(zhuān)門(mén)科目進(jìn)行管理,，只是在儲(chǔ)蓄存款科目反映，僅是作了凍結(jié)而已,，資金實(shí)際用途難以監(jiān)控,，增加了監(jiān)管的難度。
防范外匯理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn),，我國(guó)各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓緊做好外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新,、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作。
首先是規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù),。商業(yè)銀行應(yīng)按照符合客戶(hù)利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力原則開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù),，規(guī)范產(chǎn)品研發(fā)程序，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系：在開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),，應(yīng)制定新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)管理規(guī)定,，事前評(píng)估和管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮業(yè)務(wù)對(duì)系統(tǒng)資源,、專(zhuān)業(yè)人才和業(yè)務(wù)支撐能力的要求,；在投資顧問(wèn)環(huán)節(jié)，客觀評(píng)估客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力,、投資意向,，提供符合客戶(hù)利益的投資顧問(wèn)服務(wù)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn),；在營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié),，要切實(shí)注意防范法律風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，防止錯(cuò)誤銷(xiāo)售和不當(dāng)銷(xiāo)售,；在投資操作環(huán)節(jié),，要嚴(yán)格控制操作風(fēng)險(xiǎn)，按照客戶(hù)的指示或合同的約定進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理活動(dòng)；在后續(xù)服務(wù)環(huán)節(jié),，要保持文件和數(shù)據(jù)記錄的完整性與可靠性,，充分披露相關(guān)信息；在風(fēng)險(xiǎn)控制上,，要建立有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制體系,。
其次是實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管,，防范理財(cái)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前,，我國(guó)商業(yè)銀行,、證券公司、信托投資公司和基金公司等機(jī)構(gòu)都開(kāi)辦了名目各異的理財(cái)業(yè)務(wù),，其實(shí)質(zhì)都是基于信托原理所形成的信托法律關(guān)系,，不同金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，差異只是市場(chǎng)主體而不是產(chǎn)品功能,，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的委托理財(cái)產(chǎn)品具有很強(qiáng)的替代性,，存在直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。但不同監(jiān)管主體分別出臺(tái)不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和措施,，標(biāo)準(zhǔn)不一,、缺乏協(xié)調(diào)，造成各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)條件事實(shí)上的不平等,，給理財(cái)市場(chǎng)帶來(lái)一些混亂,。
鑒于委托理財(cái)業(yè)務(wù)中的信托關(guān)系屬性，為提高監(jiān)管效率,，切實(shí)支持商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展,，防范理財(cái)業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前應(yīng)該按照信托關(guān)系統(tǒng)一理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，實(shí)行功能性監(jiān)管,。協(xié)調(diào)銀行、保險(xiǎn),、證券,、基金和信托理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，打破理財(cái)業(yè)務(wù)資金運(yùn)用分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制,，使資金在貨幣市場(chǎng),、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng),、期貨市場(chǎng),、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)之間自由流動(dòng),。
第三，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)教育,。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是金融企業(yè)與投資者之間的信托法律契約,。銀行、證券,、信托,、基金等機(jī)構(gòu)及其各監(jiān)管部門(mén)，在業(yè)務(wù)實(shí)踐和監(jiān)管工作中,，要通過(guò)多種形式加大對(duì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)教育，培養(yǎng)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),。讓投資者充分認(rèn)識(shí)到金融機(jī)構(gòu)理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中,，金融機(jī)構(gòu)的角色是為投資提供顧問(wèn)服務(wù)或接受客戶(hù)的委托和授權(quán)，按照與客戶(hù)事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理,，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)或客戶(hù)與銀行按約定的方式承擔(dān),，金融機(jī)構(gòu)收取的只是提供中間業(yè)務(wù)服務(wù)的傭金，并不對(duì)投資損失負(fù)有責(zé)任,，除保證收益理財(cái)計(jì)劃外,，投資收益由客戶(hù)享有，投資風(fēng)險(xiǎn)與虧損由投資者承擔(dān),。