近日,，中國銀行理財師在分析火爆的2006年股市時說,，以往客戶對回報率的要求只是比存款利率高一點,，現(xiàn)在不少客戶對預期年收益20%的產(chǎn)品也覺得不夠誘人,、“沒意思”，對年回報的心理價位已經(jīng)提高到30%-40%,，甚至更高,。
30%-40%的回報成了“可以接受”的底線？這樣的心態(tài),，顯然與理性差距太遠,，已經(jīng)可以用“浮躁”來形容。而浮躁,，無疑是投資的大忌,。
有關統(tǒng)計顯示，去年共有15只貨幣市場基金發(fā)行,，首發(fā)規(guī)模合計426億份,，但貨幣市場基金整體規(guī)模依舊銳減,。截至去年底，所有貨幣市場基金規(guī)模合計僅795億份,，與年初時的2089億份相比,，減少了62%。僅在去年4季度,，貨幣基金整體市場份額就縮水20%以上，大多數(shù)基金遭遇凈贖回,，贖回比例最高達到66%,。盡管今年年初以來，加息預期日趨強烈,，貨幣市場基金收益率穩(wěn)步提高,，但總體來看，貨幣市場基金行情仍然看淡,。
變化的背后,，是一些投資者日益“浮躁”的投資心態(tài)。由于去年股市,、基金的火爆收益,，令一些投資者心理預期失衡，忽略了投資風險,。這種心態(tài)在新股民,、新基民中格外明顯，他們往往沒有經(jīng)歷過上一次熊市,，在2006年高收益的“參照”下,，對于投資回報的心理預期自然高漲。
任何一種投資產(chǎn)品,，收益總是與風險成正比,。如果以存款利率作為參照，目前人民幣產(chǎn)品的無風險收益率不到3%,。超過這一比例的收益,，都是以更高的風險為代價的。一般來說,，收益率越高的產(chǎn)品,，其收益率的波動性就會越大；在牛市中漲得越高的投資品種,，往往在熊市中跌得更深,。因此，收益并不是區(qū)別投資產(chǎn)品“優(yōu)劣”的唯一標準,。由于每個人的風險承受能力不同,，那些高風險高收益的產(chǎn)品,，并不適合所有的投資者。
即使對風險承受能力很強的投資者來說,，2006年也不是一個可以參照的市場,。在這一年中，上證指數(shù)幾乎翻了兩倍,，這在任何一個市場中,，都是堪稱“奇跡”的黃金年份。奇跡,，自然不可能年復一年地出現(xiàn),。2006年的“井噴”有很多不可復制的原因，比如股權分置改革,，比如此前整整5年熊市積攢的能量,。作為經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，股市的發(fā)展不可能脫離實體經(jīng)濟的支撐,，因此,，100%甚至200%的漲幅，只能是特例,，不可能是常態(tài),。其實在國際市場上，一個基金的平均年回報能達到20%,，已經(jīng)很不錯了,。在這種背景下，一味追求暴漲,，是一種非理性的投資心態(tài),，把“雞蛋”放在一個高風險的籃子里，更不是明智的選擇,。
過高的預期,，很容易讓人頭腦發(fā)熱。從投資角度看,，每一個投資者都應該建立一個符合自己需求的投資組合,，既有高風險、高收益的產(chǎn)品,，也有低風險,、低收益的產(chǎn)品。越來越離譜的“預期”只會誘導投資者將所有家當都放在高風險的投資品種里,，市場一旦有風吹草動,，就可能威脅到日常生活。浮躁的情緒,，是很難讓投資者笑到最后的,。