25日復(fù)牌并大漲58%的ST三聯(lián),，如今又成了資金拋棄的對象。從周二到周三早盤,，ST三聯(lián)均處于跌停狀態(tài),。不過,，在昨日收盤前20分鐘，ST三聯(lián)被大買單連續(xù)買入,。記者注意到,，最大一筆買單高達17998手，而在14點39分左右,，則連續(xù)出現(xiàn)5筆1萬手以上大買單,，并將ST三聯(lián)股價最高拉至9.74元。由此不難發(fā)現(xiàn),，資金有繼續(xù)炒作ST三聯(lián)的跡象,。
而接受記者采訪的分析師普遍認為，由于前期資金被“關(guān)”很久,，目前在高位有獲利套現(xiàn)的沖動,。盡管在此又有資金進場的信號出現(xiàn)，但控制人國美電器對ST三聯(lián)的承諾還十分遙遠,，而市場對ST三聯(lián)的預(yù)期并不一致,。
一個預(yù)期太遠的“殼”
周一，ST三聯(lián)帶著國美電器的承諾復(fù)牌,，并且以32.35%的換手率獲得了市場游資的青睞,。不過，進入的這部分游資并未順利出場,，因為在周二,，ST三聯(lián)下跌4.97%，且換手率極低,，僅有1.99%,。
“觀察周二,、周三ST三聯(lián)的換手率，特別是昨日的換手率達到14.54%,，說明資金有進場的跡象,，不過由于前期資金獲利兌現(xiàn)的預(yù)期極大，因此后市ST三聯(lián)可能會繼續(xù)下跌,，也可能在此被資金拉起,。”信達證券分析師梁浩在接受記者采訪時表示,，“如果后市資金繼續(xù)出逃,，那么ST三聯(lián)后市或有1至2個跌停板。不過,，ST三聯(lián)最終的價格應(yīng)該不會低于復(fù)牌前的價格,。”
梁浩認為,，拋開控股人國美電器的重組承諾,，ST三聯(lián)自身情況的確比較一般。7月15日的業(yè)績快報顯示,，上半年每股收益0.051元,，營業(yè)收入4.54億元，同比增長6.05%,；凈利潤為1288萬元,，同比增長121.29%�,！叭绻鸖T三聯(lián)作為一個殼資源，那么這樣不虧不賺的業(yè)績恰好,。但是,，由于控制人國美電器在香港上市，且國美回歸A股仍有較多問題沒有解決,，因此這樣一個殼即可以被市場資金認為是具有題材預(yù)期,，也可以看作是預(yù)期太遠，因此資金存在較大分歧,�,！�
值得注意的是，ST三聯(lián)2011年計劃新開4家門店,，目前已有兩家門店新開業(yè),，下半年還將簽約或新開兩家門店�,！凹幢闶枪居行麻_門店的計劃,，但就經(jīng)營規(guī)模而言,，ST三聯(lián)也只能維持微利，畢竟公司還有商標(biāo)權(quán),、貸款糾紛及經(jīng)營風(fēng)險等需要公司和控股人國美電器一一理順,。”
資金態(tài)度決定股價走勢
“實際上,，國美電器作為家電連鎖經(jīng)營的龍頭之一,，盡管近兩年因為黃光裕事件而使內(nèi)部和擴展方面偃旗息鼓，但如果國美電器在H股整體上市后再回歸A股,，那么其市值是否超過蘇寧電器,？”有業(yè)內(nèi)人士發(fā)問。
資料顯示,，蘇寧電器上市于2004年,，自上市至今共轉(zhuǎn)增過7次，且有4次是10轉(zhuǎn)增10股,，同時還有兩次定向增發(fā),。而經(jīng)過數(shù)次高送轉(zhuǎn)和兩次定向增發(fā)之后，目前蘇寧電器的總股本已經(jīng)擴大至69.96億股,，昨日收盤時,，蘇寧電器以12.85元報收，因此其總市值已達到898.986億元,。相比之下,，在香港上市的國美電器目前股價在3.7港元徘徊，而以167億股的總股本計算,，目前國美電器的總市值有628.91億港元（550億人民幣）,。
“盡管在去年三季報中，國美電器首次公布了非上市資產(chǎn)情況,，不過今年以來蘇寧電器一直在擴張,，再加上國美承諾重組ST三聯(lián)的時間是5年以內(nèi)，因此最終蘇寧和國美的市值究竟誰高,，目前還很難說,。但唯一確定的是，兩者的市值差距不會太大,，除非國美電器在未來不發(fā)展,。而未來蘇寧電器的擴張方案已經(jīng)十分清晰，即新建300多家門店以及15個物流配送中心,�,！绷汉普J為，如此一來,，在國美電器如此強大的市值背后,，ST三聯(lián)的股價便存在較大的想象空間,。
在梁浩看來，在背靠國美電器這棵大樹下,，ST三聯(lián)的題材十分好,，目前只要有大資金進場、愿意炒作,，那么ST三聯(lián)的股價肯定是有較大的正面反應(yīng)的,。但由于承諾是在5年之內(nèi)，因此資金對此也會產(chǎn)生分歧,。
“需要注意的是,，盡管國美電器有如此之大的市值，但若其回歸A股,，那么其總股本數(shù)應(yīng)該會十分龐大,，即便是重組后沒有全流通，但流通的盤子也不會很小,。再加上目前蘇寧電器的絕對價格較低,，因此ST三聯(lián)的絕對價格并不一定會太高�,！绷汉票硎�,，ST三聯(lián)未來股價的走勢，完全取決于市場資金對其未來預(yù)期的理解,，而就目前盤面走勢來看,，資金短炒的跡象較為明顯。