全市場資金鏈緊張,，加之對地方融資平臺債務(wù)狀況的過度反應(yīng)，累及信用債,、轉(zhuǎn)債拋盤巨大,，連續(xù)下跌。券商險資不僅自己拋券,，更有險資贖回債券基金,，導(dǎo)致基金連帶被迫拋券。
“城投債基本是賣不掉了,，一些機(jī)構(gòu)只有找流動性好的大轉(zhuǎn)債來砸,。”深圳一家基金公司債券基金經(jīng)理透露,，上周,，工行、中行,、石化三大轉(zhuǎn)債連續(xù)下跌,，“這種破位下行、放量下跌的走勢一看就是有機(jī)構(gòu)大肆拋售,�,！�
“看看市場里的品種，基本沒有一個不跌的,，最近轉(zhuǎn)債的跌法讓人心慌,。”深圳一家大型基金公司固定收益部人士說,，賣不掉城投債的各路資金進(jìn)來開始圍剿轉(zhuǎn)債,，上周三工行和中行轉(zhuǎn)債盤中最大跌幅分別超過2.3%和1.5%，比大盤跌得厲害得多,，有傳言說當(dāng)日下跌就是某券商在砸金融債,。石化轉(zhuǎn)債上周三也放了一條大陰線，盤中一度下跌了2.3%,，“以前的看法是石化轉(zhuǎn)債到105元是個底,，但上周最低的時候到了不到103元，現(xiàn)在也只有不到104元,�,！�
市場分析人士稱,，在資金趨緊短期難以緩解的情況下,，債市的供應(yīng)量不斷加大,，進(jìn)一步加劇了供需失衡，新上市城投債都表現(xiàn)為一路探底的走勢,，11遼陽債,、11淮北債上市首日價即成最高價，后者已經(jīng)跌穿100元面值,，目前僅有98元,。“像保險等大資金自己可能就在拋城投債,，肯定不會新買城投債了,，新發(fā)的城投債入市后自然就下跌�,！�
“其他機(jī)構(gòu)拋券只是影響債券基金的業(yè)績表現(xiàn),，我現(xiàn)在擔(dān)心保險資金不僅自己賣券還贖回債券基金，債券基金要為此被動賣券應(yīng)對贖回,，而且險資的贖回現(xiàn)在已經(jīng)開始了,，高倉位拿信用債的債基首當(dāng)其沖�,！鄙虾Ｒ粋鸾�(jīng)理說,，基金被贖回也反映了其他機(jī)構(gòu)資金鏈緊張，錢多的時候沒人會這樣贖,。
深圳一家大型基金公司人士透露,，雖然該公司的債基還沒有遭遇險資大額贖回，但一些社保和年金的險資客戶會經(jīng)常打電話給投資經(jīng)理,，詢問信用債,、轉(zhuǎn)債為什么沒有多賣一點(diǎn)，語氣中頗多責(zé)備,�,！俺鲇诖罂蛻舻膲毫Γ覀円矔匆髵佉稽c(diǎn),，不過這比直接贖回債基的流動性壓力要小一些,。”
業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心,，如果信用債,、轉(zhuǎn)債拋壓進(jìn)一步加大，2006年貨幣基金被大資金巨額贖回導(dǎo)致流動性管理出問題的一幕可能會在眼下的債券基金身上重演,。不過,，也有業(yè)內(nèi)人士對險資贖回債基并不擔(dān)心。有基金經(jīng)理表示,，局部的險資贖回債基應(yīng)該不會引發(fā)更大的連鎖反應(yīng),，因?yàn)檎嬉H得多了拿不出錢,，基金公司會去找保險公司商量一個解決辦法，保險公司也并不是缺錢,，贖不出來還要硬贖損失更大,。“我覺得這種情況下保險也不會繼續(xù)大額贖的,�,！�