目前，兩市共有40家上市公司公布了中報,，半數(shù)公司凈利潤同比呈現(xiàn)負增長,。同時，在披露了中報預告的1099家公司中,，出現(xiàn)業(yè)績預警的并非少數(shù),。其中，電子信息,、紡織服裝,、房地產(chǎn)、證券等四大行業(yè)的業(yè)績增速及毛利率均明顯下滑,。專家認為,，投資者在關注中報報喜公司的同時，還要小心規(guī)避業(yè)績“暗礁”,。
四大行業(yè)陷“下滑煩惱”
Wind資訊統(tǒng)計顯示,，截至2011年7月20日，總共有40家上市公司公布了2011年半年報,，其中20家上市公司的凈利潤同比呈現(xiàn)負增長,。
同時，在披露了中報預告的1099家公司中,，出現(xiàn)業(yè)績預警的并非少數(shù),。而在報憂的公司中，有61家上市公司歸屬于母公司的凈利潤首度虧損,，而繼續(xù)虧損的公司達到101家,。
記者發(fā)現(xiàn)，在凈利潤同比出現(xiàn)下滑的249家公司中,，有162家公司的營業(yè)總成本同比上升,，占比64.84%。而在這162家公司中,，又有多達107家公司的營業(yè)成本增幅超過營業(yè)收入增幅,，占比66.35%,。成本高企已成為這些上市公司業(yè)績下降的主要原因。
從行業(yè)來看,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，今年二季度，四大行業(yè)的毛利率與一季度相比下滑明顯,，這些行業(yè)分別是信息設備,、紡織服裝、房地產(chǎn),、證券,。其中，信息設備行業(yè)下滑幅度最大,，其整體銷售毛利率由一季度的18.81%下降至二季度的6.88%,。
其實，由于半年報涵蓋兩個季度,，一季度增幅較大可能掩蓋二季度增速放緩的事實,。例如銀河電子，盡管中期凈利潤同比增長18%,，應該說相當不錯,，但回顧今年一季度財報可以發(fā)現(xiàn)，該公司一季度業(yè)績同比增長38.31%,，也就是說,，上半年的業(yè)績增長大部分由一季度貢獻，而二季度增速實際上并沒有看上去的多,。
電子：二季度行業(yè)低迷
相較于其他行業(yè),，電子行業(yè)中期業(yè)績整體不算樂觀。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,，剔除已公布半年報上市公司,，截至7月14日已有64家電子行業(yè)公司公告半年度業(yè)績預告，其中37家公司預計中期業(yè)績增長,，7家預計虧損,，近四成公司中期業(yè)績預減。其中,，老牌上市公司京東方虧損額度最大,，預計虧損12.5億元至13.5億元。
華泰聯(lián)合證券認為,，上半年電子行業(yè)面臨較多壓力,，包括行業(yè)景氣回歸并步入傳統(tǒng)淡季，勞動力成本和融資成本上漲,、人民幣升值預期,、日本地震影響等因素,。這些因素直接導致一季度行業(yè)整體低于預期，二季度略低于預期,。
不過,，該報告也指出，電子行業(yè)景氣度有望在三季度開始回升,。三季度是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季,，需求逐步改善支撐行業(yè)景氣回升。同時,，多數(shù)公司新產(chǎn)品將于下半年推出或者放量，支撐行業(yè)三季度旺季需求,。此外,，日本震后復產(chǎn)積極也推動全球半導體整體增長。
代表公司：順絡電子
事實上,，受累于原材料價格上漲及勞動力成本上升,，不少電子行業(yè)公司上半年面臨壓力不小。順絡電子7月15日披露的2011年半年報顯示,，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元,，同比增長29.53%，實現(xiàn)凈利潤4269.54萬元,，同比下降18.87%,。
公司表示，利潤下降主要是因為各項成本因素大幅度上漲,，其中主要原材料單位平均價格上漲超過80%,，人工總支出上漲超過65%，成本因素增長速度大幅度超過了銷售收入的增長速度,。
公司管理層在半年報中分析,，下半年是電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，隨著市場整體需求逐步回暖及公司新產(chǎn)品和大客戶戰(zhàn)略持續(xù)有效推進,，預計新增產(chǎn)能可得到充分釋放,，有助于實現(xiàn)銷售規(guī)模快速增長,，有助于公司整體經(jīng)營效率的提升和降低單位產(chǎn)品經(jīng)營成本,，最終實現(xiàn)全年業(yè)績的持續(xù)增長。
資金流向：E投資金融終端顯示,，昨日主力資金凈流出206萬元,，而最近5個交易日錄得資金凈流出1821萬元，最近10個交易日錄得資金凈流出1648萬元,。
券商：傭金收入下降是主因
券商的日子也不好過了,。經(jīng)歷了一季度的業(yè)績同比下滑之后,，二季度以來，券商的經(jīng)營環(huán)境并不樂觀,。在這樣一個艱難的時刻,，2011年上半年券商的中考成績無疑將成為市場各方關注的熱點。
隨著6月經(jīng)營數(shù)據(jù)的公布,，券商2011年度中期業(yè)績也大白于市場,。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，14家上市券商今年上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入260.8億元,，同比下降8%,；實現(xiàn)凈利潤118.7億元，同比下滑0.6%,。
截至目前,，已有6家上市券商公布了今年上半年的業(yè)績快報。宏源證券,、長江證券和東北證券凈利潤同比下降明顯,，同比分別下降15.95%、15.43%,、20.65%,；
“業(yè)績下降的主要原因是傭金水平的下降和證券二級市場的調(diào)整�,！遍L江證券在業(yè)績快報中表示,。宏源證券也在報告中稱：“上半年公司業(yè)績下滑主要是受到上半年證券市場波動較大，以及來自市場競爭加劇的影響,�,！�
一位業(yè)內(nèi)人士表示，上半年滬深兩市成交量與去年同期相比并未出現(xiàn)下滑,，券商行業(yè)利潤下滑主要源自傭金率的持續(xù)下滑,，目前傭金率下滑雖已放緩，但是否見底尚難判斷,。
代表公司：東北證券
截至目前,，在上市券商的業(yè)績快報中，東北證券今年上半年的凈利潤降幅居首,，高達20.65%,。
具體來看，東北證券上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元,，同比增長12.86%,；歸屬于母公司股東的凈利潤為8760萬元，同比下降20.65%,；每股收益0.14元,，同比下降17.65%,。
東北證券表示，公司整體經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比有一定下降,，其主要原因是公司營業(yè)網(wǎng)點增加等原因使公司業(yè)務及管理費用上升,，以及公司在2010年下半年借入次級債務使公司利息支出增加。
資金流向：E投資金融終端顯示,，昨日主力資金凈流出257萬元,，而最近5個交易日錄得資金凈流出1311萬元，最近10個交易日錄得資金凈流出2617萬元,。
房地產(chǎn)：政策調(diào)控下業(yè)績放緩
房地產(chǎn)調(diào)控加壓導致開發(fā)商業(yè)績更加難言樂觀,，目前已發(fā)布中期業(yè)績預告的58家上市房企中，有54%的企業(yè)出現(xiàn)虧損,、預減,、續(xù)虧或首虧，較去年上升7個百分點,。其中，上半年10家房企預告凈利潤下降超100%,，其中5家下降超200%,，開發(fā)商降價壓力疊加。
津濱發(fā)展預計凈利潤同比下降幅度高達384.19%,，虧損金額在8000萬元到1億元,。另外，泛海建設,、中茵股份,、ST珠江、天津松江,、ST興業(yè)等8家房企出現(xiàn)首虧,，金地集團、廣宇集團,、合肥城建,、世榮兆業(yè)等8家房企出現(xiàn)略減。
限購范圍進一步擴大給二三線城市房地產(chǎn)市場平添更多陰影,，大量市場供應被預期在下半年集中釋放,，但購房者信心指數(shù)卻出現(xiàn)下降。
世聯(lián)地產(chǎn)研究認為,，下半年至明年三季度供大于求將呈常態(tài),，而今年四季度供應將達到頂峰，明年一季度供銷差達到峰值,，開發(fā)商降價壓力進一步增大,。
代表公司：濱江集團
濱江集團昨日發(fā)布中報稱,，公司上半年實現(xiàn)凈利潤1.5億元，同比減少40.16%,，每股實現(xiàn)收益0.11元,。上半年，公司營業(yè)收入8.55億元,，同比減少2.44%,。
濱江集團在中報中指出，2011年上半年房地產(chǎn)市場總體處于膠著狀態(tài),。在導致公司上半年凈利大降方面,，公司公告表示原因在于樓盤交付方面。據(jù)悉,，濱江集團今年1-9月僅陽光海岸,、金色藍庭部分尾盤交付，與上年同期公司新城時代廣場及萬家花城尾盤交付的確認收入差距較大,，將導致公司今年前三季交付樓盤較少,，公司預計今年前三季凈利潤與去年同期相比下降幅度達到60%-80%之間。
資金流向：E投資金融終端顯示,，昨日主力資金沒有明顯動向,，而最近5個交易日錄得資金凈流出9579萬元，最近10個交易日錄得資金凈流出14070萬元,。
紡織服裝：生產(chǎn)增速下滑
近期,，澳洋科技和新民科技分別公告了其業(yè)績預告修正公告：一個由盈轉虧，一個由增轉減,，公告內(nèi)容紛紛變臉,。
“澳洋科技和新民科技都是在各自細分行業(yè)中具有一定代表性的企業(yè)，他們的業(yè)績預告變臉和公司經(jīng)營政策有關,，但行業(yè)環(huán)境的降溫也脫不了干系,。今年以來，紡織行業(yè)整體上因宏觀因素影響出現(xiàn)了一定的困境,，尤其是二季度棉花,，化學纖維和粘膠纖維價格出現(xiàn)了較大幅度的下跌，整個行業(yè)在中期都難再有大的表現(xiàn),�,！币晃换A化工行業(yè)分析師如是分析。
確實,，根據(jù)最新發(fā)改委公布的1-5月份紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù),，雖然紡織行業(yè)保持了增長勢頭，但生產(chǎn)增速呈現(xiàn)下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示,，1-5月,，紡織工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1.99萬億元，同比增長30.15%,。但1-5月較1-2月,、1-3月、1-4月分別下降1.8,、1.45和0.4個百分點,。
代表公司：江蘇陽光
江蘇陽光昨日披露中報，公司上半年實現(xiàn)凈利潤4269.51萬元,，同比下滑7.05%,，每股收益0.0239元，同比下降7.36%,。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入19.3億元,，同比增長40.35%。
從江蘇陽光上半年營業(yè)收入來看,，紡織行業(yè)營業(yè)收入最高為12.98億左右,，由于羊毛價格和勞動力成本不斷上升，煤價漲幅較大,，導致公司紡織服裝業(yè)務和熱電業(yè)務毛利率均明顯下滑,。
不過，已經(jīng)位居公司營業(yè)收入第二位的多晶硅行業(yè)營業(yè)收入比猛增,，填補了紡織行業(yè)業(yè)績下滑的不足，使公司業(yè)績未出現(xiàn)明顯變動,。而且多晶硅業(yè)務成為江蘇陽光利潤率最高的業(yè)務,，營業(yè)利潤率高達33.58%，比紡織行業(yè)10.03%的利潤率高出2倍多,。
資金流向：E投資金融終端顯示,，昨日主力資金凈流出26萬元，而最近5個交易日錄得資金凈流出1221萬元,，最近10個交易日錄得資金凈流出3328萬元,。