“在銀監(jiān)會(huì)6月底召開銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)后，我們已開始對理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行自查,�,！币患夜煞菪辛闶鄄控�(fù)責(zé)人20日告訴記者。
今年以來理財(cái)市場狂飆突進(jìn),，普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品（不包括對公產(chǎn)品）發(fā)行數(shù)量為8497款，發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬億元,，超出去年全年7.05萬億左右的規(guī)模,。同時(shí)，各種創(chuàng)新層出不窮,，如銀行短期產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn),，繞過信托直接發(fā)放委托貸款、銀行投資他行或本行的理財(cái)產(chǎn)品,、資產(chǎn)池運(yùn)作等,。
大量看似創(chuàng)新的舉動(dòng)，實(shí)際上卻異化為規(guī)避監(jiān)管,、實(shí)施監(jiān)管套利的工具,。記者從多位商業(yè)銀行人士獲悉，監(jiān)管意見已較為明確,，要求銀行不得面向大眾化客戶發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品來發(fā)放委托貸款,，不得通過相互購買理財(cái)產(chǎn)品或發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品投資另一款理財(cái)產(chǎn)品來進(jìn)行監(jiān)管套利。同時(shí),，要求對資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品,、票據(jù)理財(cái)和信托收益權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)范。
“整頓規(guī)范對理財(cái)產(chǎn)品的收益預(yù)計(jì)會(huì)有一定的影響，極端的高收益產(chǎn)品會(huì)有所減少,�,！鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎尽２贿^,，一些銀行零售部人士稱還未收到相關(guān)文件,，另一些則表示，要落實(shí)自查和整改需要時(shí)間,。
理財(cái)業(yè)務(wù)多宗罪
“現(xiàn)在中資行理財(cái)是越監(jiān)管越創(chuàng)新,。”一位銀行理財(cái)專家透露,，部分地區(qū)一季度理財(cái)業(yè)務(wù)翻倍增長,，監(jiān)管層在前述座談會(huì)上已警示銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中的種種問題。
首當(dāng)其沖的是理財(cái)價(jià)格戰(zhàn),。今年以來,，受存貸比、流動(dòng)性影響,，各行吸存壓力空前,。表現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品市場為產(chǎn)品越發(fā)短期化，預(yù)期收益率持續(xù)升高,，甚至引發(fā)惡性競爭。
以6月末為例,，出于月末,、季末攬存壓力，各行紛紛推出超短期,、高收益產(chǎn)品,。如中信銀行曾于6月24日成立了“中信理財(cái)之優(yōu)債計(jì)劃139期”，這是一款超短期高預(yù)期收益理財(cái)產(chǎn)品,，期限僅4天,，銷售起點(diǎn)5萬元，年化收益高達(dá)7.5%-8%,。
“個(gè)別銀行的理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)存在高息攬儲(chǔ)的嫌疑,，我們面臨的壓力也很大�,！币晃还煞菪辛闶鄄控�(fù)責(zé)人表示,，“如基礎(chǔ)資產(chǎn)池的收益率只能最高達(dá)到5%，但最后銀行給投資者5.5%,，那么另外0.5%銀行就需要通過其他收益彌補(bǔ),，然后兌付客戶預(yù)期收益。”
一位參會(huì)的銀行業(yè)人士介紹,，目前有變相高息攬儲(chǔ)嫌疑的理財(cái)產(chǎn)品,，主要存在兩種行為：一是理財(cái)資金未進(jìn)行實(shí)際投資，而直接通過銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,，按產(chǎn)品預(yù)期收益兌付,；二是理財(cái)資金進(jìn)行實(shí)際投資，但當(dāng)收益存在缺口時(shí),，銀行通過直接劃撥方式或其他渠道的盈利來填補(bǔ)該類理財(cái)產(chǎn)品的收益缺口,，即違規(guī)轉(zhuǎn)移內(nèi)部收益。
銀監(jiān)會(huì)警示理財(cái)監(jiān)管套利
其二,，前述參會(huì)人士稱,，監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)越來越多的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上淪為變相調(diào)節(jié)監(jiān)管指標(biāo),、進(jìn)行監(jiān)管套利的工具,。比如，一些銀行通過投資購買他行發(fā)行的信貸資產(chǎn)類機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品或本行理財(cái)產(chǎn)品,。
“比如某銀行的大客戶有融資需求,，但銀行沒有貸款額度，于是找一家對手銀行,，由對方發(fā)行信貸類理財(cái)產(chǎn)品來滿足客戶需求,，自己再投資這一理財(cái)產(chǎn)品�,！币患抑行°y行投行人士說,，上半年這類例子較多，也有很多農(nóng)商行,、城商行為了收益買大行的理財(cái)產(chǎn)品,。
這更多體現(xiàn)在銀行間互持，兩銀行可通過理財(cái)產(chǎn)品渠道,，對敲信貸資產(chǎn),。操作模式是，信貸先“出表”,，變成其他金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn),，然后通過投資他行理財(cái)產(chǎn)品的形式，又進(jìn)入應(yīng)收款項(xiàng)類投資科目,。這類現(xiàn)象在2009年信貸額度受控時(shí)就曾出現(xiàn),，截至2009年末，民生,、興業(yè),、深發(fā)展,、南京、寧波5家上市銀行投資其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品（含信托收益權(quán)）的余額共約721.87億元,。
其三,，是銀行理財(cái)行為不符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，如部分銀行繞過信托公司,，通過募集理財(cái)資金,，對客戶發(fā)放委托貸款，幫助客戶融資,。
再如部分銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,，通過受讓信托收益權(quán)的模式，規(guī)避銀信合作新規(guī),，滿足表外融資需求,。日益增多的票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品中，部分也涉及違規(guī),。部分銀行將票據(jù)融資排除在信貸資產(chǎn)之外,，不經(jīng)過信托公司直接將理財(cái)產(chǎn)品投資于銀行票據(jù)資產(chǎn)。
此外,，銀行人士透露,，監(jiān)管還指出目前銀行資產(chǎn)池運(yùn)作模式盛行，而這類產(chǎn)品幾乎是“黑箱操作”,，單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品沒法實(shí)現(xiàn)成本可算,、風(fēng)險(xiǎn)可控�,！安糠掷碡�(cái)產(chǎn)品間接投資政府融資平臺(tái),、兩高一剩企業(yè)，“鐵公雞”和房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目,，在國家宏觀調(diào)控政策要限制這些貸款時(shí)，理財(cái)卻仍在輸血,。這也引起了各地監(jiān)管的重視,。”上述人士說,。
不得互持理財(cái)產(chǎn)品
“比較明確的監(jiān)管要求已經(jīng)被提出,，預(yù)計(jì)很快會(huì)開始實(shí)施�,！辈贿^上述人士表示,，監(jiān)管層并非像外界所傳那樣一刀切禁止前述產(chǎn)品設(shè)計(jì)，而是針對不同問題有不同的監(jiān)管要求,。
“對于理財(cái)價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象,，要求規(guī)范資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品，不能通過短期化和違規(guī)提高收益率等手段變相高息攬儲(chǔ)�,！鄙鲜龉煞菪腥耸客嘎�,。
據(jù)記者了解，銀行加強(qiáng)信息披露也有所要求,，比如理財(cái)產(chǎn)品的投資方向和投資品種的具體投資比例,，要求完全信息披露。其中,，要求銀行不得開展多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對應(yīng)多筆資產(chǎn)的資產(chǎn)池類理財(cái)業(yè)務(wù),，對每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的投資資產(chǎn)應(yīng)單獨(dú)管理。
而對于理財(cái)套理財(cái),、互持理財(cái)產(chǎn)品等問題,，監(jiān)管則明確，銀行不得通過相互購買理財(cái)產(chǎn)品或發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品投資另一款理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管套利,。
監(jiān)管之所以開出“紅牌”,，主要是其中風(fēng)險(xiǎn)較大。據(jù)記者了解,，銀行購買他行或本行資產(chǎn)池里有信托貸款或信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí),，按目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，無法將資產(chǎn)池中的各類資產(chǎn)還原進(jìn)入貸款科目,，因此存在突破存貸比限制,、進(jìn)行監(jiān)管套利的可能。
更為甚者,，還出現(xiàn)大量的理財(cái)套理財(cái)即銀行發(fā)行一款理財(cái)產(chǎn)品再投資他行理財(cái)產(chǎn)品,，這類層層包裹的產(chǎn)品非常復(fù)雜，不僅客戶很難辨別實(shí)際投資標(biāo)的,，且法律關(guān)系也更加復(fù)雜,。
對于委托貸款、信托受益權(quán)等問題,，監(jiān)管主要是進(jìn)行規(guī)范,，針對委托貸款產(chǎn)品亂象，監(jiān)管要求是,，不允許銀行委托貸款提供擔(dān)保,，不得面向大眾化客戶發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品來發(fā)放委托貸款。此外,，銀行還不得繞過信托開展信托受益權(quán)業(yè)務(wù),。“通過信托,，可以起到一定風(fēng)險(xiǎn)隔離作用,�,！惫煞菪腥耸空f。
不過,，多位銀行人士表示,，落實(shí)這些監(jiān)管措施可能還需要一些過程。