截至7月19日,，二季度以來的13個交易日里，大盤緩慢爬升1.26%,，在市場如此反復震蕩的背景下,，基金2011年度二季報正式披露。繼昨日首批16家基金公司發(fā)布旗下基金二季度報告后,，今日又有22家基金公司對旗下基金二季度數(shù)據(jù)進行披露,。
《證券日報》基金周刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日首批披露二季報的16家基金公司旗下今年以來業(yè)績前數(shù)10名基金對下半年市場走勢的悲喜持有不同觀點,，但持樂觀態(tài)度的仍占大半,。公募基金業(yè)內(nèi)的龍頭老大華夏基金公司在今日發(fā)布的旗下基金二季度報也指出，對三季度A股市場和投資機會持樂觀態(tài)度,。
在市場未來財政政策的解讀上,，首批披露二季報且業(yè)績居前的偏股型基金管理人普遍認為，下半年貨幣政策最緊的時候雖已過去,，但從緊的基調(diào)仍將保持,，通脹壓力或?qū)⒕徑狻?/P>
5業(yè)績領先股票基金：樂觀因素比上半年多
上半年普通股票排名第7的博時主題行業(yè)基金，在其二季報中闡明：回歸基本面是今年的主流,，市場的分化仍將繼續(xù)�,！霸S多藍籌公司估值水平已經(jīng)充分反映了潛在的各種負面因素,，下跌的空間較為有限,。在通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復需求,。另一方面,，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的調(diào)整才到中局,，并未結(jié)束,，短暫的反彈后將繼續(xù)向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風險徹底釋放后,，市場才會出現(xiàn)系統(tǒng)性機會,。”
排名第9的博時特許價值認為,，進入2011年后中小盤的調(diào)整,，部分修正了2009年以來中小板股票高估值的壓力，一些真正具備成長潛力的股票逐漸接近合理價位,。博時特許價值的二季報中預言,，“未來的市場可能不再是大小盤風格的簡單劃分，對股票價格和公司可能的成長性的權衡已經(jīng)開始,�,！�
排名第10的工銀瑞信紅利也是首批披露季報的基金之一。在其看來,，未來幾年中國經(jīng)濟能夠維持穩(wěn)定增長的態(tài)勢,，雖然今年上半年物價上行壓力較大，但下半年的壓力會明顯減弱,，對明年的經(jīng)濟運行持比較樂觀的態(tài)度,。
排名第11的長信金利趨勢二季報中，從經(jīng)濟,、通脹,、流動性、風格和估值等幾個方面分析了對后市的看法：從經(jīng)濟上,，該基金認為在緊縮政策的影響下,，未來經(jīng)濟將繼續(xù)下滑，但軟著陸是大概率事件,；通脹上,，下半年總體會低于上半年，明年上半年由于低翹尾因素,，可能讀數(shù)也會比較低,；流動性上，目前正是較緊張的時候,，下半年資金情況將有所緩解,。
排名第13的廣發(fā)聚豐預計三季度國內(nèi)通脹仍然維持高位,，但由于基數(shù)原因，CPI會有一定程度的回落,。該基金認為,，延續(xù)一年半的總量緊縮政策可能走到了盡頭，調(diào)控基調(diào)會定為結(jié)構(gòu)性,、階段性的平衡,。美國緊縮之日便是我國放松之時，“當然國內(nèi)階段性實質(zhì)性放松還不會看到,，只是原來通貨膨脹高企導致的國內(nèi)高壓緊縮政策可能進入觀察,，給國內(nèi)經(jīng)濟和證券市場喘氣的機會。下半年,，國內(nèi)經(jīng)濟在保障房和水力投資推動下仍能維持較高增長,。證券市場方面，下半年樂觀因素比上半年多,，但應保持謹慎樂觀態(tài)度,，目前并不存在牛市的前提基礎，整體策略以穩(wěn)健為主,�,！�
5業(yè)績居前偏股基金：貨幣政策偏緊仍將保持
偏股型基金中，今年以來排名第3的國投瑞銀穩(wěn)健增長,，預計短期市場將會有所反彈,。“我們認為,，3季度整體市場將以震蕩為主,，短期在估值觸底和一些政策放松信號(預期)作用下市場將有反彈，但是,，中期來看,，長時間緊縮帶來的企業(yè)盈利下調(diào)還沒有完全反映在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績上，預計2,、3季度企業(yè)盈利仍將面臨下調(diào)壓力,，中期我們認為市場仍將以震蕩尋底走勢為主。行業(yè)配置方面,，我們關注低估值,、彈性大的一些行業(yè)如地產(chǎn)，并將逐步增加對小市值成長股的關注與配置,�,！�
排名第5的廣發(fā)內(nèi)需增長基金則認為,，經(jīng)過持續(xù)的加息和提高存款準備金率,，負利率的情況得到了一定的扭轉(zhuǎn)，流動性也得到一定的遏制,，但物價和房價仍處于高位,，意味著在未來的一個季度,，仍難看到貨幣政策的明顯放松，從緊的基調(diào)會保持,。
排名第7的國泰金馬穩(wěn)健回報基金在展望三季度時,，認為
“隨著通脹即將見頂回落，貨幣政策最緊的時間可能已經(jīng)過去,，而下半年保障房建設的全面啟動也有助于延緩經(jīng)濟增速放緩的勢頭,，同時目前的市場估值水平已處于歷史最低部區(qū)域，所以市場延續(xù)二季度末上行態(tài)勢的可能性比較大,�,！�
排名第9的東方精選預計未來幾個季度，整體宏觀經(jīng)濟形勢繼續(xù)保持復雜的運行趨勢,，將繼續(xù)根據(jù)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的演變方向并結(jié)合行業(yè)的估值具體情況進行投資組合的結(jié)構(gòu)調(diào)整,。在投資選擇上繼續(xù)堅持自下而上精選個股的投資策略，對估值合理的高成長優(yōu)質(zhì)個股繼續(xù)堅持持有,，對于前期超跌股票根據(jù)盈利前景與估值狀況逐漸配置,，并達到總體均衡配置。
排名第18的長盛動態(tài)精選認為,，未來一個季度,，從國際經(jīng)濟格局來看，美聯(lián)儲擔心經(jīng)濟增長放緩,，失業(yè)率高企,，繼續(xù)維持寬松政策的可能性較大；歐洲方面在主權國債務危機的陰影下,，加息預期有所降低,。隨著希臘債務危機的緩解，外圍市場給全球經(jīng)濟造成進一步的負面影響也將減弱,，這將有利于提升A
股投資者乃至全球投資者的信心,，有利于市場中期向上的趨勢展開。
華夏基金：三季度或出現(xiàn)整體性機會
作為基金界的老大,，華夏基金公司今日披露二季報稱,，未來市場通脹可控，經(jīng)濟“軟著陸”概率較大,。
華夏基金預計,，三季度，全球經(jīng)濟恢復快速增長的概率較小。歐美等發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)在增長動力仍舊不足,，以中國為首的新興市場國家仍將處于控制通脹的階段,，整體通脹可能略有回落，預計緊縮政策會保持原有力度,，積極財政政策很難推出,，因此短期增長動力同樣偏弱。華夏基金認為,，三季度全球股市將小幅振蕩,，新興市場的通脹壓力減弱，中長期增長潛力明顯,，可能成為投資人更好的選擇,，新興市場國家表現(xiàn)可能要好于發(fā)達國家。
對于A股市場在三季度的表現(xiàn),，華夏基金較為樂觀,，認為國內(nèi)經(jīng)濟“軟著陸”概率較大，即“增速較高,、通脹可控”,，A股市場存在因前期市場下跌較大的反彈機會。展望三季度A股市場,，華夏基金認為,，通脹和增長的關系是經(jīng)濟和股市近期內(nèi)的主要矛盾。在緊縮政策效果顯現(xiàn),、通脹壓力緩解,、經(jīng)濟保持較快增長的情況下，目前A股市場估值較低的背景下,，可能會出現(xiàn)整體性的機會,。從行業(yè)來看，綜合華夏基金旗下各只基金,，認為以下幾大行業(yè)具有一定投資機會：兩市權重股中有待估值修復的金融股,、地產(chǎn)股；供求形勢較好,、估值較低的周期股(例如水泥,、煤化工裝備、礦產(chǎn)資源,、煤炭等),；具有主題投資機會的個股，新經(jīng)濟行業(yè)中的新材料,、信息技術,、新能源汽車,、節(jié)能環(huán)保等；以及各個領域中的成長股(例如高端消費,、機器替代人工,、安防、園林裝飾等),。