在周一沖高回落的基礎(chǔ)上,，周二市場仍然呈現(xiàn)調(diào)整格局,。上證綜指低開低走,，以19個點的下跌顯示了目前市場進(jìn)退兩難的格局,。股指運(yùn)行經(jīng)歷了第一階段的拉升之后,，7月份進(jìn)入了典型的整理形態(tài),。這種休整需要時間,，集聚能量之后方能進(jìn)一步上行,。
對行情基本性質(zhì)的看法
近期陸陸續(xù)續(xù)公布了上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，總的來說,，經(jīng)濟(jì)增速仍然高速增長，CPI仍然高企,，似乎沒啥大的變化,。財政部周二發(fā)布數(shù)據(jù)，上半年稅收總收入突破5萬億,，同比增長29.6%,。這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后的潛臺詞就是，在現(xiàn)階段,，指望政策環(huán)境有大的改變的可能性不大,。而歷來政策和股市的高度關(guān)聯(lián)的特性，決定了這波6月行情的性質(zhì),，這可能是一次中級估值修復(fù)行情,，但不會是一次趨勢性的牛市行情,。
招行的A+H的融資方案對于反彈行情來說，可謂一盆冷水,，澆滅了以銀行為代表的藍(lán)籌股的反彈希望,。這會延長此次行情的調(diào)整期。其一,，招行再融資方案,，勾起了市場對藍(lán)籌板塊估值修復(fù)行情的戒備之心，也使得再次激發(fā)銀行地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股行情可能性大為降低,，市場缺乏了股指向上突破的強(qiáng)有力的擊發(fā)點,。在第一階段行情中，該板塊功不可沒,；其二,，無政策導(dǎo)向致使無熱點行情的狀態(tài)會延續(xù)。當(dāng)保障房相關(guān)熱點板塊的激情消退之后,，市場便進(jìn)入了無方向狀態(tài),。偶有新能源、通信等板塊活躍,，但很多是基于公司本身,，和板塊的整體關(guān)聯(lián)度并不高。沒有合力的市場縱然有漲有跌,，但終究過于平淡,，難以激發(fā)后續(xù)市場熱情。
從估值修復(fù)到重回成長主題
股市就是不斷輪回,，從大盤藍(lán)籌到中小盤,，從價值到成長，走勢從高潮到低潮,。紡織服裝,、白酒等消費(fèi)類強(qiáng)勢品種表現(xiàn)優(yōu)異，反之,，家電,、水利等前期強(qiáng)勢股出現(xiàn)回調(diào)。時值市場調(diào)整,，對于布局下一步行情倒是十分有利,。基于后期仍有行情的預(yù)期,，在此次調(diào)整過程中,，擇股需要把握成長性原則。
首先,，7,、8月是半年報行情的預(yù)演,。每一次報表的披露都會帶來股價波動，這是對上市公司的一次重新校驗,，有估值修復(fù)的,，也有擠泡沫的。這就表示,，在報表披露期,，要重視公司質(zhì)地的變化。上周創(chuàng)業(yè)板上漲幅度趕超其他板塊指數(shù),，固然有超跌反彈的成分,，但也無可否認(rèn),，原先過低的業(yè)績預(yù)期一旦被修正,，其成長性終究會被市場認(rèn)可，這會增加行情的持續(xù)力,。其次,，招行大手筆融資方案，推動了市場投資取向轉(zhuǎn)向小盤股,。從目前狀況來說,，市場尚處于無方向狀態(tài)，并沒有持續(xù)性熱點出現(xiàn),，這給予個股炒作帶來了較為適宜的表現(xiàn)舞臺,。創(chuàng)業(yè)板和中小板的超跌反彈不會是一時興起，有可能在下一波行情中持續(xù)演化,，在大浪淘沙之后,，成長性優(yōu)良的品種會重新走入投資者的視野。當(dāng)然,，在成長性和業(yè)績之間,，會更為講究兩者結(jié)合點，攻守兼?zhèn)湫推贩N受歡迎程度更高,。今年的市場,，更像一個中庸的市場，沒有太多激情,，也不會有太多惰性,，總是冒出些熱點，卻總也長不了,。這樣的中庸市場,，也需要以中庸的策略去對待，才能在價值和成長之間更好地游走,。
市場休整期自然也沒什么太多可言之處,，從目前趨勢看,，熱點說淡不淡，交易量說小不小,。這樣的市場,，更多考驗投資者對品種的選擇和板塊游走能力。