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進(jìn)入7月,，市場雖然展開反彈,，不過6月可能再創(chuàng)新高的CPI數(shù)據(jù)撩撥著投資者的神經(jīng),，市場方向仍不甚明朗,。對此,，興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理,、興全保本基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)钤票硎�,，目前我國正處于后金融危機(jī)時代的過渡時期,，對短期股市走勢持謹(jǐn)慎的態(tài)度,，債市可能迎來較好的投資時機(jī),，建議投資者通過善守能攻的保本基金來把握未來市場的投資機(jī)會。
未來對于股市,，楊云保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度,。不過，目前市場的估值相當(dāng)于去年2300點(diǎn)的水平,，在整體宏觀環(huán)境不出現(xiàn)大變化的情況下,，股市也沒有很大的空間下跌，市場仍會延續(xù)震蕩的格局,，下半年投資應(yīng)密切關(guān)注通脹回落過程中企業(yè)盈利水平的變化,。
具體到今年下半年，楊云認(rèn)為：“總需求和通脹溫和回落是大概率事件,，在這個過程當(dāng)中我們更傾向于配置信用債,。”他分析道,，目前利率產(chǎn)品中,，十年期的國債收益只有4%左右的水平，與CPI相比實(shí)際收益為負(fù),，而信用債則要好得多,，一般的信用債能達(dá)到6%的水平,，房地產(chǎn)債則能達(dá)到7%，信用債的收益率相對來說是很有吸引力的,，在這個時點(diǎn)上去布局信用債,，可以有一個很高的安全點(diǎn)，下半年會重點(diǎn)配置,。
“對于可轉(zhuǎn)債,，目前的價格和估值水平都比較合理，整體已經(jīng)處于一個風(fēng)險比較低的階段,，已經(jīng)不會帶來太大的風(fēng)險”,，楊云表示，“對于保本基金來說,，安全性是首要考慮的因素,，我們將尋找一個更好的買點(diǎn)，比如說在市場預(yù)期變壞,，可轉(zhuǎn)債價格大幅下跌以后去大量布局,，目前我們會非常關(guān)注可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會”。
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