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和6月中旬相比，7月上旬國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格普遍出現(xiàn)了程度不同的上漲,，但筆者認(rèn)為近期國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格仍然難以走出單邊上漲行情,，只不過是震蕩區(qū)間重心上移。筆者判斷近期國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)走勢(shì)將呈現(xiàn)如下特征：
一是期貨價(jià)格仍將維持震蕩整理的行情特點(diǎn),。其一,，管理層仍將控制物價(jià)作為今年政府工作重點(diǎn)，緊縮仍是今年金融政策的主基調(diào),；其二,，隨著國(guó)內(nèi)PMI正常回落,，中央銀行對(duì)中小企業(yè)信貸實(shí)行傾斜,，即金融政策在強(qiáng)調(diào)緊縮的同時(shí)，還增加了調(diào)控的靈活性和針對(duì)性,，緊縮力度稍有松動(dòng),；其三，經(jīng)過近期反彈,，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格紛紛接近各自上部阻力區(qū)域,，隨著上漲，場(chǎng)外資金恐高心理也日益加重,；其四,，歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程面臨諸多不確定因素，市場(chǎng)信心恢復(fù)也需要一個(gè)較長(zhǎng)的過程,�,？傮w上看，近期內(nèi)多空因素相互交織,，在出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利多因素之前,，國(guó)內(nèi)期貨難以走出單邊大幅上漲行情。
二是低位支撐因素逐漸增強(qiáng),。其一,，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)比較嚴(yán)重，上半年國(guó)內(nèi)CPI為5.4%,，GDP增速達(dá)到9.6%,，現(xiàn)貨價(jià)格走高鎖定了國(guó)內(nèi)期貨的下跌空間；其二,，美國(guó)有望實(shí)施QE3,，歐洲CPI繼續(xù)高企,，輸入性通脹對(duì)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格構(gòu)成第二重支撐；其三,，由于美國(guó)仍面臨巨額債務(wù),，同時(shí)繼續(xù)實(shí)施量化寬松貨幣政策，這決定美元指數(shù)近期內(nèi)難以大幅上漲,，美元指數(shù)低位震蕩對(duì)全球商品期貨價(jià)格構(gòu)成第三重支撐,。
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