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和6月中旬相比，7月上旬國內(nèi)期貨價格普遍出現(xiàn)了程度不同的上漲,，但筆者認為近期國內(nèi)期貨價格仍然難以走出單邊上漲行情,，只不過是震蕩區(qū)間重心上移。筆者判斷近期國內(nèi)商品市場走勢將呈現(xiàn)如下特征：
一是期貨價格仍將維持震蕩整理的行情特點,。其一,，管理層仍將控制物價作為今年政府工作重點，緊縮仍是今年金融政策的主基調(diào),；其二,，隨著國內(nèi)PMI正�,；芈洌醒脬y行對中小企業(yè)信貸實行傾斜,，即金融政策在強調(diào)緊縮的同時,，還增加了調(diào)控的靈活性和針對性，緊縮力度稍有松動,；其三,，經(jīng)過近期反彈，國內(nèi)期貨價格紛紛接近各自上部阻力區(qū)域,，隨著上漲,，場外資金恐高心理也日益加重；其四,，歐美經(jīng)濟恢復(fù)過程面臨諸多不確定因素,，市場信心恢復(fù)也需要一個較長的過程�,？傮w上看,，近期內(nèi)多空因素相互交織，在出現(xiàn)實質(zhì)性利多因素之前,，國內(nèi)期貨難以走出單邊大幅上漲行情,。
二是低位支撐因素逐漸增強。其一,，國內(nèi)通脹形勢比較嚴重,，上半年國內(nèi)CPI為5.4%，GDP增速達到9.6%,，現(xiàn)貨價格走高鎖定了國內(nèi)期貨的下跌空間,；其二，美國有望實施QE3,，歐洲CPI繼續(xù)高企,，輸入性通脹對國內(nèi)期貨價格構(gòu)成第二重支撐；其三,，由于美國仍面臨巨額債務(wù),，同時繼續(xù)實施量化寬松貨幣政策，這決定美元指數(shù)近期內(nèi)難以大幅上漲,，美元指數(shù)低位震蕩對全球商品期貨價格構(gòu)成第三重支撐,。
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