2011年時間過半,,上半年以及6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,,在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),,就三季度投資策略如何選擇,、2610點(diǎn)是否會成為全年低點(diǎn),、反彈能否持續(xù)等熱門話題,,多家基金公司發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。
大摩華鑫:市場有望在三季度筑底
摩根士丹利華鑫基金在其近日發(fā)布的策略報告中指出,,市場有望在三季度構(gòu)筑底部,。
報告認(rèn)為,目前的通脹主要是由食品價格上漲推升的結(jié)構(gòu)性通脹,。下半年通脹將有所回落,但回落幅度仍需觀察,。三季度市場將不斷預(yù)期通脹緩和,,并構(gòu)筑底部。
著眼于三季度,,摩根士丹利華鑫將優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu),,參與行業(yè)輪動,逐步自下而上布局,。其相對看好的行業(yè)包括:食品飲料,、商貿(mào)零售、消費(fèi)行業(yè),、保險行業(yè),、證券行業(yè)以及汽車等耐用消費(fèi)品行業(yè)。
銀河基金:調(diào)控力度有望趨于溫和
銀河基金表示,,6月份CPI環(huán)比漲勢加速,,翹尾因素和新漲價因素是主要原因,下半年CPI同比漲幅穩(wěn)中回落將是大概率事件,。
關(guān)于PPI同比增幅7.1%,,銀河基金指出,翹尾因素是主要原因,,新漲價因素貢獻(xiàn)率則在逐步下滑,。值得注意的是,6月份PPI環(huán)比零增長,,顯示了國內(nèi)工業(yè)需求在下滑,,有利于PPI穩(wěn)步回落,。
銀河基金認(rèn)為,本次加息打破了政策放松的預(yù)期,�,?紤]到下半年通脹見頂回落的共識,短期內(nèi)我國貨幣政策進(jìn)入觀察期的概率較大,,調(diào)控力度也有望趨于溫和,,建議積極對待近期的市場。
海富通基金:重點(diǎn)關(guān)注中大盤個股
海富通基金近期發(fā)布的雙月投資策略報告認(rèn)為,,通脹背景下,,下半年貨幣政策不會轉(zhuǎn)向,人民幣升值將繼續(xù),,不排除信貸管制小幅放松,。信貸利率已經(jīng)接近2007年底和2008年初高點(diǎn),民間利率大幅攀升,,從而預(yù)期年內(nèi)加息手段不會再輕易使用,。
對于A股市場,海富通基金認(rèn)為,,未來兩個月A股市場仍將處于政策推動的行情,,出現(xiàn)明顯大趨勢可能性不大。板塊方面維持對中大盤股的關(guān)注,,同時在小盤股中自下而上優(yōu)選個股,。行業(yè)投資上則建議關(guān)注低估值、環(huán)比預(yù)期好轉(zhuǎn),、含政府投資預(yù)期的行業(yè),。
信達(dá)澳銀:經(jīng)濟(jì)軟著陸反彈可持續(xù)
對于上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),信達(dá)澳銀認(rèn)為基本符合對經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的判斷,。進(jìn)出口增速繼續(xù)回落,,經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)回落,。在此背景下近期政府高層不時透露出保增長的傾向,對保障房建設(shè)的強(qiáng)調(diào)和全國水利大會的召開,,均是保增長的相關(guān)舉措,。
目前加息靴子已落地,市場氣氛愈加活躍,,新股表現(xiàn)火爆,,預(yù)計市場反彈可持續(xù),,建議關(guān)注中報行情和水利等主題性投資,。行業(yè)配置方面,仍建議關(guān)注政府投資相關(guān)的板塊,,如保障房投資受益的房地產(chǎn),、建筑建材和水利板塊,以及TMT和汽車,。
交銀史偉:積極迎接彈升行情
交銀施羅德權(quán)益部副總經(jīng)理,、交銀先鋒、交銀主題基金經(jīng)理史偉日前表示,,低估值不能構(gòu)成市場上漲的理由,,但低估值遇到經(jīng)濟(jì)增長回暖、企業(yè)盈利增速見底回升,,那么上漲將變成大概率事件,。
史偉認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折,,中國出口及經(jīng)濟(jì)增長的不確定性加大,,在通脹可控、增長走軟的環(huán)境下,,經(jīng)濟(jì)政策將出現(xiàn)微調(diào),,7月份應(yīng)該可見端倪。經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計在三季度企穩(wěn),,四季度重新進(jìn)入到同比增長加速的局面,。而低估值的股票市場,將會反映這種經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升的局面,,6月份的2610點(diǎn)成為全年低點(diǎn)的概率已相對較大,。
融通基金:7月貨幣流動性或仍偏緊
融通基金表示,央行發(fā)布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,,6月短期貸款及票據(jù)融資增加4135億元,,同比多增2813億元;而中長期貸款增加2125億元,,同比少增2646億元,。同時,,短期貸款占新增貸款比重上升,中長期貸款增勢持續(xù)下滑,,占比明顯下降,。
從供給角度看,如果按照新增貸款的季度投放節(jié)奏,,前6月新增信貸占全年計劃投放信貸的60%左右,。而7月份新增信貸往往低于6月份,因此在需求持續(xù)旺盛,、而供給可能下滑的情況下,,7月份貨幣流動性或較6月份偏緊。
博時基金聶挺進(jìn):警惕短期調(diào)整風(fēng)險
博時卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)認(rèn)為,,7,、8月份可能出現(xiàn)CPI拐點(diǎn),但不能輕言加息周期結(jié)束,,調(diào)控政策空間仍然存在,。
聶挺進(jìn)表示,貨幣M2增速在15%左右,,雖然有所減緩,,但貨幣基數(shù)大,整體資金面還是寬松的,。
聶挺進(jìn)還表示,,很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為本次加息是年內(nèi)最后一次,CPI同比將會見頂,,未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對樂觀,;但是CPI環(huán)比仍不樂觀,5%以上的通脹水平,,使得宏觀政策持續(xù)放松的可能性不大,。未來一段時間,市場會出現(xiàn)震蕩盤整的格局,,投資人要警惕短期調(diào)整的風(fēng)險,。