進(jìn)入7月份，上市公司就該陸續(xù)公布中期業(yè)績(jī)了,。此刻又恰好股市反彈后進(jìn)入調(diào)整階段,，很需要有新的題材來刺激行情。因此,，人們自然也就想到了上市公司半年報(bào),，期望良好的中期業(yè)績(jī)能夠給市場(chǎng)注入新的做多因素。事實(shí)上,，近期一些預(yù)告中期業(yè)績(jī)有較大幅度增長(zhǎng)公司,，股價(jià)也確實(shí)在市場(chǎng)上受到了追捧。一種比較流行的預(yù)期是：隨著越來越多的上市公司披露了靚麗的半年報(bào),，將形成以中期業(yè)績(jī)?yōu)閯?dòng)力的新一波上漲行情,，進(jìn)而令股指突破盤局，上一個(gè)臺(tái)階,。
投資股票,，業(yè)績(jī)是第一位的。應(yīng)該說如果確實(shí)有好的中期業(yè)績(jī)出現(xiàn),，那么由此形成向上的“業(yè)績(jī)浪”是完全可能的,，在這樣的環(huán)境下，股市要想不漲,，恐怕也很難,。但現(xiàn)在我們要思考的問題是，這次能否形成中期的“業(yè)績(jī)浪”呢,？或者進(jìn)一步說,，中期業(yè)績(jī)能否成為驅(qū)動(dòng)行情進(jìn)一步向上的引擎呢？
先回答第一個(gè)問題,。的確,，到目前為止，對(duì)中期業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)披露的公司,，大部分業(yè)績(jī)是增長(zhǎng)的,，而且有的增長(zhǎng)幅度還相當(dāng)大,，甚至還導(dǎo)致了市場(chǎng)上出現(xiàn)所謂的“預(yù)增概念股”，一些股票也走出了相應(yīng)的行情,。但是,，這種狀況是否具有普遍性呢？恐怕未必,。因?yàn)檫M(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)披露的公司數(shù)量有限,，而且代表性往往也不是很高。從我國(guó)股市上市公司收入構(gòu)成來看,，銀行,、鋼鐵、電力,、石化以及煤炭這幾個(gè)行業(yè)是占了大頭�,，F(xiàn)在的狀況是銀行的盈利情況不錯(cuò)，但是鋼鐵和電力則困難很大,，另外石化和煤炭則比較一般,。所以，就大的方面來說,，上市公司可比的中期業(yè)績(jī),，也許會(huì)有一定的增長(zhǎng)，但是幅度有限,，且主要的增長(zhǎng)來源來自于銀行,。因此，很可能到上市公司半年報(bào)披露完畢以后,，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)整體盈利狀況的確還可以,，可是如果刨去銀行股，則盈利水平一下子就發(fā)生變化了,。那么,，銀行股良好的業(yè)績(jī)能否撐起“業(yè)績(jī)浪”呢？這種可能性很小,。原因在于,，現(xiàn)在人們對(duì)銀行股的中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)都不太樂觀，而且其未來也確實(shí)存在一些利空因素,，因此銀行股盡管估值低，但卻得不到大資金青睞,。這種局面,，恐怕不會(huì)輕易改變。因此現(xiàn)在指望股市出現(xiàn)一波比較大的“業(yè)績(jī)浪”,，基本是不現(xiàn)實(shí)的,。
至于第二個(gè)問題,，部分上市公司良好的中期業(yè)績(jī)，能否成為股市題材,，推動(dòng)大盤上行呢,？畢竟，現(xiàn)在市場(chǎng)上是有一些公司,，雖然規(guī)模不算特別大,，但是業(yè)績(jī)特別突出，它們集體上漲,，也是能夠成為市場(chǎng)上的題材,，并且?guī)砹己玫呢?cái)富效應(yīng)，推動(dòng)股指走高,。人們注意到,，近階段化工板塊中一些股票因?yàn)榇嬖跇I(yè)績(jī)預(yù)增的預(yù)期，輪番大幅度上漲,，不但成為股市上的一道風(fēng)景線,，也對(duì)反彈起到了積極的作用。但問題在于,，這些股票因?yàn)橹衅跇I(yè)績(jī)突出而展開的行情,，更多還是屬于板塊與個(gè)股行情，沒有,，也很難蔓延,。而且，這類股票的行情,，在很大程度上是屬于題材性質(zhì)的,，企業(yè)本身也缺乏作為藍(lán)籌股的基本特征。而在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的行情中,，題材股只能是打打沖鋒,，關(guān)鍵要靠藍(lán)籌股啟動(dòng)，而目前明顯還不具備這個(gè)條件,。因此,，也許說中期業(yè)績(jī)良好的股票，在下一個(gè)階段能夠會(huì)有比較好的表現(xiàn),，走勢(shì)強(qiáng)于大盤,，并且成為股市中的一個(gè)積極因素，但是,，要靠它們來撬動(dòng)整個(gè)大盤,，則是非常不現(xiàn)實(shí)的。所以，后市盡管不排除中期業(yè)績(jī)?nèi)匀粫?huì)成為股市中的一個(gè)亮點(diǎn),，會(huì)繼續(xù)有相應(yīng)的資金聚集其中進(jìn)行操作,，形成局部行情。但是,，不太可能推動(dòng)整個(gè)大盤上臺(tái)階,。
話說回來，其實(shí)現(xiàn)在股市上的一個(gè)很大問題在于人們對(duì)通脹以及調(diào)控的擔(dān)憂,，這方面的擔(dān)憂沒有得到有效化解,，那么大盤就不可能會(huì)有系統(tǒng)性的上漲行情。在這樣的背景下,，中期業(yè)績(jī)因素是難以成為股市整體向上的引擎的,。