在截至今年二季末的760只基金（不包括傳統(tǒng)封基）中，份額不足10億份的多達300只,，占比達到四成,，也就是說，在目前正式運作的基金中,，竟有四成是迷你基金,。
規(guī)模過小對基金投資構成極大危害，由于持有人戶數(shù)較少,，要時刻應付申購贖回,，基金經(jīng)理無法按照自己的既定計劃實現(xiàn)組合配置和有效分散風險，單位份額費用又很高,，各方面都會陷入被動,。
自2008年以來，新基金的加速發(fā)行頗為引人關注,，2008年成立新基金97只,，2009年增長到118只，去年則成立新基金達到創(chuàng)紀錄的147只,，今年上半年成立新基金達到106只,，全年有望超過去年，再創(chuàng)歷史新高,。
雖然基金數(shù)量大量增加,，但由于新基金在打開申購贖回后多數(shù)遭遇大比例凈贖回，使本來就不大的首發(fā)規(guī)模在打開贖回后迅速流失,，規(guī)模急劇縮水,，基金“嬰兒潮”造就了一大批迷你基金，由于規(guī)模過小嚴重影響投資運作和承擔相對較高的費用,，迷你基金的命運何去何從引人關注,。
在過去幾年，僅有少數(shù)新基金依靠成立后持續(xù)優(yōu)異的投資業(yè)績吸引了投資者的關注,，從而使得自身規(guī)模成功實現(xiàn)U型反轉,，不少績優(yōu)新基金目前規(guī)模遠遠超過了成立時的規(guī)模，這樣的例子清楚地昭示基金業(yè)：唯有有質量的增長,，對投資者和基金公司,、乃至基金業(yè)才是最重要的，盲目發(fā)行新基金而不能為投資者創(chuàng)造價值無異于飲鳩止渴,，基金業(yè)是時候跟盲目數(shù)量擴張但規(guī)模原地打轉說再見了,。
迷你基金占四成 規(guī)模過小壞處多
大部分新基金在開放贖回后遭到撤資從而淪為規(guī)模不足10億份的迷你基金,，這給投資和運營造成極大負面影響。
據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示,，在截至今年二季末的760只基金（不包括傳統(tǒng)封基）中,，份額不足10億份的多達300只，占比達到四成,，也就是說，在目前正式運作的基金中,，竟有四成是迷你基金,。在這300只迷你基金中，又有100只即三分之一的基金規(guī)模不足2億份,，已經(jīng)低于新基金成立時的必要規(guī)模,。同時，令人擔憂的是,，規(guī)模不足1億份的基金達到了38只,，規(guī)模最小的一只基金僅有0.46億份。
從類型上看,，迷你基金中合格境內機構投資者（QDII）基金達到了32只,，占比超過一成，這也意味著,，在目前運作的40只QDII基金中,，有八成規(guī)模不足10億份，實際上,，這些QDII基金大多規(guī)模不到3億份,。另一類占比較高的迷你基金是交易型開放式指數(shù)基金（ETF），據(jù)統(tǒng)計,，目前有20只ETF規(guī)模不足10億份,，占ETF基金總數(shù)的七成。股票型,、債券型和貨幣型基金也有不少規(guī)模不足10億份,。
“規(guī)模過小對基金投資構成極大危害，由于持有人戶數(shù)較少,，要時刻應付申購贖回,，基金經(jīng)理無法按照自己的既定計劃實現(xiàn)組合配置和有效分散風險，單位份額費用又很高,，各方面都會陷入被動,！”對于迷你基金的命運，北京一基金分析師頗為擔憂，他認為,，從2008年開始的基金“嬰兒潮”是造就迷你基金大量誕生的主要原因，如果發(fā)行依舊,，基金業(yè)績又沒有起色,，那會有更多的新基金加入迷你基金大軍。
深圳一位基金分析師則認為,，比規(guī)模小更可怕的是,，因為投資者擔心流動性風險甚至清盤風險，他們往往不愿申購規(guī)模過小的基金,，這樣,，迷你基金更加無人問津，陷入惡性循環(huán)難以自拔,。很多分析師在推薦基金時都會考慮規(guī)模大小,，規(guī)模太大和太小都不會推薦，道理很簡單,，規(guī)模大了難以做出超額收益,，太小了波動較大，也面臨流動性風險,。
由小到大成英雄 業(yè)績優(yōu)良是根本
新基金在打開申購贖回后往往出現(xiàn)大比例贖回,，份額持續(xù)縮水，但記者發(fā)現(xiàn),，部分基金憑借成立之后取得的持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績吸引了投資者的涌入,，規(guī)模在下降后往往出現(xiàn)U型反轉，不少基金當前規(guī)模遠超首發(fā)規(guī)模,。
景順能源,、大成回報、諾安成長3只股票基金是依靠優(yōu)異業(yè)績實現(xiàn)規(guī)模反轉的杰出代表,，2009年10月20日成立的景順能源首發(fā)規(guī)模只有9.34億份,，成立時便是迷你基金，打開贖回后份額像其他基金一樣持續(xù)縮水,，2009年底,、2010年一季末和二季末份額分別下降到5.75億、4.44億和3.83億份,，也就是說,，到去年中期時，該基金的份額比成立時減少了近六成,，但隨后,，隨著業(yè)績的突飛猛進，該基金的規(guī)模觸底反彈，去年三季末即增加到7.26億份,，環(huán)比增長近一倍,，之后持續(xù)保持凈申購狀態(tài),，去年底,、今年一季末及今年中期的規(guī)模分別為9.31億,、17.85億和21.18億份,，也就是說，該基金目前的規(guī)模比成立時增長了1.17倍,！
持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績是導致景順能源規(guī)模走出低谷的主要原因,，去年，該基金實現(xiàn)19.61%的正回報,，在186只主動型股票基金中位列第16位,，表現(xiàn)驕人，今年上半年,，該基金延續(xù)了優(yōu)異表現(xiàn),，以2.07%的跌幅237在只股票基金中名列第21位，截至今年中期,，該基金累計凈值為1.2060元,，成立以來大幅跑贏市場和同業(yè)。
同樣是2009年成立的諾安成長也經(jīng)歷了先苦后甜的日子,，當年3月10日成立時諾安成長的規(guī)模只有11.67億份,，打開贖回后一路縮水，從2009年中期的7.09億份一路下降到去年一季末的2.78億份,，隨后規(guī)模呈現(xiàn)迅猛增長,，去年中期,、去年三季末和去年底規(guī)模分別上升至5.41億,、12.27億和12.36億份，今年一季末和中期,，該基金的規(guī)模進一步上升到20.59億和31.7億份,，比成立時規(guī)模增長了1.7倍。諾安成長去年取得15.74%的收益率,，排名第24位,，今年上半年在大部分基金業(yè)績下跌的時候,，該基金依然保持了較好的業(yè)績穩(wěn)定性,，僅下跌2.83%，位列第29名，排名依然靠前,。
相比這兩只成立較晚的基金而言,，大成回報的成功更具說服力，大成回報于2008年11月26日成立,，恰逢股市低位,，成立后該基金建倉迅速，把握住了2009年的反彈行情,，當年取得91.23%的收益率，排名第12位,，隨著業(yè)績一鳴驚人,，該基金規(guī)模也走出低谷，從2009年一季末的2.83億份增長到2009年底的10.88億份,，去年該基金表現(xiàn)依然搶眼,，排名第39位，今年上半年則排名第59位,，成為唯一1只連續(xù)三年收益率排名前三分之一的股票型基金,。該基金的規(guī)模在去年底達到20.18億份的高點，今年上半年有所下降,，但仍高于成立時的規(guī)模,。
實際上，去年成立的諾安中小盤基金也經(jīng)歷了快速的U型反轉,，該基金去年4月28日成立時規(guī)模為14.29億份,，到當年三季末只剩下4.73億份，但由于把握住了中小盤股行情,，該基金凈值快速上升,，賺錢效應凸顯，該基金的申贖形勢也發(fā)生逆轉,，申購量大量增加,，到去年年底，該基金份額便增長到了13.18億份,，今年上半年繼續(xù)凈申購,，一季末和二季末規(guī)模分別達到17.49億和23.10億份，遠超成立時的規(guī)模,。作為一只新基金,，諾安成長去年取得26.3%的收益率，為投資者賺到了實實在在的收益,，今年上半年，該基金繼續(xù)表現(xiàn)神勇，單位凈值僅下跌1.91%,，位列第19名,。