QE2結(jié)束影響:
美元逐步走高 國際資本回流
打壓大宗商品 貨幣政策偏緊
抑制全球通脹 美國內(nèi)需走弱
6月1日起,美國第二輪量化寬松政策(QE2)進(jìn)入倒計時。
盡管各方對QE2的質(zhì)疑從未停止,但QE2最終還是按部就班地完成了既定的步驟,。當(dāng)前市場所關(guān)注的是,隨著QE2在6月30日的結(jié)束,全球資本市場將作何反應(yīng),？美聯(lián)儲又將何去何從？
QE2結(jié)束連鎖反應(yīng)
美聯(lián)儲于去年11月“一意孤行”地推出了第二輪量化寬松政策,總規(guī)模達(dá)6000億美元,實(shí)施之初就引發(fā)了國際市場的劇烈震動。同樣,該計劃無疑也是造成全球通脹不斷高企的主要推手之一。而無論是開啟印鈔機(jī),還是關(guān)閉印鈔機(jī),對國際市場的影響力都不容小覷。
中金公司在本周一發(fā)布的一份報告中指出,美國QE2漸漸退出,對其他國家金融資產(chǎn)價格和匯率變動的直接影響不會太大,但它會通過影響世界宏觀經(jīng)濟(jì),從而間接影響金融市場,。QE2的結(jié)束意味著全球流動性會進(jìn)一步趨緊,增長趨緩,。
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受《國際金融報》記者采訪時指出:“QE2的結(jié)束首先促發(fā)的可能是,美元會出現(xiàn)逐步走高的態(tài)勢,同時國際資本也會出現(xiàn)回流美國本土的現(xiàn)象。而美元的回升和國際資本的回流,將對國際大宗商品價格產(chǎn)生一定的打壓作用,。預(yù)計,在6月下旬至7月初,即QE2結(jié)束之初,國際資本市場會出現(xiàn)比較劇烈的波動,。”
上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊同樣對記者表示:“一旦QE2結(jié)束,那就意味著美國的貨幣政策相較于此前會有所偏緊,而這對當(dāng)前全球通脹高企的現(xiàn)象會起到一定的抑制,。不過在釋放通脹壓力的同時,QE2的結(jié)束對全球經(jīng)濟(jì)的增長也將產(chǎn)生抑制作用,。因?yàn)榇饲坝韶泿殴⿷?yīng)量推動的需求將會出現(xiàn)萎縮,一旦美國國內(nèi)需求出現(xiàn)萎縮,勢必將導(dǎo)致其他國家出口的增長�,！�
QE3還難定論
無論是對通脹的抑制,還是對經(jīng)濟(jì)增速的抑制,都是基于美國在QE2結(jié)束之后而不再推出QE3的假設(shè)之上,。然而,一如我們難以判斷國際資本市場對QE2結(jié)束將產(chǎn)生的反應(yīng),對于美聯(lián)儲的后續(xù)動作同樣令人難以捉摸。
“在第一季度之時,基本認(rèn)為美聯(lián)儲不會在QE2結(jié)束后推出QE3;但是,從當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來看,后續(xù)的QE3并非不可能,�,！迸苏龔┍硎�,“無論是美國本身的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況,還是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢,都顯得較為悲觀�,！�
此前,美國政府部門公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯得疲軟不堪,。美國第一季度實(shí)際GDP修正值年化季率增長1.8%;5月21日當(dāng)周,初次申請失業(yè)金人數(shù)增加1萬人,至42.4萬人。美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示,美國4月個人消費(fèi)支出上漲0.4%,低于市場預(yù)期,。美國房地產(chǎn)商協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示,4月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率更是大幅下降11.6%。
潘正彥認(rèn)為:“盡管美聯(lián)儲很可能并不會明確地推出所謂的QE3計劃,但是在美國經(jīng)濟(jì)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)局勢都不容樂觀的環(huán)境下,美聯(lián)儲很可能采取變相的方式向市場釋放一部分資金,例如設(shè)立一些新的貸款項目等等,。畢竟在貨幣政策方面,寬松還是美聯(lián)儲堅持的主基調(diào),�,！�
不過奚君羊則認(rèn)為,美聯(lián)儲在QE2結(jié)束后繼續(xù)采取一些寬松舉措的可能性很小�,！柏泿耪呔哂幸欢ǖ臏笮�,所以美聯(lián)儲接下來可能會觀察一下QE2在未來一段時間內(nèi)對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效果,。而且美聯(lián)儲應(yīng)該也更希望美國經(jīng)濟(jì)能依靠自身的力量來維持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,�,！�