連續(xù)的陰跌過(guò)后,，股市的天空終于出現(xiàn)一縷久違的陽(yáng)光。昨日,，上證指數(shù)以1.37%的漲幅終結(jié)了連續(xù)8個(gè)交易日的下跌,，止跌企穩(wěn)跡象初步顯現(xiàn)。
值得關(guān)注的是,，昨日盤(pán)中行業(yè)板塊全線上漲,，這是近期難得一見(jiàn)的景象。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn),，前期相對(duì)抗跌的板塊顯露出強(qiáng)者恒強(qiáng)的風(fēng)范,，并可能成為本次反彈的領(lǐng)跑者,。
稀土永磁 下游需求持續(xù)旺盛
最近，上證指數(shù)一度出現(xiàn)了罕見(jiàn)的8連跌,，整體跌幅接近6%,，所有板塊指數(shù)全線飄綠，而稀土永磁同期下跌1.72%,，成為最抗跌的品種,。昨日大盤(pán)反彈，稀土永磁板塊整體上漲1.72%,，明顯處于領(lǐng)跑狀態(tài),。其中，包鋼稀土,、五礦發(fā)展,、西藏發(fā)展、廣成有色,、中色股份等前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股表現(xiàn)搶眼,。
5月19日出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確將稀土儲(chǔ)備上升到國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備層面,，并且明確提出“實(shí)物儲(chǔ)備和資源（地）儲(chǔ)備相結(jié)合”,，意味著國(guó)家有可能將部分稀土資源封存，不被允許開(kāi)采,。另外《意見(jiàn)》明確要求在1-2年內(nèi)提高稀土集中度,，勢(shì)必將加速稀土行業(yè)的整合進(jìn)程�,！兑庖�(jiàn)》出臺(tái)僅一周時(shí)間,，內(nèi)蒙政府即下發(fā)文件同意由包鋼稀土公司牽頭在包頭組建稀土交易所。
在國(guó)務(wù)院發(fā)布最新稀土政策和下游需求持續(xù)旺盛等因素的刺激下,，稀土價(jià)格繼續(xù)上漲,，近日碳酸稀土礦和中釔富銪礦繼續(xù)上漲2-3%，年初以來(lái)累計(jì)上漲338%和165%,。下游分離產(chǎn)品價(jià)格也普遍大幅上漲,，其中氧化釹/氧化銪/氧化鏑漲幅較大，分別上漲12.1%/113.7%/16.3%,。其余稀土氧化物也均上漲3-9%以上,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)在國(guó)家政策不斷細(xì)化量化，行業(yè)整合加速推動(dòng)下,，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭,。
我國(guó)目前主要生產(chǎn)稀土低端產(chǎn)品，這與我國(guó)企業(yè)研發(fā)投入嚴(yán)重不足、科研力量分散,、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)滯后,、自主創(chuàng)新不足等密不可分。國(guó)家此次出臺(tái)政策鼓勵(lì)稀土產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化,，促使稀土產(chǎn)品向高端發(fā)展,，將為國(guó)內(nèi)稀土加工企業(yè)帶來(lái)發(fā)展的良機(jī)。
如今,，我國(guó)稀土版圖已經(jīng)基本形成,，即以包頭為大本營(yíng)的包鋼稀土占領(lǐng)的整個(gè)北方勢(shì)力范圍；五礦集團(tuán)以湖南,、江西為據(jù)點(diǎn)坐北朝南的擴(kuò)張,；江西銅業(yè)西行，在四川省內(nèi)圖謀更多的稀土份額,；廣晟有色作為廣東省國(guó)資委企業(yè),，坐擁廣東四張采礦證之三；中色股份在廣東省最大稀土礦區(qū)—新豐縣的7000噸/年稀土分離項(xiàng)目日前正式動(dòng)工,，成為新豐縣采礦證的最佳候選人,；廈門鎢業(yè)占據(jù)13萬(wàn)噸稀土儲(chǔ)量，手握福建六張稀土開(kāi)采證的三張,；安泰科技的控股股東中鋼研意向收購(gòu)山東微山稀土礦,。
海通證券認(rèn)為，北方以包鋼稀土為主導(dǎo)毋庸置疑,，但是南方離子型稀土行業(yè)排名前三名的企業(yè)則因?yàn)椤兑庖?jiàn)》中并沒(méi)有明確排序的標(biāo)準(zhǔn)而無(wú)法確定,，因此，建議關(guān)注目前已經(jīng)參與南方稀土整合的上市公司,。
中信建投表示,，中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)看好稀土及稀土永磁上市公司，如包鋼稀土,、廣晟有色,、中色股份、廈門鎢業(yè),、中科三環(huán)、寧波韻升,、安泰科技等,。短期內(nèi)，重點(diǎn)關(guān)注稀土整合與資源收購(gòu)預(yù)期強(qiáng)烈的公司,，如中色股份,。
海通證券繼續(xù)看好稀土行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景以及稀土價(jià)格的走勢(shì)，認(rèn)為稀土資源企業(yè)2011年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)超預(yù)期，繼續(xù)推薦包鋼稀土,，上調(diào)其6個(gè)月目標(biāo)價(jià)（除權(quán)后）至90元,；其次是安泰科技和中色股份、廈門鎢業(yè)等股票,。
銀行具有較高安全邊際
在前期的8連跌中,，銀行板塊跌幅僅次于稀土永磁，跌幅為1.74%,，成為最抗跌的品種之一,。昨日大盤(pán)初步企穩(wěn)，銀行板塊上漲0.40%,，為整個(gè)市場(chǎng)的止跌反彈起到了不可替代的穩(wěn)定作用,。其中，民生銀行,、華夏銀行,、陜國(guó)投、興業(yè)銀行,、光大銀行等中小品種表現(xiàn)突出,。值得關(guān)注的是，周一放量大漲的老龍頭工商銀行昨日因召開(kāi)股東大會(huì)臨時(shí)停牌,，今天復(fù)牌后將會(huì)如何表現(xiàn),，值得重點(diǎn)關(guān)注。
銀行中報(bào)業(yè)績(jī)依然良好,。長(zhǎng)江證券認(rèn)為,，信貸控制下銀行議價(jià)能力持續(xù)提升，貨幣超調(diào)和金融脫媒致吸儲(chǔ)壓力加大,，增加銀行吸儲(chǔ)成本,，但二季度總體息差穩(wěn)步環(huán)比小幅上升；貨幣政策回歸,，銀行資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng),；銀行渠道價(jià)值日益顯著，受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，銀行中間業(yè)務(wù)維持一季度高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),；實(shí)際貸款利率處于低位，工業(yè)增加值維持合理水平,，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)目前較低,；信用成本平穩(wěn)，受監(jiān)管政策和計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)影響較大,。預(yù)計(jì)銀行中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)30%以上,，全年增長(zhǎng)28%,。
華泰證券)認(rèn)為，銀行業(yè)基本面穩(wěn)定,，估值具有較高的安全邊際,，維持行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。股價(jià)大幅上行缺乏催化劑,，防御性較為明顯,；長(zhǎng)期看好業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的股份制銀行，建議持續(xù)關(guān)注招商銀行,、民生銀行和浦發(fā)銀行,。
光大證券指出，銀行業(yè)2011年市盈率7.8倍,，市凈率1.5倍,，估值有較強(qiáng)安全邊際�,；谌陱�(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)和合理的估值修復(fù)空間,，預(yù)計(jì)年內(nèi)行業(yè)還有15-20%的絕對(duì)收益空間，部分中小銀行絕對(duì)收益空間更大,。建議應(yīng)在震蕩中逐漸逢低布局：1.行業(yè)全年強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)確定性高,。預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)30%。繼續(xù)關(guān)注息差以及中間業(yè)務(wù)收入高增長(zhǎng),。2.6月貨幣市場(chǎng)資金面緊張態(tài)勢(shì)將較5月下旬時(shí)略顯緩解,。此外，年內(nèi)加息空間尚存,，銀行仍是相對(duì)受益板塊,。3.偏緊貨幣政策不會(huì)加碼；且伴隨通脹見(jiàn)頂及經(jīng)濟(jì)回落過(guò)程緊縮力度的可能減弱或帶來(lái)估值擴(kuò)張契機(jī),。重點(diǎn)推薦的仍然是浦發(fā)銀行,、招行銀行、民生銀行,、華夏銀行,。
煤炭石油動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)走高
在8連跌過(guò)程中，煤炭石油板塊表現(xiàn)相對(duì)抗跌,，整體跌幅為2.41%,。昨日，滬深兩市初步反彈,，煤炭石油上漲1.12%,，個(gè)股全線飄紅，表現(xiàn)不俗,。其中,，焦化股份強(qiáng)勢(shì)漲停，安泰集團(tuán),、金瑞礦業(yè)漲幅均超過(guò)7%,，美錦能源、國(guó)陽(yáng)新能,、平莊能源,、新大洲、愛(ài)使股份等品種當(dāng)日漲幅也達(dá)到5%水平,。
上周秦皇島大同優(yōu)混和山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)雙雙周環(huán)比上漲0.6%,，秦皇島庫(kù)存周環(huán)比減少1.9%至573萬(wàn)噸；中銀國(guó)際研究員分析認(rèn)為,，水力發(fā)電不足,、電價(jià)上調(diào)帶來(lái)火電廠盈利能力改善以及產(chǎn)能利用率提高、旺季到來(lái)電廠增加電煤儲(chǔ)備等因素,，可能將繼續(xù)推動(dòng)短期電煤價(jià)格,，但煤價(jià)的中長(zhǎng)期上漲空間被緊縮政策、電荒,、銷售電價(jià)上調(diào)帶來(lái)的下游需求減少壓制,，令中長(zhǎng)期走勢(shì)承壓，價(jià)格見(jiàn)頂預(yù)期較強(qiáng),，嚴(yán)重影響板塊估值提升,。而板塊2011年市盈率17.6倍，不夠便宜,，這也將令未來(lái)可能出現(xiàn)的反彈或交易性機(jī)會(huì)幅度不會(huì)太大,。
動(dòng)力煤價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。招商證券認(rèn)為,，隨著氣溫走高,，夏季用煤高峰到來(lái)，居民用電增加,，工業(yè)用電保持高位,，而長(zhǎng)江中下游地區(qū)干旱持續(xù)，水電出力不足,，動(dòng)力煤需求旺盛,，價(jià)格有望繼續(xù)走高。
中銀國(guó)際首選的股票為資源整合和資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的冀中能源,。而中金公司認(rèn)為,，選股應(yīng)符合低估值+業(yè)績(jī)確定+具有個(gè)股催化劑。A股包括中國(guó)神華（現(xiàn)貨比例持續(xù)提高,，煤炭電力業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),，受益于電價(jià)上調(diào),，未來(lái)資產(chǎn)注入及海外收購(gòu)值得期待，2011年市盈率為12.6倍）和兗州煤業(yè)（2Q業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng),，澳洲上市帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn),，關(guān)注榆樹(shù)灣項(xiàng)目進(jìn)展，2011年市盈率為17.0倍）,。
釀酒食品白酒產(chǎn)量增速居前
在前期的8連跌中,，釀酒食品板塊下跌3.79%，表現(xiàn)相對(duì)抗跌,。在昨日大盤(pán)的初步企穩(wěn)反彈中,，釀酒食品板塊表現(xiàn)積極，可圈可點(diǎn),。其中,，三元股份一度盤(pán)中沖擊漲停，最終上漲7.19%,，涪陵榨菜上漲6.17%,，西王食品、好想你,、啤酒花,、大江股份、ST皇臺(tái),、金楓酒業(yè)等漲幅超過(guò)3%,，為整個(gè)是市場(chǎng)平添了更加濃郁的喜慶。
1-4月份,，白酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)27.85%,，產(chǎn)量增速處于高位，同時(shí)位居食品飲料行業(yè)最前列,；葡萄酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)20.94%,，增速僅次于白酒。
1-4月份,，啤酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng),，增速同比環(huán)比均有提升，得益于上年行業(yè)較為普遍的產(chǎn)能擴(kuò)張,。伴隨著集中度的提升,，加之產(chǎn)能擴(kuò)張由優(yōu)勢(shì)企業(yè)主導(dǎo)，可定性為良性,。
1-4月份,，乳制品產(chǎn)量同比增速為12.24%，2月份以來(lái)單月產(chǎn)量增速呈逐月提升態(tài)勢(shì),。4月份開(kāi)始,，受乳制品生產(chǎn)許可重新審核影響,，數(shù)量上全行業(yè)30%以上未通過(guò)審核企業(yè)一律停產(chǎn)，將能有效提升龍頭企業(yè)的產(chǎn)能利用率,，業(yè)內(nèi)人士判斷龍頭企業(yè)的產(chǎn)量增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯著高于行業(yè)總體水平,。
國(guó)泰君安繼續(xù)首推一線白酒，推薦順序調(diào)整為貴州茅臺(tái),、五糧液、瀘州老窖,、張?jiān)/B,，理由是低估值且業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。二線白酒業(yè)績(jī)?cè)鏊倏�,、彈性大,，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有不錯(cuò)表現(xiàn)。無(wú)論是弱勢(shì)環(huán)境尋求防御,、估值安全邊際,，還是接近下半年行業(yè)表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的角度，都建議增倉(cāng)食品飲料,。推薦順序?yàn)橐痪�白酒,、葡萄酒、二線白酒,，具體為貴州茅臺(tái),、五糧液、瀘州老窖,、張?jiān)/B,、山西汾酒、古井貢酒,、洋河股份,、青島啤酒。