股票市場的不確定性在最近一周表現(xiàn)得十分突出。5月24日,，A股上演“黑色星期一”,，出現(xiàn)大幅下跌。同時,，亞太歐股市也同步大跌,，弱市氣氛彌漫全球資本市場。此后一周,，A股市場反復探底,，進入弱市狀態(tài)。面對這樣的局面,，基金會采取什么策略呢,？2010年盛行的“小而新”的投資策略會回歸嗎？本期周刊予以關(guān)注,。
策略一：集中關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)
面對市場的系統(tǒng)性下跌,，回歸合理估值的新興產(chǎn)業(yè)個股進一步得到基金的認可。
鵬華基金經(jīng)理陳鵬認為,，A股市場的長期熱點和機會往往和國家政策導向密切相關(guān),。“九五”期間,，國家曾經(jīng)提出一個十大支柱產(chǎn)業(yè),，包括汽車、鋼鐵,、房地產(chǎn),、有色等，此后十年里A股歷年表現(xiàn)最佳的行業(yè),，都和上述產(chǎn)業(yè)相關(guān),。而目前國家提出的轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等理念，也將促使新興產(chǎn)業(yè)的投資機會,�,！拔磥硎晖顿Y者需要一個新的投資方向,、新的消費方向，新興產(chǎn)業(yè)一定會出現(xiàn)在未來十年中國經(jīng)濟舞臺上,�,！�
陳鵬表示，新興產(chǎn)業(yè)投資跟成長股投資邏輯是一樣的,，選擇標準或者考量方面沒有太大不同,。“無論是新興產(chǎn)業(yè)還是新興產(chǎn)業(yè)公司也好,，往往處于發(fā)展初期,，不能十全十美，因此,，可能我們要容忍其有一些缺憾,，同時認清這些公司、行業(yè)主要矛盾是什么,，推動這些行業(yè)成長的主要動力是什么,。這是新興產(chǎn)業(yè)個股選擇上的一個要點�,！�
對于如何化解或防范風險,，陳鵬認為，行業(yè)集中的風險值得關(guān)注,。因此,，做此類方向投資時，倉位選擇,、個股選擇,，仍然是有效的風險控制手段。此外,，不同市場環(huán)境需要不同投資類型,、不同投資策略以便適應(yīng)不同投資環(huán)境。
策略二：挖掘高端制造業(yè)牛股
與此同時,，高端裝備制造業(yè)則成為另一些基金的“寵兒”,。
交銀先進制造的基金經(jīng)理黃義志就認為，中國的傳統(tǒng)優(yōu)勢在制造業(yè),，因此經(jīng)濟轉(zhuǎn)型一定要著眼于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)里面的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),，作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一的高端裝備，一直備受市場關(guān)注,，并和高鐵,、國防軍工等產(chǎn)業(yè)發(fā)展相聯(lián)系，有可能成為國民經(jīng)濟發(fā)展的加速器,。
黃義志進一步認為,，未來中國裝備制造產(chǎn)品在全球競爭中制勝的重要舉措就是,，把我國中低端產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品以及完善的服務(wù)打包出售，也就是說,，我們民族企業(yè)在對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造過程中,，相關(guān)的信息化、自動化,、網(wǎng)絡(luò)化,、智能化、柔性化等高端領(lǐng)域值得重點挖掘與投資,。
“非�,？春糜袕姶蟾蔚�"中國制造"產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型所帶來的巨大投資機遇�,！秉S義志說。
策略三：就地趴下等待機會
當然,，面對不好的市場,，多看少動也是部分基金采用的策略。根據(jù)一些基金的看法,，上周出現(xiàn)的暴跌,，和經(jīng)濟增幅放緩、通脹水平可能走高,、新股發(fā)行提速等信息有關(guān),。
但目前這個位置，相關(guān)的股價已經(jīng)包含了很多這方面的預期,，因此要進一步作出倉位調(diào)整,，難度不小。上海一位基金經(jīng)理認為,，短期內(nèi)市場大跌讓市場聯(lián)想到了市場擴容和資金流出可能加速,。
而深圳一家基金則認為這個過程和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有關(guān)，中國改革開放30多年的發(fā)展不僅從規(guī)模上擴張了中國經(jīng)濟,，而且發(fā)展過程中伴隨制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,，增長的效率也相應(yīng)提高；另一方面,，30多年的高速增長本身也改變要素的供求關(guān)系,，在要素有限的條件下，持續(xù)高速擴張的增長必然導致需求強勁拉上,，使要素成本上升,，進而使整個國民經(jīng)濟成本上升。問題的關(guān)鍵在于,，發(fā)展過程中效率的提升能否超越相應(yīng)的成本上升,。
總之,，擔心還是不少。