又是一場(chǎng)敗局！本來(lái),，周三的小幅殺跌給第二天的上漲做好了鋪墊,，只可惜這個(gè)鋪墊最終沒(méi)能扛住市場(chǎng)的殺跌。大盤(pán)先是給空頭一棒,，后是給多頭一拳,，走勢(shì)甚為詭異,。那么，這詭異走勢(shì)背后究竟是何動(dòng)機(jī)呢,？分析人士認(rèn)為,，這或許只是中期趨勢(shì)線附近的一次短暫套利，市場(chǎng)調(diào)整的終極目的或許還在于應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松政策的退出,。
不知不覺(jué)中再次破位
本周三盤(pán)中,，中石油突然發(fā)力，但上證綜指并未暫停下跌的步伐,，只是中石油的啟動(dòng)延緩了市場(chǎng)下跌的速度,。在現(xiàn)貨市場(chǎng)收盤(pán)之后，期指市場(chǎng)突然發(fā)動(dòng),，收出一根長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線,，這在給周四的市場(chǎng)帶來(lái)了希望的同時(shí)，也給空頭埋下了一顆炸彈,。而本周三晚間,，外圍市場(chǎng)普遍較好，A股市場(chǎng)也就面臨一個(gè)短期偏暖的外圍環(huán)境,，一時(shí)間周四的反彈似乎已八九不離十了,。
本周四早盤(pán)，市場(chǎng)果如所料,。早上高開(kāi)高走,，豬肉概念股、國(guó)際板概念股,、稀土概念股紛紛發(fā)力,，大盤(pán)藍(lán)籌股中信證券、工商銀行,、中石油等也幫襯著穩(wěn)定陣腳,。不少投資者認(rèn)為，在2750點(diǎn)這個(gè)由去年9月低點(diǎn)與今年1月低點(diǎn)連線形成的中期趨勢(shì)線上,，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一次明顯的反彈,。因此，昨日市場(chǎng)在盤(pán)中調(diào)整時(shí),，也不時(shí)遭遇各路資金的抵抗,。
只是這些抵抗都是徒勞。午后,，有較大利好的稀土概念股開(kāi)始回吐漲幅,，其股價(jià)開(kāi)始走低，包鋼稀土收出長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線,。上午受捧的中信證券和工商銀行也承受壓力,，同樣在低位收盤(pán),。早上還漲了20余點(diǎn)的上證指數(shù)，收盤(pán)只得以下跌報(bào)收,。技術(shù)上,，上證指數(shù)收于2736.53點(diǎn)，已經(jīng)跌破了2750附近的趨勢(shì)線,。而昨日尾盤(pán)大肆反抽的期指,，昨日尾盤(pán)也未有表現(xiàn)。
一次詭異且失敗的反抽
其實(shí),，回過(guò)頭去看本周四上午的反抽,，極為詭異。如果說(shuō),，本周三中石油的異動(dòng)和期指尾盤(pán)的反彈是一種操縱行為,，那么其操縱的依據(jù)又是什么呢？一方面,，影響多空的因素并未發(fā)生變化,；另一方面，當(dāng)時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)并未傳出利好,。
關(guān)于中石油的異動(dòng),，有人說(shuō)是國(guó)際油價(jià)的連續(xù)反彈所致。但從其業(yè)績(jī)構(gòu)成來(lái)看,，油價(jià)在目前這個(gè)變動(dòng)范圍對(duì)其業(yè)績(jī)影響并不大,。而且，以往與其聯(lián)動(dòng)的中石化此次并未跟隨,。從技術(shù)上看,，中石油反彈之前的五日線乖離率相當(dāng)高，這或可以看成是一次技術(shù)反彈,。而從戰(zhàn)略上看,，只能說(shuō)是一種主力的護(hù)盤(pán)行為。但令人意外的是,，在本周三盤(pán)中中石油異動(dòng)的同時(shí),，期指并未有太緊湊的跟隨。反而跟隨大盤(pán)殺跌,，只到尾盤(pán)才發(fā)起出人意料的反抽,，這也給周四的市場(chǎng)留下了相當(dāng)?shù)南胂罅Α?BR> 不過(guò),，最終周四的盤(pán)面也只停留在想象中,，上證指數(shù)的反抽也宣告失敗。因?yàn)橛绊懚嗫盏囊蛩卦缫驯皇袌?chǎng)洞悉,，如3500億資金到期的利多因素等,，這似乎只夠支撐市場(chǎng)半天,。而之前市場(chǎng)擔(dān)心的所謂“戴維斯雙殺”等主要因素并未得到解決，這顯然也不能馬上得到解決,。由此來(lái)看,，本周四在曇花一現(xiàn)的反彈背后，多少可以讓人感覺(jué)到一種人為操縱的氣息,，內(nèi)在邏輯或?yàn)椋涸诔掷m(xù)深跌之后,，利用反彈心理，以多頭身份助推市場(chǎng),，再在高位平倉(cāng),，最終以空頭身份回歸到下跌趨勢(shì)中，并進(jìn)行多空套利,。
六月將是戰(zhàn)略決戰(zhàn)期
基于周四反抽的失敗,，大盤(pán)再次破位，再加上經(jīng)濟(jì)體普遍處于去庫(kù)存的關(guān)鍵時(shí)期,，市場(chǎng)對(duì)于上市公司業(yè)績(jī),、估值水平頗為擔(dān)心，五月份的行情也許難有指望,，但六月份的行情卻相當(dāng)關(guān)鍵,。因?yàn)椋芏嗟念A(yù)期能否實(shí)現(xiàn),，都將在六月份見(jiàn)分曉,。
首先就是美國(guó)退出貨幣寬松政策后的影響。美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)模達(dá)6000億美元的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,，幾乎可以肯定將在6月結(jié)束,。這些因素可能導(dǎo)致資金流出發(fā)展中國(guó)家，并抑制新興市場(chǎng)資產(chǎn)和貨幣的升勢(shì),。有一種分析認(rèn)為,，目前中國(guó)央行提升存款準(zhǔn)備金的目的之一，就是為了應(yīng)對(duì)即將到期的美國(guó)定量寬松計(jì)劃,。美元上漲必然會(huì)令全球流動(dòng)性減弱,，屆時(shí)中國(guó)將有充分的資金準(zhǔn)備，其資產(chǎn)也不至于下跌太多,。
其次就是通貨膨脹,。根源于美元貶值的通脹可能會(huì)停止，美元升值將抑制大宗商品的上升勢(shì)頭,，讓全球通脹拐頭向下,，這是目前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。如果這一預(yù)期得以實(shí)現(xiàn),，國(guó)內(nèi)的宏觀調(diào)控壓力也將放緩,，市場(chǎng)也會(huì)守得云開(kāi)見(jiàn)月明,。不然，調(diào)控依然會(huì)延續(xù)至通脹拐點(diǎn)出現(xiàn),，市場(chǎng)也難有大行情,。從目前國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，成本推動(dòng)加需求拉動(dòng)相互交織,，形勢(shì)較為復(fù)雜,。
第三就是去庫(kù)存。去年五月份處于去庫(kù)存時(shí)期,，市場(chǎng)因此大跌,。今年五月份再度遭遇去庫(kù)存，市場(chǎng)再度低迷,。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，去庫(kù)存的周期大概會(huì)持續(xù)一個(gè)月左右。因此,，六月份,，去庫(kù)存能否完成也將見(jiàn)分曉，而這將左右市場(chǎng)的走勢(shì),。