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最近,，湖北,、江西等長江中下游地區(qū)遭遇嚴重干旱,。券商認為,，旱災(zāi)的發(fā)生將讓政府持續(xù)重視水利建設(shè)投資,，這對水利建設(shè)公司的未來業(yè)績有正面刺激,，水利建設(shè)公司的股價在短期內(nèi)會有所反應(yīng),。另外,，氣候異常影響農(nóng)產(chǎn)品價格,，農(nóng)業(yè)板塊的估值有望逐漸逼近合理水平。
國泰君安證券表示,，最近,，湖北、江西等長江中下游地區(qū)遭遇嚴重干旱,。湖北是重災(zāi)區(qū),，受旱農(nóng)田面積1664萬畝，有50.2萬人,、15.8萬頭大牲畜飲水困難,。目前，湖北1300多座水庫低于“死水位”運行,，只有在確實急需供水時,，才能靠泵站抽提水；三峽水庫在上游來水少的情況下,，下泄流量也被迫同步減少,。
國泰君安證券發(fā)布的報告認為，湖北的旱災(zāi)再度昭示水利建設(shè)投入不足,�,！笆晃濉逼陂g，湖北的水利投資規(guī)模超過500億元,，占全國水利建設(shè)投資額的7%左右,。湖北糧食產(chǎn)區(qū)的農(nóng)業(yè)灌溉設(shè)施很多修于1950年至1960年年間，水庫與農(nóng)村水利設(shè)施年久失修,。
報告稱,，對比歷史情況來看，2010年3至6月的大旱,，引起了國家的重視,，但資本市場這個時候并沒有重視水利建設(shè)主題。2010年3月1日到7月1日,，葛洲壩,、安徽水利、粵水電的股價均為下跌,，跌幅為26%,、37%、27%。隨后我國發(fā)生了影響極大的洪災(zāi),，連貫的旱災(zāi),、洪災(zāi)既引起了中央的重視，也引起了資本市場的反應(yīng),，2010年7月到12月底,，葛洲壩上漲69%、安徽水利上漲64%,、粵水電上漲59%,、國統(tǒng)股份上漲55%。其后政策的頻繁出臺持續(xù)推漲了水利股,，2010年12月底到2011年2月1日,，葛洲壩上漲31%、安徽水利上漲49%,、粵水電上漲34%,、國統(tǒng)股份上漲5%。
根據(jù)這一邏輯,，國泰君安證券認為,，本次旱災(zāi)的發(fā)生是在去年對水利建設(shè)高度聚焦的基礎(chǔ)上發(fā)生的，政府將持續(xù)重視水利建設(shè)投入,，這對水利建設(shè)公司的未來業(yè)績有正面刺激作用,。水利建設(shè)公司主要為葛洲壩、粵水電,、安徽水利,，水管類公司為國統(tǒng)股份、青龍管業(yè),。葛洲壩地處湖北,，具有區(qū)位優(yōu)勢。安徽水利與粵水電主要從事中型水利工程,。
另外,，國內(nèi)外的異常天氣也讓農(nóng)業(yè)板塊涌現(xiàn)投資機會。莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司表示：二季度農(nóng)產(chǎn)品價格仍然維持淡季特征,。受到播種面積上升,、消費下滑等因素影響，食糖,、棉花價格可能仍然延續(xù)下行趨勢,。相比之下，食用油在限價政策退出之后可能恢復(fù)成本帶動的上漲,，能繁母豬存欄下降也確定生豬價格下半年的上行趨勢,。我們相對看好食用油和生豬養(yǎng)殖的投資機會,。中國、歐洲,、美國都在經(jīng)歷災(zāi)害天氣,，后期應(yīng)關(guān)注農(nóng)業(yè)氣象的演變。
尤其是農(nóng)業(yè)氣象逐漸惡化,，農(nóng)產(chǎn)品炒作漸行漸近,。該投資機構(gòu)發(fā)布的報告稱：
國際大宗商品價格在5月隨著美元的強勁反彈而逐漸走弱，美國農(nóng)業(yè)部整體的供需預(yù)估對于谷物和油料也是整體偏空,。然而目前農(nóng)業(yè)氣象狀況對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響正好相反,。歐洲干旱愈演愈烈,，美國中西部的降雨也明顯延緩了玉米和大豆的播種,。后期天氣狀況將對農(nóng)產(chǎn)品市場顯得尤為重要。
農(nóng)業(yè)板塊估值環(huán)境一直是投資者相對擔(dān)心的一個因素,。從歷史數(shù)據(jù)來看,，農(nóng)業(yè)板塊當(dāng)前PE水平和全市場的比例已經(jīng)明顯超過了歷史趨勢。當(dāng)前較高的PE水平一定程度上包含了市場對農(nóng)業(yè)行業(yè)較高的增長預(yù)期,。從行業(yè)的盈利狀況可以發(fā)現(xiàn),，農(nóng)產(chǎn)品價格與行業(yè)的盈利狀況之間有比較明顯的相關(guān)性。從未來中長期來看,，我們預(yù)期農(nóng)業(yè)資源的不足仍將是國內(nèi)面臨的食品供給硬性瓶頸,，國內(nèi)食品消費的升級和城鎮(zhèn)化的進程都將推動糧食以及食品價格維持上行。因此我們也同樣中長期看好受益于農(nóng)產(chǎn)品價格上行的農(nóng)業(yè)板塊的盈利擴張,。
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