近期又有數(shù)款銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品“觸礁”,。
招商銀行一款掛鉤匯率及一款掛鉤石油的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，廣東發(fā)展銀行一款掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，均因匯率大幅波動而提前終止,，僅獲得最低收益,，其中有的產(chǎn)品收益率還不如活期存款利率,。
近期歐元兌美元匯率沖高回落,，分別突破了招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動系列之匯率表現(xiàn)聯(lián)動理財(cái)計(jì)劃的觀察區(qū)間的下限,，以及廣發(fā)銀行“薪加薪16號匯率觸發(fā)型人民幣理財(cái)計(jì)劃”觀察區(qū)間的上限,，最終兩款產(chǎn)品均只能獲得0.5%的最低收益。
招行的上述產(chǎn)品今年4月22日成立,，期限只有1個月,，然而這1個月正好是歐元兌美元匯率沖高回落,、大幅波動的時期。即使歐元兌美元匯率未出現(xiàn)此輪大跌,，該產(chǎn)品觀察區(qū)間[1.4132,
1.5032]的上限亦岌岌可危,，最高時歐元兌美元匯率達(dá)到了1.4939。
廣發(fā)銀行的上述產(chǎn)品亦存在區(qū)間設(shè)置過窄的問題,。按照該產(chǎn)品的區(qū)間設(shè)置,，只有在4月19日至7月19日這3個月的存續(xù)期內(nèi)，歐元兌美元匯率上漲或下跌均不超過700個基點(diǎn),，理財(cái)產(chǎn)品才能獲得預(yù)期最高收益,。但在4月19日之前的3個月，歐元兌美元上漲幅度就已超過800個基點(diǎn),。
當(dāng)大幅波動的匯率遇上銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定的狹窄觀察區(qū)間,，注定理財(cái)產(chǎn)品獲得低收益的概率較大。在去年年初歐元兌美元匯率大跌過程中,，農(nóng)行發(fā)行的多款掛鉤匯率區(qū)間的理財(cái)產(chǎn)品均以破限告終,，最終收益率為零。
表面上看匯率雖然容易查詢,，不失為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的的較好選擇,。然而事實(shí)證明，匯率大幅波動的情形常常出現(xiàn),，設(shè)定匯率觀察區(qū)間的理財(cái)產(chǎn)品,，觀察區(qū)間被突破是大概率的事件，尤其僅盯住一個匯率區(qū)間的理財(cái)產(chǎn)品,，常常突破觀察區(qū)間,，最終會讓投資者竹籃打水一場空。投資者應(yīng)盡量選擇掛鉤區(qū)間較大的產(chǎn)品,，或者有多個掛鉤標(biāo)的的產(chǎn)品,，以降低投資風(fēng)險。
招行掛鉤石油的焦點(diǎn)聯(lián)動系列之石油價格表現(xiàn)聯(lián)動產(chǎn)品到期僅獲得0.4%的低收益這比銀行活期存款利率還低,。按照招行該款產(chǎn)品的設(shè)計(jì),，只有當(dāng)近兩個月的觀察期內(nèi)石油價格較期初價格跌幅不超過8%理財(cái)產(chǎn)品才能獲得最高收益率，否則只能獲得最低收益,。遺憾的是,，在近期石油的下跌行情中，招行該款產(chǎn)品預(yù)設(shè)的障礙價被輕松突破,。
多家銀行今年以來發(fā)行了大量掛鉤大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品,，包括石油、黃金等,，并且大部分掛鉤石油價格的理財(cái)產(chǎn)品為看多設(shè)計(jì),，只有油價不斷上漲才有望獲得高收益,。在當(dāng)前國際油價已經(jīng)不低的情況下，理財(cái)產(chǎn)品蘊(yùn)藏的風(fēng)險亦不小,。雖然我們無法研判國際油價走勢,，但可以確定的是，近一段時間發(fā)行的看多石油價格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品蘊(yùn)藏的風(fēng)險,，要比去年同期大得多,。雖然目前暫時還未出現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品不保本的情況，但部分產(chǎn)品的投資收益比銀行存款還低,，也就意味著承受了較大的機(jī)會成本,。