周三,，兩市股指繼續(xù)震蕩走低，股指再創(chuàng)調(diào)整新低,，個(gè)股方面也是跌多漲少,。行業(yè)板塊表現(xiàn)低迷,，除開發(fā)區(qū)和鐵路基建板塊外幾乎滿盤皆綠，成交量繼續(xù)萎縮,，表明投資者對(duì)周一的大跌仍心有余悸,，謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚。
多重因素促股指調(diào)整
近期市場(chǎng)有些“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”的意味,，短期內(nèi)各種利空因素?fù)涿娑鴣?lái)，并被市場(chǎng)進(jìn)一步放大,。匯豐銀行周一公布的5月份PMI為51.1,，創(chuàng)10個(gè)月新低，表明在抗通脹的背景下,，中國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭進(jìn)一步減慢,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力有所減弱。另一方面,，在長(zhǎng)江中下游等主要稻米生產(chǎn)區(qū)旱情持續(xù)加劇的背景下,，大米漲價(jià)預(yù)期增強(qiáng)，相比于小麥,、玉米及食品漲價(jià),，大米漲價(jià)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)更大影響，將會(huì)給5月CPI造成壓力,，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹壓力的嚴(yán)重?fù)?dān)憂,。通脹的居高不下和經(jīng)濟(jì)增速的見頂回落，令投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加大,，同時(shí)對(duì)2011年上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期進(jìn)一步降低,，從而對(duì)市場(chǎng)的估值水平形成壓力。4月下旬以來(lái),，創(chuàng)業(yè)板的加速下跌,，就是市場(chǎng)對(duì)高估值板塊不斷擠泡沫的過(guò)程。
隨著央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息,，市場(chǎng)資金面也開始捉襟見肘,，在缺乏賺錢效應(yīng)的市場(chǎng)氛圍中，成交量越來(lái)越小,，場(chǎng)外資金缺乏入市的積極性,。另一方面，新股發(fā)行有條不紊,、國(guó)際板漸行漸近,、限售股的大量解禁和再融資再掀高潮。今年已有160家公司公布增發(fā)預(yù)案,，預(yù)計(jì)募集資金4091億元,，是去年同期的近5倍,。再融資規(guī)模的急劇擴(kuò)大，從側(cè)面反映出貨幣政策收緊的效果逐漸體現(xiàn),，令企業(yè)在銀行的貸款困難加大,、成本提高，企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng),。除了制造企業(yè)外,，銀行也同樣表現(xiàn)出“資金饑渴”，再融資額度近4000億元,。在當(dāng)前弱勢(shì)震蕩行情中著實(shí)令市場(chǎng)無(wú)法承受,，最終成為壓垮駱駝的最后一根稻草。
短線個(gè)股機(jī)會(huì)猶存
雖然大盤經(jīng)歷了周一的暴跌,，但在調(diào)整行情中仍有板塊和個(gè)股走勢(shì)較強(qiáng),，比如資產(chǎn)注入、國(guó)際板概念,、抗旱題材和高鐵概念股,，還有稀土板塊。包鋼稀土,、廣晟有色,、中色股份等個(gè)股近三日的累計(jì)漲幅均在5%以上，尤其是周二的強(qiáng)勢(shì)反彈,。支持稀土板塊走強(qiáng)主要有兩大因素：一是政策扶持推升價(jià)格上漲,。在國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》指引下，稀土行業(yè)將迎來(lái)高價(jià)時(shí)代及行業(yè)的整合發(fā)展,。受今年以來(lái)陸續(xù)出臺(tái)的相關(guān)政策影響,，稀土價(jià)格全面加速上漲，不少品種今年以來(lái)漲幅在2-4倍,。二是價(jià)格上揚(yáng)拉動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)提升,。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)對(duì)包鋼稀土2011年業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)，增幅最少在200%以上,。從近期稀土板塊表現(xiàn)來(lái)看,，也明顯強(qiáng)于大盤，包鋼稀土今年以來(lái)的漲幅已超過(guò)40%,。筆者認(rèn)為,，由于該行業(yè)的政策利好已經(jīng)出臺(tái)，說(shuō)明政策預(yù)期階段性高點(diǎn)已過(guò),，價(jià)格上漲有望回歸理性,，投資者可擇機(jī)逢低介入，但不宜盲目追漲,，短期重點(diǎn)關(guān)注稀土整合與資源收購(gòu)預(yù)期強(qiáng)烈的公司,。
在市場(chǎng)走弱,、缺乏領(lǐng)頭的行業(yè)板塊時(shí)，市場(chǎng)總會(huì)在重組板塊和一些概念股中反復(fù)挖掘題材,。由于國(guó)際板近期呼聲較高,，受此影響，市場(chǎng)中有外資參股的上市公司短期備受青睞,，參股麥當(dāng)勞的三元股份周三大幅高開后直接拉至漲停,。另外，重組股的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn),，逆市連拉2個(gè)漲停的神馬股份和紅陽(yáng)能源均與資產(chǎn)注入題材有關(guān),。這些題材概念股的走強(qiáng)屬于游資借消息面拉抬短期熱點(diǎn)而已，投資者應(yīng)以短線思維對(duì)待,，不宜過(guò)分追高，以防短期熱點(diǎn)回落的風(fēng)險(xiǎn),。
從宏觀面和資金供求看,，當(dāng)前市場(chǎng)仍將處于震蕩筑底階段，但是隨著股指下跌,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐步釋放,，大盤正在向估值底部區(qū)域逼近，目前投資者不必再恐慌殺跌,，可繼續(xù)尋找安全邊際高的低估值優(yōu)質(zhì)板塊,。