周三,，兩市股指繼續(xù)震蕩走低,，股指再創(chuàng)調(diào)整新低，個股方面也是跌多漲少,。行業(yè)板塊表現(xiàn)低迷,，除開發(fā)區(qū)和鐵路基建板塊外幾乎滿盤皆綠，成交量繼續(xù)萎縮,，表明投資者對周一的大跌仍心有余悸,，謹慎觀望情緒濃厚。
多重因素促股指調(diào)整
近期市場有些“山雨欲來風滿樓”的意味,，短期內(nèi)各種利空因素撲面而來,，并被市場進一步放大。匯豐銀行周一公布的5月份PMI為51.1,，創(chuàng)10個月新低,，表明在抗通脹的背景下，中國制造業(yè)擴張勢頭進一步減慢,，經(jīng)濟增長動力有所減弱,。另一方面，在長江中下游等主要稻米生產(chǎn)區(qū)旱情持續(xù)加劇的背景下,，大米漲價預(yù)期增強,，相比于小麥,、玉米及食品漲價，大米漲價對市場帶來更大影響,，將會給5月CPI造成壓力,，引發(fā)市場對通脹壓力的嚴重擔憂。通脹的居高不下和經(jīng)濟增速的見頂回落,，令投資者對中國經(jīng)濟硬著陸風險的擔憂加大,，同時對2011年上市公司的業(yè)績增長預(yù)期進一步降低，從而對市場的估值水平形成壓力,。4月下旬以來,，創(chuàng)業(yè)板的加速下跌，就是市場對高估值板塊不斷擠泡沫的過程,。
隨著央行連續(xù)上調(diào)存款準備金率和加息,，市場資金面也開始捉襟見肘，在缺乏賺錢效應(yīng)的市場氛圍中,，成交量越來越小,，場外資金缺乏入市的積極性。另一方面,，新股發(fā)行有條不紊,、國際板漸行漸近,、限售股的大量解禁和再融資再掀高潮,。今年已有160家公司公布增發(fā)預(yù)案，預(yù)計募集資金4091億元,，是去年同期的近5倍,。再融資規(guī)模的急劇擴大，從側(cè)面反映出貨幣政策收緊的效果逐漸體現(xiàn),，令企業(yè)在銀行的貸款困難加大,、成本提高，企業(yè)的財務(wù)費用大幅增長,。除了制造企業(yè)外,，銀行也同樣表現(xiàn)出“資金饑渴”，再融資額度近4000億元,。在當前弱勢震蕩行情中著實令市場無法承受,，最終成為壓垮駱駝的最后一根稻草。
短線個股機會猶存
雖然大盤經(jīng)歷了周一的暴跌,，但在調(diào)整行情中仍有板塊和個股走勢較強,，比如資產(chǎn)注入、國際板概念,、抗旱題材和高鐵概念股,，還有稀土板塊,。包鋼稀土、廣晟有色,、中色股份等個股近三日的累計漲幅均在5%以上,，尤其是周二的強勢反彈。支持稀土板塊走強主要有兩大因素：一是政策扶持推升價格上漲,。在國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》指引下,，稀土行業(yè)將迎來高價時代及行業(yè)的整合發(fā)展。受今年以來陸續(xù)出臺的相關(guān)政策影響,，稀土價格全面加速上漲,，不少品種今年以來漲幅在2-4倍。二是價格上揚拉動上市公司業(yè)績提升,。多家機構(gòu)預(yù)測對包鋼稀土2011年業(yè)績將大幅增長,，增幅最少在200%以上。從近期稀土板塊表現(xiàn)來看,，也明顯強于大盤,，包鋼稀土今年以來的漲幅已超過40%。筆者認為,，由于該行業(yè)的政策利好已經(jīng)出臺,，說明政策預(yù)期階段性高點已過，價格上漲有望回歸理性,，投資者可擇機逢低介入,，但不宜盲目追漲，短期重點關(guān)注稀土整合與資源收購預(yù)期強烈的公司,。
在市場走弱,、缺乏領(lǐng)頭的行業(yè)板塊時，市場總會在重組板塊和一些概念股中反復(fù)挖掘題材,。由于國際板近期呼聲較高,，受此影響，市場中有外資參股的上市公司短期備受青睞,，參股麥當勞的三元股份周三大幅高開后直接拉至漲停,。另外，重組股的表現(xiàn)也可圈可點,，逆市連拉2個漲停的神馬股份和紅陽能源均與資產(chǎn)注入題材有關(guān),。這些題材概念股的走強屬于游資借消息面拉抬短期熱點而已，投資者應(yīng)以短線思維對待,，不宜過分追高,，以防短期熱點回落的風險。
從宏觀面和資金供求看,，當前市場仍將處于震蕩筑底階段,，但是隨著股指下跌,，市場風險也在逐步釋放，大盤正在向估值底部區(qū)域逼近,，目前投資者不必再恐慌殺跌,，可繼續(xù)尋找安全邊際高的低估值優(yōu)質(zhì)板塊。