數(shù)據(jù)表明高收益貨幣在今年一季度春風得意，但海外媒體5月23日分析認為,，全球經(jīng)濟復蘇勢頭出現(xiàn)“冷卻”,，加上美聯(lián)儲二次量化寬松政策正接近尾聲，今年前幾個月領跑的高收益貨幣正逐漸失寵,。
與此同時,，一系列不確定因素令投資者的風險偏好不斷減弱，有分析師認為,，美元短期有望因其避險功能而受益，但從長期看,，由于美聯(lián)儲可能在相當長一段時間內(nèi)維持低利率,，美元走勢是否出現(xiàn)反轉還存在諸多變數(shù)。
全球復蘇勢頭減弱
在經(jīng)歷幾個季度的強勁表現(xiàn)后,，全球經(jīng)濟復蘇勢頭明顯減弱。一些國際投行預計今年全球經(jīng)濟的增速將弱于去年,。
英國第三大銀行巴克萊在上周的一份報告中指出,，預估今年全球經(jīng)濟增速將達到4.1%,，低于2010年的4.9%,。直接與美聯(lián)儲交易美國國債的20家初級交易商之一的摩根士丹利在18日的報告中指出,，全球經(jīng)濟增長將減緩至4.2%,。美國經(jīng)濟周期研究所執(zhí)行董事拉克什曼就上述數(shù)據(jù)發(fā)表評論：“人們需要認真考慮這種情形,，全球經(jīng)濟增速放緩的局面正朝我們迫近,�,！�
有海外媒體分析認為,，工業(yè)部門似乎已出現(xiàn)疲弱跡象,，而該部門是推動經(jīng)濟從歷史性的全球衰退中反彈的重要力量,。本周三，即將公布美國耐用品訂單報告,，該報告將提供關于制造業(yè)需求情況的新線索,。此前美國費城聯(lián)邦儲備銀行5月制造業(yè)指數(shù)意外滑落,，令投資者大吃一驚,�,！氨局芸赡馨l(fā)布另一輪令人沮喪的數(shù)據(jù)，5月耐用品訂單數(shù)據(jù)可能進一步顯示美國制造業(yè)復蘇正在失去動能,�,！辟Y本與經(jīng)濟公司的分析師約翰·希金斯表示,。
歐債危機則成為另一大拖累經(jīng)濟復蘇的原因,。國際評級機構惠譽和標普上周五分別下調(diào)了希臘主權債信評級和意大利的主權債信評級展望,，這令市場對歐債危機的憂慮迅速升溫,。
高收益貨幣失寵
面對經(jīng)濟前景不確定性增加的局面,，投資者開始拋售商品貨幣及新興市場貨幣等具有較高風險的資產(chǎn),。來自彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,，截至上周末,，包括澳元及挪威克朗在內(nèi)的一攬子9種貨幣5月份兌美元已貶值3.3%,，而今年前4個月該一攬子貨幣兌美元匯率上升7.3%,。
墨西哥比索,、新加坡元,、巴西雷亞爾及丹麥克朗等貨幣兌美元的回報率在本月已經(jīng)大跌1.26%至4.77%不等,。而在今年前4個月,，這些貨幣的回報率都在2%以上，其中丹麥克朗等貨幣的回報率超過10%,。
“本周全球的避險情緒可能會給亞洲貨幣施加下行壓力，全球市場的避險心態(tài)將日趨緊張,，6月份歐盟就希臘局勢作出的決定是緩解該緊張情緒的關鍵因素,�,！瘪R來亞銀行的一名外匯研究主管表示,。
海外媒體分析認為,，上述一攬子貨幣走貶代表投資者正在往下調(diào)整對全球經(jīng)濟增長的預估值,。美聯(lián)儲定于6月底將停止其二次量化寬松政策,，屆時美國政府會減少對金融體系的注資,。此外,，全球另外兩大主要經(jīng)濟體亦陷入困境,，日本第一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值跌幅大大超出市場預期,，而歐元區(qū)則被債務危機深深困擾,。
資金尋找“避風港”
與其他高收益貨幣不同，美元因自身的避險特性獲得資金追捧,。作為公認的安全資產(chǎn)，5月份美元兌所有16種最常貿(mào)易伙伴的貨幣開始升值,，扳回今年前4個月的頹勢,。不過，也有分析師認為,，就此判斷美元出現(xiàn)反轉仍為時過早,。
美聯(lián)儲二次量化寬松政策在6月底即將到期，這令一些人臆測美聯(lián)儲逐漸從緊的貨幣政策環(huán)境將支撐美元匯率繼續(xù)走高,。但有分析認為,，由于一季度美國經(jīng)濟的表現(xiàn)差于預期,，且失業(yè)率仍在小幅上升，這給了美聯(lián)儲繼續(xù)實施寬松政策來支持經(jīng)濟的理由,。
“美元進一步反彈的幾率很大,。”標準人壽投資公司外匯投資總監(jiān)肯·迪克森表示,。他同時也指出,，“那些不被市場青睞的貨幣也存在低估現(xiàn)象�,！痹摴竟芾碇�2500億美元資產(chǎn),。
投資大亨羅杰斯近期表示，一旦美元上漲,，他就將拋出手中的美元資產(chǎn)。羅杰斯稱,，“別把所有錢都投到美元，我目前持有一些美元,，但純粹是因為美元前期跌勢過猛,。如果每個人都不看好它,，那美元就到了上漲的時機,。只要一漲，我就會把美元全盤拋出,，把錢投到其他貨幣上,。”
另外同樣被視作避險資產(chǎn)的貨幣日元則面臨國內(nèi)不佳經(jīng)濟狀況的利空。由于在3月份遭遇9級強震及海嘯等次生災害,，日本的經(jīng)濟增長十分萎靡,，市場也因此預期日本央行將持續(xù)保持寬松的貨幣政策,。